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시황

[시그널랩] 아침 시황 및 주요 체크 포인트 - 2/11

시그널엔진
2025-02-11 08:20:07


2/11 (화) 모닝 브리프


◆ Market


- 다우존스산업: 44,470.41 (+0.38%)

- S&P500: 6,066.44 (+0.67%)

- 나스닥: 19,714.27 (+0.98%)

- S&P500 VIX: 15.81 (-4.41%)

- 달러인덱스: 108.33 (+0.02%)

- WTI선물: 72.32 (+1.86%)

- MSCI 한국 Index Fund: 55.14 (+1.85%)


◆ Comment


- 우리 즈시는 대체로 강세 예상. 트럼프 행정부의 관세 부과 리스크에도 불구하고 어제 미 증시가 강세를 보인 점이 오늘 우리 증시에도 긍정적으로 작용할 전망.

- 관건은 장중 나올 수 있는 관세 리스크 등의 확대 여부. 특히 중국의 대응이 중요 포인트가 될 가능성 높음.

- 어제 미 증시는 상승 마감. 트럼프 행정부의 관세 정책에 따른 리스크가 상당부분 시장에 반영되었다는 인식에 매수세 유입한 점이 긍정적으로 작용.

- 지난주 미시간대 기대 인플레이션과 달리 뉴욕 연은의 기대 인플레이션이 큰 변화가 없었다는 점도 인플레 우려 완화로 연결되며 긍정적 요소.

- 뉴욕 연은의 1월 향후 5년 기대 인플레이션은 3.0%로 시장 예상(3.0%)에 부합. 이는 최근 8개월 사이 최고 수치이긴 하지만, 1년 기대 인플레이션이 3개월째, 3년 기대 인플레이션이 2개월째 같은 수준을 유지했다는 점에서 인플레 우려 완화로 연결.

- 유로존에서는 트럼프 행정부의 관세 위협에 대해 이례적으로 경고 성명을 내기도 했지만, 시장에 미친 영향은 제한적.


◆ 2월 10일 발표 기준 4Q24 실적공시 분석

https://naver.me/xf57BwqM




2/11 장 전 주목할 만한 주요 뉴스 헤드라인


ㆍ 뉴욕 연은 5년 기대 인플레, 8개월來 최고…1·3년은 제자리

ㆍ 월가 "美증시 변동성 커도 기본적으로 강세장…추가 상승 전망"

ㆍ 프랑스 외무장관 "트럼프 관세 부과에 똑같이 할 것"

ㆍ 라가르드 "글로벌 무역마찰로 유로존 인플레 전망 더욱 불확실"

ㆍ ECB 부총재, 트럼프 관세정책 겨냥 "엄청난 불확실성 야기"




2/11 오늘의 주요 산업 리포트 요약


[에너지장비및서비스] 태양광: 미국 태양광 모듈 수입량 급감 추세 지속

하나증권 윤재성,김형준

ㆍ 12월 미국 태양광 모듈 수입량 MoM -36%, YoY -61% 

ㆍ 12월 동남아 4개국으로부터의 수입 가격 반등 가능성 포착 

ㆍ 미국 내 중국 업체에 대한 IRA 보조금 지원 여부가 매우 중요한 변수


[화학] 가스 → 석유 → 석탄

유진투자증권 황성현

ㆍ 정유: WTI(-2.0%), 휘발유(-0.9%), 등유(-0.6%), 경유(-1.3%), 고유황중유(-0.8%) 

ㆍ 화학: 에탄(-11.1%), PS(+1.6%), 톨루엔(+1.3%), PX(+1.2%), 프로판(+1.1%) 

ㆍ 태양광: 메탈실리콘(-0.6%), 알루미늄(+1.6%), 이 외 변화 없음


[철강] 흔들리는 관세 속에서 살짝 기회가 느껴진거야...

유진투자증권 이유진

ㆍ 트럼프, 철강/알루미늄에 관세 25% 부과 예고 

ㆍ 현재 미국 내 리쇼어링이 진행 중인데 철강재 가격 인상 시 인플레이션이 심화될 가능성이 있기 때문에 1기와 비슷하게 주요국과는 쿼터 또는 저율할당관세로 협의를 볼 가능성이 높을 것 

ㆍ 실제 협상 전까지는 불확실성이 높고, 쿼터 폐지 시 국내 철강업 피해는 매우 클 것.


[철강] 예상보다 강한 기조의 미국 철강 수입 규제!

하나증권 박성봉

ㆍ 트럼프 2기, 철강에 대해서 1기와 동일한 25% 관세 부과 예정 

ㆍ 미국 철강 수입 감소와 더불어 단기간에 내수가격 큰 폭 상승 전망 

ㆍ 단기적으로는 국내 철강업체들 미국향 수출 가격 상승 긍정적 영향 클 전망


[항공사] 1월 항공실적: 시장 재편과 수요 양극화

한국투자증권 최고운,황현정

ㆍ 사고 영향은 우려만큼 크지 않았음 

ㆍ 장거리/프리미엄 여객 수요는 차별화될 수 있음 

ㆍ 2월에는 재정비가 필요하나 장기적인 재평가 흐름은 변함없음


[생물공학] 마치 감산의 주가 로직과 같이

다올투자증권 고영민,김연미

ㆍ 바닥 기대감 형성-이구환신 

ㆍ 펀더멘털 점검-NAND 가격 반등의 변수, 재고와 공급사 

ㆍ 주가 전략 점검-보이는 숫자는 버거워도 주가의 로직은 감산처럼


[전자장비와기기] 전일 주가 상승 코멘트 (이구환신과 애플 폴더블)

iM증권 고의영,손우성

ㆍ 전일(2/10) 전기전자 섹터 주가가 좋았음 

ㆍ 이구환신 효과 중간 점검 

ㆍ 애플 폴더블 루머와 의견


[전자장비와기기] 2월 대만 IT: 업종별 차별화

한국투자증권 박상현,채민숙,홍예림,황준태

ㆍ AI 서버 수요는 여전히 견조 

ㆍ 반도체: 계절성을 극복한 AI서버 매출 

ㆍ 전기전자: 천차만별


[전자장비와기기] 1 월 대만 IT 매출 동향: AI 가 끌고, 이구환신이 밀고

메리츠증권 양승수

ㆍ 대만 IT 매출액 동향: AI에 더해진 이구환신* 

ㆍ 대만 IT 주요 기업 1월 매출 동향


[전자장비와기기] 양자! 진짜야?

IBK투자증권 이승훈,조경진,권순호,박은명

ㆍ 양자컴퓨터를 투자하기 위한 10가지 질문들


[반도체와반도체장비] 마치 감산의 주가 로직과 같이

다올투자증권 고영민,김연미

ㆍ 범용(레거시) 수요 관련 투자전략 점검 

ㆍ 이구환신 효과에도 불구하고 25년은 여전히 보여지는 숫자의 버거움이 이어질 전망이나, 마치 감산 이벤트가 주가 바닥을 만드는 것과 같은 논리가 작동할 수 있을 것으로 판단. 

ㆍ 2월은 Valuation 트레이딩(순환 상승)이 활발하게 전개될 가능성이 높으며, 단기적으로 삼성전자 및 레거시 소부장들의 Valuation 반등 예상. 

ㆍ 다만, 펀더멘털 관점에서 주가 상단은 Cycle 내 Valuation Band 평균 수준까지로 감안 필요. 25년 총 상승여력 측면에서 SK하이닉스, 주성엔지니어링 최선호주 의견 유지


[반도체와반도체장비] 반도체 소재/부품/장비; 기술 변곡점과 업황 반등 가늠하기

KB증권 이의진

ㆍ 반도체 소재/부품/장비 업종 투자의견 Positive로 커버리지 개시 

ㆍ Top Picks: ISC/솔브레인 

ㆍ 수요: 범용 메모리 수요 회복 기대 

ㆍ AI와 범용 메모리 업황에 따른 대응 필요 

ㆍ 반도체 소재/부품/장비, 차별적 실적 개선: ① 선단공정, ② 첨단 패키징, ③ HBM


[반도체와반도체장비] 죽느냐 사느냐: 2025 Ver. 배틀로얄

DS투자증권 안주원,이수림,최태용,김대성,김진형

ㆍ [반도체] 커스텀 HBM으로 미중 AI 전쟁 돌파 

ㆍ [자동차] 위기가 아닌 기회로 볼 트럼프 

ㆍ [신재생] 각자도생


[반도체와반도체장비] 대체재 없는 반도체, 실익 없는 관세

KB증권 김동원

ㆍ 한국 메모리 점유율: DRAM 76%, NAND 56% 

ㆍ 중국 반도체 점유율 확대 차단이 최우선 

ㆍ 대체재 없는 반도체, 관세 부과는 실익이 없다


[반도체와반도체장비] 레거시 조기 안정화 가능성과 그에 따른 전략

하나증권 김록호,김영규

ㆍ 이구환신 효과로 채널 재고 조기 안정 

ㆍ 메모리 가격 역시 조기 안정 가능성 대두 

ㆍ 레거시 회복에 따른 반도체 투자 아이디어 필요




2/11 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약


<NH투자증권[005940] 추가비용 인식에도 견조한 핵심이익>

LS증권 전배승

ㆍ 추가비용 인식으로 이익규모 둔화 

ㆍ 핵심이익은 견조 

ㆍ 목표주가 17,000원으로 상향


<기업은행[024110] 보다 확실한 매력이 필요할 전망>

SK증권 설용진

ㆍ 대손비용 부담 완화 기대감은 긍정적. 다만 차별적인 투자 매력 필요 

ㆍ 4Q24 지배순이익 4,737 억원(-15% YoY) 기록


<기업은행[024110] 안정적 실적과 현금배당금 증가 전망>

키움증권 김은갑,손예빈

ㆍ 안정적 실적 유지 

ㆍ 은행과 주요 자회사 실적개선 

ㆍ 투자의견 매수, 목표주가 20,000원으로 상향조정


<에스티아이[039440] 장비 투자의 신호탄>

신한투자증권 남궁현,송혜수

ㆍ 반도체 Capa 증설의 최전방에 위치. 2025년 실적 주목 

ㆍ 4Q24 Preview: 일회성 비용이 없었다면 두 자릿수 중반의 수익률 예상 

ㆍ Valuation & Risk: 실적 가시성 및 체질개선 스토리는 여전히 유효


<에스엠[041510] 에스엠3.0 다시 기대해봐도 될까>

흥국증권 김지현

ㆍ 4Q Review: MD판매와 자회사 

ㆍ 에스엠3.0 파이프라인 양산 시작 

ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 120,000원


<에스엠[041510] 관심 없다고? 나 지금 서프 났는데?>

유진투자증권 이현지

ㆍ 4분기 매출액은 2,738억원(+9.0%yoy), 영업이익은 340억원(+274.7%yoy)으로 시장 컨센서스 상회 

ㆍ 공연과 MD 매출이 외형을 견인한 가운데, 연결 자회사의 손실 폭이 크게 줄어들며 연결 수익성 개선 

ㆍ 적용 멀티플을 26배(4년 평균 PER)로 상향함에 따라 목표주가를 115,000원으로 18.6% 상향 조정함


<에스엠[041510] 4Q24 실적 서프라이즈 달성>

유안타증권 이환욱

ㆍ 4Q24 실적 서프라이즈 달성 

ㆍ 본업에서의 탄탄한 실적 성장 및 자회사 실적 개선세는 견조할 것 

ㆍ 투자의견 매수, 목표주가 12만원으로 상향


<에스엠[041510] 본업도 자회사도 모두 좋다>

NH투자증권 이화정,문소영

ㆍ 본업은 극대화, 자회사는 안정화 

ㆍ 4Q24 Review: 돌아온 수익성


<에스엠[041510] 신바람이 난다!>

삼성증권 최민하,강영훈

ㆍ 4분기 연결 영업이익은 339억원으로 276% 증가해 컨센서스 크게 상회 

ㆍ 25년에도 아티스트들의 월드투어 확대에 따른 공연, MD 매출 성장 이어질 전망 

ㆍ 본업의 성장성 강화와 재정비를 마친 연결 자회사들의 수익성 회복이 예상돼 이익 추정치 상향


<에스엠[041510] MD 서프라이즈, 이게 되네>

한국투자증권 안도영

ㆍ 별도, 연결 모두 예상보다 좋았다 

ㆍ 2월 신인 걸그룹 데뷔 이후 신규 보이그룹 마케팅까지, 빨라진 속도 

ㆍ 목표주가 11만원으로 10% 상향 조정


<에스엠[041510] 4분기 서프라이즈, 2025년에도 이어간다>

키움증권 이남수

ㆍ 4분기 영업이익 339억원, 서프라이즈 달성 

ㆍ 아티스트 성장에 신인 그리고 SM TOWN 

ㆍ 투자의견 BUY 유지와 목표주가 120,000원으로 상향


<에스엠[041510] 2026년까지도 성공이 보장된 신인 라인업>

대신증권 임수진

ㆍ 4Q MD 판매 호조로 매출 및 OP 컨센 크게 상회한 실적 서프라이즈 기록 

ㆍ 올해 풍부한 활동 계획으로 실적 개선 및 양호한 주가 추이 지속될 전망 

ㆍ 경쟁사 대비 우수한 IP 제작 능력에 따라 멀티플 상향


<에스엠[041510] 오랜만의 실적 서프라이즈>

하나증권 이기훈,김현수

ㆍ 4Q OP 339억원(+276%) 

ㆍ 영업이익은 2024년보다 크게 개선될 것


<한화오션[042660] NDR 후기: 우려는 해소되고 기대는 커진다>

IBK투자증권 오지훈

ㆍ 4Q24 Review: 공정 개선, 환율 상승으로 컨센서스 상회 

ㆍ 2025년 Outlook: 안정화된 본업, 특수선과 해양 모멘텀까지 더해진다 

ㆍ 투자의견 매수, 목표주가 72,000원으로 상향


<대웅제약[069620] 아픈 손가락 확인 완료, 앞으로는 괜찮다>

키움증권 신민수

ㆍ 투자금 손실 처리로 당기순이익은 적자전환, 사업은 순항 

ㆍ 이익률 개선 추세는 그대로, 목표주가 +11.1% 상향


<ISC[095340] 서서히 드러나는 AI의 면모>

SK증권 이동주

ㆍ 4Q24 잠정 실적 

ㆍ AI 매출 급증 

ㆍ 투자의견 매수 유지, 목표주가 8.5 만원으로 상향


<글로벌텍스프리[204620] 외국인 피부미용/ 성형 소비 증가의 직접적 수혜>

DS투자증권 김수현,강태호

ㆍ 외국인 피부 미용 및 성형 소비액 폭발적 증가의 직접적 수혜 

ㆍ 올리브영 단독 사업자로서 외국인 매출의 급증 효과 기대 

ㆍ 25년 실적 추정치와 Target multiple 상향에 따라 목표주가 상향 조정


<파마리서치[214450] 거의 한국의 팔란티어>

유진투자증권 조태나

ㆍ 파마리서치의 4Q24 매출액은 1,026억원(+47% yoy) 영업이익은 335억원(+65% yoy)으로 컨센서스 부합 

ㆍ 특히 의료기기(리쥬란) 매출이 기존 추정치 530억원을 큰 폭으로 상회 

ㆍ 투자포인트 훼손 없으며, 글로벌 성장이 숫자로 증명되기 시작하는 초입 국면임을 감안하여 PER 멀티플 25배로 상향


<파마리서치[214450] 4Q24 Review: 연어의 질주>

한국투자증권 강시온,박정인

ㆍ 4Q24 Review: 분기 매출액 1,000억원 대 진입 

ㆍ 반가운 화장품 회복, 더 강해지는 리쥬란 수요 

ㆍ 목표주가 330,000원으로 기존 대비 10% 상향


<파마리서치[214450] 예상보다 더 빠른 리쥬란 성장 속도>

LS증권 조은애

ㆍ 2024년, 내수와 수출의 콜라보 

ㆍ 2025년, 유럽 출시로 수출 성장 속도 가속화


<파마리서치[214450] 외형 확대의 성장통>

삼성증권 정동희

ㆍ 4Q24 review: 리쥬란 국내외 동반 성장과 함께 역대 최대 매출 달성에도 판관비 대폭 증가로 영업이익 컨센서스 소폭 하회 

ㆍ 목표주가 29만원으로 상향하나 괴리율 축소로 투자의견 HOLD 제시


<파마리서치[214450] 버스가 안 멈췄는데 내릴 필요가 있을까>

키움증권 신민수

ㆍ 2년 동안 매출액 QoQ 성장 시현, 비용은 조금 썼다 

ㆍ 중요한 건 꺾이지 않은 트렌드, 목표주가 +10% 상향


<두산밥캣[241560] 북미 시장에서 강한 경쟁력 보유>

키움증권 이한결

ㆍ 4분기 영업이익 1,802억원, 컨센서스 상회 

ㆍ 25년에도 역성장 불가피하나 시장 환경은 점차 개선 전망 

ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 63,000원으로 상향


<두산밥캣[241560] 시장의 신뢰 회복을 위한 노력 지속>

삼성증권 한영수

ㆍ 4분기 영업이익은 일회성 이익의 존재를 감안해도 양호한 수준 

ㆍ 동사가 공개한 2025년 가이던스는 비교적 무난 

ㆍ 주주환원 정책 효과를 반영하고, 기존 회사 밸류에이션에 적용하던 할인을 제거하여 목표주가 상향


<한화시스템[272210] 미래에 빛날 진주>

대신증권 이태환

ㆍ 연결 영업이익 291억원(+37.3% yoy) 기록. 시장 컨센서스 대비 하회 

ㆍ 연말 성과급 및 필리조선소 관련 비용 지출 영향으로 수익성 저하 

ㆍ 필리조선소는 당장 실적에 플러스되지는 않으나 향후 가치 높아질 것


<에이피알[278470] 25년 매출 목표치 1조원 제시>

키움증권 조소정

ㆍ 4Q: 해외 확장 지속 

ㆍ 25년에도 수출에 집중할 계획



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