전일 미국 증시는 10일 급락에 따른 기술적 매수세 유입, 2월 채용공고 증가 소식에도 불구하고 캐나다에 대한 보복 관세 노이즈, 2월 CPI 경계감 등으로 장 중 변동성이 확대되며 하락 마감

트럼프는 시장에 여러 측면에서 불확실성을 주입. 전일 캐나다와 미국의 관세 전을 정리해보자면

1) 캐나다, 미국산 전기 할증료 부과

2) 미국, 캐나다산 철강 및 알루미늄 25%추가관세(총50%)

3) 캐나다, 할증료 부과 잠정 중단

4) 미국, 캐나다 25% 추가 관세 보류

이와 같이 트럼프는 증시 하락을 걱정하지 않는다는 등의 발언을 쏟아내며 투자심리 회복을 억제하고 전반적인 시장 활력을 떨어트리는 모습

다만 경기 침체를 전혀 보고있지 않다고 발언하는 등 침체 논란을 수습하려는 모습 역시 보여주기도 했음. JOLTs 상 채용공고가 예상보다 높게 나오면서 고용시장 냉각 우려를 덜어냈다는 점 역시 침체 논란을 낮춰주는 요인

이제 2월 CPI 이벤트에서 관세발 인플레이션 급등, 스태그플레이션 현실성 여부 등을 따지게 될 것으로 예상

2월 헤드라인 CPI 예상치는 2.9%(전년대비, 1월 3.0%) 코어 CPI는 3.2%(1월 3.3%)로 둔화될 것이다라는 쪽에 무게가 실려 있는 모습

헤드라인 CPI 기준으로 2월 실제 수치가 예상치를 0.2% 이상 상회하면서 1월 수치보다 높게 발표될 경우 증시 변동성 확대가 불가피할 수 있음에 대비해야 할 것

전일 국내 증시는 미국 침체 불안에서 기인한 나스닥 폭락 등으로 장 초반 급락세로 출발했으나 선반영 인식 속 저가매수세 유입 등에 힘입어 낙폭을 일부 되돌리면서 마감

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금일은 미국-캐나다 간 맞대응 관세 취소 소식, 러시아-우크라이나 종전 기대감 재확산 등에 힘입어 상승 출발할 것으로 보이나 미국 2월 CPI 경계심리, 트럼프 관련 뉴스 등이 장 중 변동성을 확대할 것으로 전망

최근 트럼프의 거침없는 행보로 시장은 일간 단위로 수익률 게임이 전개되며 업종 순환매 체감 속도가 빨라지고 있는 모습

이번 주 역시 관세 뉴스, CPI, 기대 인플레이션 등의 재료를 소화하는 과정에서 손바뀜 장세가 깊어질 것으로 예상. 트럼프 관세에 일정부분 면역이 생기긴 했지만 노이즈가 지속되고 있고, 미국의 경기 침체 및 스태그플레이션 불안감 역시 완전히 걷어내지 못한데서 기인

이런 환경에서 방산, 조선 등 최근 주도주 비중을 유지하면서 트럼프 불확실성이 완화되길 기다리거나 동시에 소외 업종에도 단기적 수익률 회복 기회가 생성될 가능성 역시 염두

4주 누적 수익률 최하위권을 기록 중인 기계(-6.7%), 반도체(-6.3%), 디스플레이(-5.4%), 은행(-4.6%) 등 업종과 5주 연속 마이너스 수익률을 기록 중인 바이오 업종 등에서 회복의 기회를 모색하는 것도 좋은 방법이라고 생각됨