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★에이피알(278470)

-성격 : 중기

-추천가 : 65,900원

(주가 조정을 이용해 추천가 이하에서 분할 매수)

-목표가 : 80,000원

-손절가 : 56,000원

-기업 개요

2014년 설립된 가정용 뷰티 디바이스 및 화장품 제조/판매 업체임. 뷰티 및 피부미용기기, 패션, 엔터테인먼트 부문에서 6개 브랜드(메디큐브, 에이프릴스킨 등)를 보유함. 글로벌 주요 4개국(미국, 유럽, 일본, 한국)의 가정용 뷰티 디바이스 판매량은 2023년 1,250만대에서 2030년까지 CAGR +25%로 고성장이 예상되는 시장이며, 동사 주력 제품(부스터프로, 울트라 튠 등 출시 1년 내 자체 생산 제품)의 ASP도 기존 대비 10% 이상 높아 디바이스 사업부는 P, Q 동반 상승의 매출 성장이 기대됨.

-투자 포인트

■ 작년 11월 추천 이후 업데이트 성격의 재추천

■ 2024년 연간 실적은 매출액 7228억원(YoY +37.98%), 영업이익 1227억원(YoY +17.77%)으로 역대 최대 실적 기록

■ 작년 3분기 재고 평가 손실과 운반비 등 비용 증가로 이익률 일시 하락했었으나, 4분기 성수기를 맞아 매출액과 영업이익 모두 역대 최대를 달성했음

■ 4분기 디바이스 사업부 매출은 1천억원(YoY +47%)을 기록

■ 주력 제품인 미용기기 '부스터프로'의 해외 확장이 본격화되면서 4분기 해외 매출이 699억원(YoY +131%)을 기록하며 해외 매출 비중은 68%까지 확대됨(vs 2023년 4분기 43%)

■ 브랜드 '메디큐브'로 대표되는 화장품 부문 매출도 1.2천억원(YoY +103%)으로 미국·일본 등 해외 매출 확대가 성장 주도

  →해외 매출 858억원(YoY +160%), 

  →해외 매출 비중 74%(vs 2023년 4분기 58%)

■ 동사는 통상적으로 4분기 Black Friday, 크리스마스 등 연말 쇼핑 시즌이 성수기이나, 올해는 1분기부터 영업이익 400억원 전후를 기록하며 성수기 수준의 호실적이 기대됨

■ K-뷰티 글로벌 확장 트렌드에 힘입어 주요 타겟 시장의 이커머스에 집중하며 높은 마케팅 역량으로 차별화하고 있어서, '부스터프로', '부스터미니' 등의 미용기기가 소비자의 꾸준한 수요를 받고 있기 때문

  →틱톡, 구글 트렌드 등 트래픽 견조하게 유지 중

■ 하반기 미용기기 신제품 출시도 계획되어 있어서 추가적인 성장 모멘텀도 기대됨