25.05.14 종가: 14,400원

노바렉스는 국내 대표적인 건기식 업체입니다. 주로 건강기능식품을 ODM/OEM으로 생산하여 공급합니다. 코로나 시기 건기식 수요가 크게 늘면서 2021년 영업이익이 300억원을 돌파하기도 했었는데요. 이후 영업이익이 감소하면서 오랫동안 시장에서 소외되었습니다. 

오늘 25년 1분기 실적을 발표했는데요. 매출액 907억원에 영업이익은 84억원으로 각각 컨센서스를 18%, 38% 상회하는 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 전년동기 대비해서도 60%, 136%가 증가한 좋은 실적이었습니다. 

24년 4분기 분기 매출 822억원으로 분기 사상 최대 매출을 기록했었는데요. 1분기에 다시 사상 최대 매출 기록을 경신했습니다. 그동안 주춤했던 국내 매출이 지난해 4분기부터 원래 기조를 되찾았고, 해외 매출은 꾸준하게 성장하고 있는 영향입니다. 

노바렉스 국내, 해외 매출액 추이 (출처: 버틀러)

매출액 동향을 보면 국내 매출이 593억원으로 22년 2분기 이후 가장 큰 매출을 기록했습니다. 해외 매출은 314억원으로 사상 최대 실적을 기록했고요. 수출은 전년동기 대비 85.8%가 성장했습니다. 

4월 들어서도 중국향 건기식 수출 데이터가 나쁘지 않아 2분기에도 좋은 성과가 이어질 가능성이 높아 보입니다. 25년 예상실적 기준 PER은 10.8배인데요. 어닝 서프라이즈를 기록했기에 컨센서스가 상향되면 PER은 낮아질 수 있습니다. 

실적 발표와 함께 기관은 사모를 중심으로 19억원을 순매수했습니다. 1년 내 1위, 3년 내 3위에 해당하는 규모입니다. 최근 한 달간 기관은 60억원을 순매수했습니다. 사모펀드가 56억원을 순매수하면 매집 중입니다. 실적 발표에도 사모펀드에서 18.5억원을 순매수했고요. 

오늘 거래량은 300만주가 넘었습니다. 1개월 평균 거래량의 11배 수준입니다. 그만큼 실적 발표 이후 시장의 관심이 컸다고 볼 수 있습니다. 수출이 확대되고 있는 국면이라 지속적으로 실적이 성장할 수 있다는 기대감이 유효해 보입니다. K-화장품에 이어 K-건기식에 대한 관심도 커지지 않을까라는 기대감도 있는 듯하고요.

거래가 터지면서 장대양봉이 나왔고, 기관도 지속적으로 관심을 가졌기에 추가 상승이 가능해 보이기는 한데요. 만약 이 자리에서 밀리면서 오히려 기관이 매집한 물량이 오버행이 되지 않을까 살짝 걱정도 됩니다. 

24.10.14 종가: 17,750원

에이치브이엠은 올해 6월 28일 신규 상장한 종목입니다. 공모가는 18,000원이었는데 현재 주가는 17,750원으로 공모가 수준에 머물러 있습니다. 그래도 1만원 초반까지 내려갔던 주가가 70% 정도 반등한 가격입니다. (현재 주가는 22,600원입니다. 30,400원까지 갔던 주가가 조정이 있었습니다)

에이치브이엠은 니켈 (Ni), 티타늄 (Ti) 등 비철금속 및 신소재를 활용해서 우주, 항공, 방산, 반도체 등에 쓰이는 첨단 금속을 제조하는 회사입니다. 첨단금속은 고강도, 고내열성, 고기능성을 갖춘 소재를 의미하고요.

23년 기준으로보면 반도체 등 기존제품이 307억원으로 74.0%의 비중을 차지했습니다. 항공방위는 57억원으로 13.8%, 우주는 12.2%였습니다.

향후 회사의 전망을 보면 우주부문의 성장성이 두드러집니다. 우주 부문은 로켓발사체에 필요한 첨단금속을 공급하는 것인데요. 로켓 연료인 액체메탄/액체산소는 극저온에서 보관이 되어야 하고, 연소계통은 반대로 초고온을 견뎌내야 합니다.

에이치브이엠은 로켓 연료와 연소에 필요한 소재를 개발하여 나로호와 누리호에 적용한 경험이 있습니다. 22년말에는 글로벌 우주항공 기업 A사와 처음 거래를 시작하여 23년부터 가파른 성장을 하고 있는데, A사로부터 더 큰 수주가 들어와 지속적인 성장이 나올 것으로 기대하고 있습니다.

항공방위 사업은 내열금속, 고강도 금속을 공급하고 있습니다. 티타늄계 소재를 국산화하여 공급하고 있다고 하고요. 23년부터 한화에어로스페이스와 한국항공우주와 공동 연구 개발을 진행하고 있습니다.

반도체용 스퍼터링 타겟은 웨이퍼 위에 금속 박막을 형성하는 소재입니다. 현재 글로벌 수준의 제품을 개발하여 생산, 공급 중입니다.

시장의 성장을 감안하여 현재 대규모 설비 투자를 진행하고 있으며 25년 상반기 가동을 목표로 하고 있습니다. 증설 후 첨단 금속 부문 Capa는 기존 5,500톤에서 12,700톤으로 증가하게 됩니다. 첨단금속을 제조하는 6톤급 VAR (진공 아크 재용해로)에 22.8억원 12톤급 RVAR (리액티브 진공 아크 재용해로) 도입에 31.8억원 총 55억원을 투자한다고 발표했고요.

최근 주가 상승은 이스라엘의 전쟁 영향이 컸다고 볼 수 있을 것 같습니다. 이스라엘의 방산업체 향으로 소재를 판매하고 있기 때문이죠. 오늘은 스페이스X의 스타십 5차 비행이 성공했다는 소식에 우주 항공주가 오르면서 같이 상승한 것 같고요.

오늘 사모를 중심으로 15억원 순매수가 들어왔습니다. 이는 상장 후 2번째로 강한 순매수입니다. 벤처캐피털 지분으로 추정되는 기타법인이 104억원 순매도 했음에도 이를 소화하고 주가는 올랐네요.

벤처캐피털은 신한벤처, 하랑기술투자, 산업은행이 216만 주 정도 보유하고 있었는데요. 하랑기술투자가 지분을 신고한 9월 24일 이후 (가장 최근 하랑기술투자의 지분 신고) 기타 법인의 순매도는 85만 주 수준입니다. 이를 보면 대략 100만 주 이상의 오버행이 남은 듯합니다.

실적은 아직 부진한 상황에서 미래 가치를 선반영 했고, 오버행 이슈는 아직 남아있습니다. 주가가 공모가 수준이 되니 물량이 출회되고 있는데요. 오버행이 소화되면 주가가 더 가볍게 움직일 수 있지 않을까 생각이 됩니다.

24.11.25 종가: 22,600원

이스라엘은 헤즈볼라와 휴전 협상에 돌입했다고 하죠. 이에 이스라엘 관련해서 모멘텀은 없습니다. 하지만 트럼프 정부의 수혜가 기대되는 스페이스X의 수혜주로는 여전히 부각될 수 있고요. 

실적이 당장 나오는 기업은 아니라서 적정가격을 산출하기가 쉽지는 않지만 주가가 눌린 상황에서는 트럼프 수혜주 기대감으로 볼 만한 상황이었던 것 같습니다. 

오늘 사모를 중심으로 기관이 24억원 순매수를 보였는데요. 상장 후 3번째로 강한 순매수입니다. 우주 테마는 계속해서 이슈가 될 수 있으니 조정이 있을 때 담아두면 어떨까 싶긴 합니다.

25.05.14 종가: 26,150원

에이치브이엠은 22년 3분기부터 머스크가 경영하는 위성 회사 스페이스X에 특수금속을 납품하고 있습니다. 이에 대표적인 우주 관련주이자 스페이스X 관련주로 분류가 되고요. 

트럼프가 중동을 순방하는 중인데 오늘은 미국과 사우디아라비아가 안보와 경제와 관련 빅딜을 체결했다는 소식이 전해졌죠. 미국은 방산 물자를 지원하고, 사우디아라비아는 미국의 업체들과 손잡고 AI, 데이터센터를 투자하는 게 골자였습니다.

또한 머스크의 스타링크가 사우디아라비아에 일부 사용 허가를 취득했다는 소식도 전해졌습니다. 스타링크는 스페이스X가 운영하는 위성 인터넷 서비스입니다. 이번 승인으로 사우디 내 항공기와 선박에 스타링크 위성 인터넷을 제공할 수 있게 되었습니다. 

에이치브이엠은 24년 4분기에 매출액은 123억원으로 나쁘지 않았는데 영업적자가 -84억원으로 컸습니다. 1) 16억원 규모의 회계적인 주식보상 비용, 2) 회게법인 변경에 따른 재고자산 충당금 설정 등의 영향이 있었습니다. 

부진한 실적에 2월 14일 32,750원까지 올랐던 주가는 반토막이 났습니다. 이후 다시 반등 흐름이 나오고 있고요. 일회성 손실이었고, 향후 우주 기반의 성장이 이어질 것이라는 기대감이 주가 상승의 동력으로 보입니다. 

본업은 꾸준한 가운데 방산과 우주 관련 실적 증대가 포인트입니다. 올해 우주 사업 매출은 200억원 이상으로 지난해 75억원 대비 3배 수준의 성장을 보일 것으로 예상되고요. 

기관도 최근 15일 중에 14일을 순매수 중입니다. 5일 연속 순매수기도 하고요. 오늘은 45억원 순매수로 상장 후 최대 규모의 순매수를 보였습니다. 상대강도로도 2위입니다. 스페이스X 관련주로 추가 상승 가능성을 보면서 대응하면 좋을 듯합니다. 

더불어민주당의 이재명 대선 후보가 페이스북을 통해 조선업 발전 정책을 발표했습니다. 선박 제조 시스템을 고도화하고, 설계부터 생산, 물륜, 품질관리, 안전까지 전 공정의 디지털화를 지원한다고 합니다. 이를 위해 AI와 로봇으로 자동화율과 생산성을 높이고 안전을 강화하겠다고 설명했습니다. 

빈살만 앞에서 춤 춘 테슬라 로봇···"트럼프도 감탄"

https://www.hankyung.com/article/2025051432885

그런데 이보다는 테슬라 옵티머스의 춤이 크게 이슈가 된 듯합니다. 옵티머스가 동작하는 모습을 보였는데 사람처럼 자연스럽게 춤을 췄습니다. 그 사이에 또 휴머노이드 로봇의 기술력이 한 단계 진화한 것입니다. 생성형AI와 로봇 공학이 접목되면서 빠른 기술 발전이 이뤄지는 듯합니다. 

마침 하나증권에서 액추에이터 기업 로보티즈에 대한 보고서도 발간했습니다. 목표주가가 없는 보고서였지만 내용은 긍정적이었습니다. 크게 새로울 것은 없는 내용이었음에도 로보티즈는 상한가를 기록했습니다. 보고서가 아니라 수주를 기다리는 듯한 느낌도 듭니다. 예전부터 일본향 대량 수출을 협의 중이기도 했으니까요. 

휴머노이드 로봇의 발전을 올해 계속 이어질 겁니다. 작은 바람만 불어도 로봇 관련주들의 주가는 치솟을 수 있다고 보는데요. 동향을 잘 봐야할 것 같습니다. 

신재생은 트럼프 정부의 피해주로 인식되고 있는데 관련 정책으로 피해의 정도가 확인이 되면 오히려 강하게 반등할 수 있다고 여러차례 얘기드린 바 있습니다. 실제 공화당 하원의 정책안이 발표되면서 미국과 우리나라 모두 신재생에너지 관련주가 굉장히 강하게 상승했습니다. 

지난번 실적을 발표하고 관심을 뒀던 한화솔루션, OCI홀딩스, 씨에스윈드를 비롯해서 SK오션플랜트, HD현대에너지솔루션 같은 기업들도 기관 수급이 들어오면서 좋은 모습이었습니다. 우려는 줄고, 실적은 기대할 수 있는 국면이니 관심을 갖고 보면 좋을 것 같네요.