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★더존비즈온(012510)

-성격 : 스윙~중기

-추천가 : 70,400원

-목표가 : 85,000원

-손절가 : 54,000원

-기업 개요

기업용 소프트웨어 전문 기업으로 ERP(회계·세무·인사 등 전사적자원관리), IFRS(국제회계기준) 솔루션, 클라우드, 그룹웨어, 정보보호, 전자세금계산서 등 기업 정보화 분야에서 필요한 각종 솔루션과 서비스를 제공하며 고객의 경쟁력 강화에 기여하는 국내 대표 ICT 기업임. 클라우드 연계 플랫폼, 모바일 오피스, 전자금융, 전자문서, IDC 등 첨단기술이 융합된 미래형 서비스 모델을 개발하고 있음. 최신 ICT와 국제표준 규격을 준수한 기술을 채택해 개발 생산성과 확장성이 높고 내외부 환경 변화에도 신속하게 대응 가능해 수주 획득 이점을 보유함. 2024년 6월 출시한 'ONE AI', 7월 출시한 'OmniEsol' 등 신제품이 가세하면서 제품 포트폴리오 성장에 필요한 핵심 솔루션으로 자리잡을 것으로 기대됨.

-투자 포인트

■신 정부의 핵심 정책 AI에 직·간접적 수혜 기대

  →이재명 정부는 AI에 대규모 인프라 투자를 하고, 산업 생태계 전반에 AI 적용을 확산하는 ‘소버린(sovereign·주권) AI’ 구상을 추진 중

  →정부의 AI 정책 방향성이 국가+민간 협력, 소상공인, 중소∙벤처기업 관련 활성화 정책에 초점이 맞춰지고 있는데, 더존비즈온은 이 모든 키워드를 본업에서 아우르고 있음

  →과거 2020년에도 정부는 비대면 바우처 플랫폼 사업을 추진해 중소 및 벤처기업을 대상으로 이용금액의 90%를 지원해주면서 클라우드 전환 도입을 이끌었고, 이 정책에 힘입어 동사의 WEHAGO 가입 속도가 가파르게 빨라지면서 실적이 급성장하는 수혜를 누렸던 바가 있음

  →현재 대기업과 달리 중소기업은 전문가, 자금, 보안 인프라 부족으로 클라우드, AI 등 디지털 전환 도입 자체에 어려움을 겪고 있는 상황이며, 이에 정부의 지원 정책은 촉진제가 될 것으로 예상함

  →이를 도입시킬 수 있는 기업은 기존 산업에서 실제 쓰이고 있는 SW와 플랫폼을 보유한 더존비즈온같은 업체가 될 것

  →또한, 대규모 내수 부양 정책 추진으로 중소기업 및 소상공인 경기가 조금이라도 좋아진다면 이를 주요 고객층으로 두고 있는 동사의 펀더멘털에는 우호적일 수 밖에 없을 것

■실적 성장세도 지속될 전망

  →작년 4분기부터 실적에 반영되기 시작한 생성형 AI 솔루션 'ONE AI'는 올해 매출 기여가 본격화되면서 올해 1분기를 저점으로 2분기부터 증익 사이클에 돌입할 전망

  →2분기 매출액 1067억원(YoY +7.3%), 영업이익 240억원(YoY +17.4%) 전망

■최근 제주은행 지분을 15% 인수하며 디지털 뱅킹 사업으로 신사업을 확장 중인데, 디지털 금융 사업도 본격 구체화되면서 기존 사업과의 시너지 효과도 기대 중

■주가는 올해 고점 대비 약 -25% 하락한 상황으로 정부의 AI 정책 수혜 기대+견조한 실적 성장 전망을 고려할 때, 충분히 매수할 만한 자리라고 판단함