(이미지 내 글자가 잘 보이지 않으면 웹브라우저, 휴대폰 화면을 '가로화면'으로 보시거나, 이미지를 클릭하면 확대해서 보실 수 있습니다.)

!@#결제배너#@!

★케이엔제이(272110)

-성격 : 스윙~중기

-추천가 : 18,130원

-목표가 : 21,000원

-손절가 : 15,000원

-기업 개요

반도체 제조 공정 중 에칭공정에 사용되는 CVD-SiC Focus Ring을 생산하며, 2024년 디스플레이 제조용 Edge Grinder 및 검사장비 사업을 중단함. 반도체 공정 고도화에 따른 기술력 확보를 위해 CVD SiC 증착 및 가공기술 개발과 CVD 증착 챔버 자체 개발로 생산 수율 향상에 주력하고 있음. 반도체 미세화 공정과 3D NAND 적층 확대로 에칭공정 중요성이 증가하고, 고출력 플라즈마 공정용 SiC 소재 수요 증가로 실적이 개선되고 있음. 4차 산업혁명 관련 IT 기술과 데이터센터 수요 확대, AI 반도체 시장 성장으로 메모리 반도체 수요 증가가 전망됨.

-투자 포인트

■체질 개선

  →2024년 9월 중국향 LCD 위주의 비즈니스로 외형 축소가 지속되며 전사 실적에 적자를 확대하던 디스플레이 장비 사업을 중단하면서 실적 희석 요인이 사라짐

  →전력반도체 부품 신제품 개발 등 반도체 부품 사업에 전사 역량을 집중 중

  →2025년은 반도체 부품 사업부의 실적 온기가 전사로 나타날 전망

■SiC Ring

  →전방 메모리 반도체 업황 부진에도 고사양 반도체 비중 확대에 따른 SiC Ring 수요 확대와 플라즈마 식각 강도가 강해지면서 교체주기가 짧아져 부품 수요 호조가 이어지고 있음

  →수요 호조에 힘입어 2023년 200억원 규모의 증설 투자에 이어 2024년 200억원 규모의 신규 증설 투자를 발표

  →챔버 수는 현재 10대에서 2025년 하반기 13대, 2026년 16대까지 확대 예정

  →미국의 중국 반도체 기술 규제로 중국이 반도체 자립화를 추진하면서 CAPA 확장이 나타나고 있는데, 여기에 부품을 공급하는 국내 업체의 수혜가 기대됨

  →동사의 중국 반도체 업체향 노출도는 약 20% 수준

  →중국 반도체 업체들이 비포 마켓을 통한 부품 조달 이슈(품질 문제)가 있어 애프터 마켓 업체인 동사가 중국향 확판으로 올해 눈에 띄는 실적 성장세를 보여줄 것으로 전망

■올해 1분기까지 동사는 CAPA를 FULL 가동 중이었고, 향후 챔버 수 증가에 따라 실적 볼륨 확대가 나타날 것으로 전망

■현재 주가는 올해 예상 영업이익(230억원) 대비 약 6배 수준에서 거래 중으로, 저가 매수 매력이 충분하다고 판단됨