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(추천주는 제시해드린 추천가 이하 구간에서 분할 매수를 권장 드립니다. 매수 비중은 개개인의 포트폴리오 상황에 따라 결정하시면 되는데, 1개 종목에 비중을 70% 이상 가져가는 것은 추천 드리지 않습니다.)

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★비에이치아이(083650)

-성격 : 스윙~중기

-추천가 : 40,300원

-목표가 : 45,000원

-손절가 : 35,000원

-기업 개요

발전소 공정과 제철 공정에 필요한 발전용 기자재를 설계·제작·설치·시공하는 전문 기업임. 주요 제품으로 보일러류, 배열회수보일러, 복수기, 열교환기, 탈기기를 생산하며, 한전·전력회사·발전사업자·건설사·포스코 등을 주요 고객으로 확보하고 있음. 2017년 PC보일러와 2020년 HRSG 원천기술 인수로 글로벌 시장, 국내 노후 화력발전소 성능개선·교체 시장, 신규 LNG 발전 시장에서 경쟁력을 강화하고 있음. 전력수요 증가와 글로벌 에너지 공급망 불안으로 발전설비 발주가 증가하고, 환경기준 강화로 노후 발전소 성능개선 수요가 확대되어 실적이 개선되고 있음. 원전 보조기기 사업을 함께 영위하고 있으며 과거 웨스팅하우스와 한수원에 납품했던 레퍼런스를 보유하고 있음.

-투자 포인트

■2분기 예상 실적은 매출액 1590억원(YoY +84.2%), 영업이익 127억원(YoY +112.4%)으로, 작년 신규 수주분이 매출에 본격 반영되면서 매출 증가 뿐만 아니라 영업 레버리지 효과 등으로 수익성 개선도 눈에 띌 것으로 기대

■HRSG(배열회수보일러), 보일러와 B.O.P(원자력보조기기) 매출도 모두 크게 개선됐을 것으로 예상 중

■1분기 기준 수주잔고는 1조8623억원으로 사상 최대를 기록

■상반기 누적 수주액은 약 1.2조원으로 올해 수주 가이던스(1.5조원)의 약 80% 수준

■하반기도 루마2&나이리야2, 라빅2 발전소 프로젝트 신규 반영, 신한울 3,4호기 관련 원전 보조기기 수주 등이 반영되며 실적 성장 문제 없을 것

■미국 에너지경제·재무분석연구소(IEEFA)는 2024~28년 글로벌 LNG 생산능력이 40% 증가해 연간 약 6.7억 톤(666.5MTPA)에 이를 것으로 전망하며, 우리나라도 11차 전력수급기본계획(2025~38)에 따라 2038까지 LNG 발전 설비 용량을 69.2GW로 2023년(43.2GW) 대비 60% 확대할 계획

■동사는 40% 수준인 LNG 발전소의 발전효율을 약 60%까지 높이는 핵심 설비인 HRSG의 글로벌 점유율 1위 사업자인 만큼, 당분간 수혜가 이어질 것

■또한, 동사는 두산에너빌리티를 제외하면 국내에서 유일하게 원전 1계통 보조기기 납품이 가능한 기업이며, 여러 레퍼런스를 통해 납기, 단가 등에서 실제로 강점을 증명한 기업

■향후 원전/SMR 생태계의 구조적 변화에 따른 수혜 가능성에도 주목할 필요