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(추천주는 제시해드린 추천가 이하 구간에서 분할 매수를 권장 드립니다. 매수 비중은 개개인의 포트폴리오 상황에 따라 결정하시면 되는데, 1개 종목에 비중을 70% 이상 가져가는 것은 추천 드리지 않습니다.)

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★지엔씨에너지(119850)

-성격 : 중기

-추천가 : 32,000원

-목표가 : 40,000원

-손절가 : 27,500원

-기업 개요

비상 및 상용 발전 사업, 열병합 발전 사업, 바이오가스 발전 사업, 환경설비 설계 및 시공 등의 사업을 영위하고 있는 EPC 업체임. 현재 국내 데이터센터향 디젤엔진 비상발전 사업의 시공을 주력으로 하고 있으며, IDC 및 R&D 센터, 발전소 및 플랜트, 대형복합쇼핑몰과 주택 및 일반건축물 등 다양한 수요처를 확보하여 안정적인 수익을 창출 중임. 발전기 사업 부문의 약 70%가 데이터센터 향으로 구성되어 있어 실적이 국내 데이터센터 증설 일정과 연동되는 양상을 보임. 24시간 안정적인 전력 공급이 필요한 데이터센터 특성상 비상발전 설비가 필수이며, 동사는 국내 데이터센터 비상발전기 시장의 70% 이상을 점유한 것으로 파악됨.

-투자 포인트

■올해 4, 9월 추천 이후 업데이트 성격의 재추천

■1분기 역대 최대 영업이익(150억원) 이후 2분기에 영업이익 120억원을 기록하며 주가가 고점 대비 약 -15% 하락한 상황 

■작년 상반기 다소 낮았던 신규 수주가 올해 2분기에 실적으로 인식(수주-매출 약 1년 래깅)되면서 발전기 사업부의 매출이 시장 기대치를 다소 밑돌았던 것

■그러나, 시장이 실망했던 2분기 실적조차 매출액은 작년 동기 대비(YoY) +64.5%, 영업이익은 YoY +311.0% 증가한 것으로 부진한 실적이라고 볼 수 없음

■올해 하반기에는 작년 하반기 견조했던 신규 수주가 매출로 인식되며 실적이 다시 분기별(QoQ) 개선세를 나타낼 전망

  →3분기 예상 영업이익 153억원, 4분기 166억원(vs 1분기 영업이익 150억원)

■최근에도 SK 울산 데이터센터(422억원, 8월), 네이버 데이터센터 각 세종 비상용 발전기(627억원, 8월), 김포 데이터센터 발전기(180억원, 8월), 필리핀 비상발전기(134억원, 9월) 등 데이터센터향 발전기 수주를 꾸준히 따내며 AI 데이터센터향 비상발전기 시장에서의 역량과 지위를 강화하고 있음 

■특히 유관 레퍼런스가 부족했던 SK 그룹의 대형 수주를 확보한 것은 국내에서 대형 AI 데이터센터를 구축할 때 동사의 비상발전기 역량이 필수적이라는 것을 증명한 것

■이재명 정부 취임 이후 주권 AI 역량 확보 기조가 강화되면서 삼성, LG, SK, 네이버 등 대기업들의 AI 데이터센터 구축을 위한 투자가 더욱 확대·지속되고 있으며, 하반기 관련 수주가 추가로 확인될 것으로 기대됨

■1~2개 분기 실적에 연연하기보다, AI 산업 개화와 정부 정책 방향성, 그리고 동사의 시장 내 지위와 수주 현황을 보면서 중장기적인 관점에서 관심을 가져야 할 기업이라고 판단함