전일 미국 증시는 10월 ISM 제조업 PMI 부진 및 연준 12월 인하에 대한 매파적 스탠스에도 불구 엔비디아(+2.17%) UAE GPU 수출 기대감, 아마존(+4.00%)과 오픈AI 7년 클라우드 계약 체결 등 AI 기업 중심으로 상승하며 혼조 마감

최근 미국, 한국 등 지수 상승 과정에서 상승 종목보다 하락 종목이 많은 현상이 지속

매크로 불확실성이 높은 상황 속에서 성장 내러티브와 실적이 뒷받침되는 AI 반도체 업종에 대한 시장 의존도가 높아진 것으로 해석

전일 엔비디아, 아마존 뿐 아니라 마이크론(+4.88%), AMD(+1.38%), TSMC(+1.48%) 등 반도체 기업들이 DDR5, SSD 가격 상승 전망 등으로 강세를 연출하는 등 여러 측면에서 타 업종 대비 선호도를 증가시키고 있는 모습

주가 레벨 부담 및 추후 연준 위원들의 매파적 발언, 셧다운 장기화로 인한 매크로 리스크 등 가격 되돌림 여지는 충분하나 실적 전망 및 AI 내러티브가 훼손되지 않은 이상 분할 매수 관점에서 접근하는 것이 적절할 것으로 판단

전일 국내 증시는 엔비디아 AI 동맹 기대감, 한화에어로스페이스 호실적 등 반도체, 전력기기, 방산, 조선 등 대형주 중심으로 강세를 보이며 양지수 급등

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금일은 장 마감 후 발표된 팔란티어의 어닝 서프라이즈와 가이던스 상향 등에 힘입어 상승 출발할 것으로 전망 (팔란티어 매출 11.8억 달러/예상치 10.9억 달러, 가이던스 44억 달러/예상치 42억 달러)

장 중 외국인 단기 차익실현 물량과 개별 실적 이벤트를 소화해가며 반도체, 조선, 방산, 자동차, 전력기기 등 주력 업종 간 순환매 장세가 전개될 것으로 예상

현재 코스피는 10월 19.9% 급등하며 1995년 이래 역대 월간 상승률 6위 경신

시장은 단기 숨고르기 가능성에 대비하면서도 중기적으로는 상승 쪽에 무게 중심을 두고 있는 상태

최근 장세에 뒤늦게 진입했거나 매수 포지션을 확대한 국내 개인 투자자들에게는 9월 ~ 10월 약 12조원 순매수를 기록했던 외국인이 지난주부터 순매도세로 전환한 점이 고민거리이긴 하나 반도체 슈퍼사이클 진입 전망, 미국발 AI 내러티브 유효 등

최근 외국인의 순매도는 코스피 고점 인식에 따른 대대적 포지션 전환보다는 단기간 집중 순매수에 따른 템포 조절 및 그간 수익을 일부 차익실현하려는 성격이 강하다고 판단

다른 한편으로는 지난주부터 코스피 상승을 견인한 주체는 개인

10월 27일 ~ 11월 3일 개인 누적 순매수 금액은 1.8조이며, 10월 31일 기준 코스피 신용잔고 금액이 15.6조원으로 21년 동학개미운동 당시 고점 13.9조원을 넘어 사상최고치를 기록 중이며 결국 빚내서 투자를 하는 레버리지 베팅이 늘어나고 있다는 점이 증시 과열 불안을 키우고 있는 실정

10월 코스피 내 반도체 신용증가율 45%, 증권 39% 등 일부 업종들은 단기적 신용 부담이 누적된 상태에서 일시적 수급 변동성 확대 압력에 노출될 가능성을 열고 가는 것이 적절