전일 미국 증시는 9월 소매판매 ADP 민간고용, 11월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 지표 둔화에 따라 12월 금리 인하 기대감 지속 속 알파벳 중심의 AI랠리가 지속된 가운데 3대 지수 상승 마감

이번 주 증시 상승 요인은 12월 금리 인하 기대감 확산 속 알파벳 중심의 AI 투자 심리 개선

알파벳은 이날 +1.53% 상승하며 사상 최고치를 경신하였고, AI 스타트업 앤트로픽 100만개 칩 공급에 이어 메타(+3.78%)도 구글 TPU칩 수십억 달러 규모 투자 검토 소식이 훈풍으로 작용

반면 엔비디아(-2.59%), AMD(-4.15%) 등은 AI 경쟁 압력 확산 우려에 하락

TPU(알파벳, 브로드컴), GPU(엔비디아, 오픈AI) 간 양강 구도 형성 속 GPU를 대체할 TPU가 부각 받으며 단기적으로 알파벳의 상대 우위 흐름은 지속될 가능성이 있음

다만 AI 수요가 전방위 확산 속 중장기적 AI 산업 내 핵심 경쟁력을 보유한 엔비디아와 알파벳이 동시 성장하는 방향성을 그릴 것으로 전망

한편 이날 셧다운으로 인해 지연된 9월 경기, 물가 지표 등 발표

9월 소매판매는 전월 대비 +0.2% 상승하며 예상치(+0.4%)를 하회

9월 헤드라인 PPI는 전월 대비 +0.3% 상승하며 예상치에 부합한 가운데, 근원 PPI는 전월 대비 +0.1% 상승하며 예상치 +0.2%를 하회

9월 데이터에서 물가는 비교적 안정된 흐름을 보이고 있지만 소비 지표가 점진적으로 둔화되고 있음을 확인

10월 12일 ~ 11월 8일 집계 ADP 민간 고용은 전기 대비 주간 평균 1.3만 명 감소, 11월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 88.7pt로 예상치 93.5pt를 하회 등 주요 지표들이 경기 위축세를 가리키고 있음

현재 시장은 12월 금리 인하 여부에 초점을 맞추고 있는 만큼 경기 둔화 우려로 인한 투자 심리 악화가 나타나고 있지 않은 상황

이러한 가운데 친 트럼프 인사 케빈 해싯 국가경제위원회 위원장이 차기 연준 의장으로 유력하다는 보도에 힘입어 금리 인하 기대감이 지속. 현재 페드워치 상 12월 인하 확률 84.9%

AI 모멘텀 및 금리 인하 기대감 재확산 속 증시 반등 흐름이 지속될 가능성에 무게

전일 국내 증시는 엔비디아 GPU에 대항할 알파벳 TPU 부상에 따른 AI 모멘텀 재확산, 연준 인사들의 비둘기파적 발언에 따른 금리 인하 기대감 지속 등으로 상승 출발 후 장 후반 외국인 매도 전환에 따른 상승폭 반납으로 전강후약 마감

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금일 국내 증시는 알파벳 중심의 AI모멘텀 재확산, 원달러 환율 1460원대 하락 등에 상승 출발할 것으로 전망

한편 증시 전반 투자 심리 개선에도 불구 외국인 수급 방향성이 뚜렷하게 매수세로 전환되고 있지 않음

11월 이후 주간 단위 코스피 외국인 수급은 -7.2조 -> -1.8조 -> -3.1조 -> 이번주 월~화 -0.8조로 약화되는 흐름

금일 구윤철 부총리의 외환시장 안정화를 위한 메세지가 있을 예정이며 당국 구두 개입 속 원달러 환율 하락이 외국인 수급 방향성에 미칠 영향을 주목해야할 것