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1.이번 주 핵심 한 줄 요약

• 북미를 중심으로 자금 유입 지속, 주식과 채권 모두 확대 국면 유지.

2.글로벌 주식 펀드(Equity) 동향

• 전체 +$178억 → +$83억 → +$58억: 미국 중심의 자금 유입 강세가 전체 흐름을 견인.
• 배경: S&P 500의 이익 성장 전망 개선과 견조한 미국 GDP 성장 기대가 자금 흐름을 뒷받침.
• - 북미 +$99억 → +$12억 → +$24억: 13주 연속 유입으로 미국 주식시장에 지속 유입.
• 배경: 강한 실적 기대와 달러 약세, 생산성 증가, 노동시장 여유 등으로 투자 매력이 유지.
• - 서유럽 -$2억 → +$12억 → -$2억: 유럽 증시의 실적 개선 모멘텀 약화가 자금 흐름에 부담.
• 배경: 독일의 경기부양책 효과와 ECB 금리 인하 기대가 일부 긍정 요인으로 작용하나, 전반적 흐름은 제한적.
• - 신흥국 +$100억 → +$13억 → +$28억: 중국 증시 거래량 증가에 따른 투자심리 개선 지속.
• 배경: 26년 중 주가 상승 여력과 미·중 관계 개선 가능성 등으로 추가 상승 여지가 남아 있음.

3.글로벌 채권 펀드(Bond) 동향

• 전체 +$201억 → +$154억 → +$88억: 채권시장으로의 유입이 지속되며 안전자산 선호가 유지.
• 배경: 인플레이션 전망 부담보다 노동시장 강세와 정책완화 기대가 자금 흐름에 기여.
• - 북미 +$144억 → +$86억 → +$54억: 33주 연속 유입. 노동시장에 대한 관심이 커 정책금리 인하 기대가 강화.
• 배경: 2년물 국채 매수 추천 등 단기/중기 구간에서의 금리 흐름에 대한 기대가 작용.
• - 서유럽 +$17억 → +$18억 → +$0억: 16주 연속 유입이 점차 축소되며 흐름이 보합.
• 배경: 12월 ECB 회의에서 금리 동결 기대와 성장전망 상향 조정으로 변화가 제한적.
• - 신흥국 +$17억 → +$24억 → +$5억: 8주 연속 유입으로 신흥국 채권에 대한 수요가 지속.
• 배경: 인플레이션 정상화와 우호적 외부 여건이 지속되며 밸류에이션은 여전히 매력적이라는 평가.

4.투자 시사점 요약

• 선진국 vs 신흥국: 선진국과 신흥국 모두 자금이 유입되며, 특히 신흥국의 흐름은 여전히 견조하나 속도는 지역에 따라 차이가 나타남.
• - 주식 vs 채권: 주식은 북미 중심의 유입이 지속되고, 채권은 북미를 중심으로 강한 유입이 이어지는 구조로, 양 자산군 모두 양호한 흐름이 지속될 가능성이 커 보임.
• - 향후 1~2분기 관점: 정책 흐름과 성장 전망의 차이가 자금의 주도 자산을 좌우할 것. 선진국 주식의 방어적 매력은 유지될 가능성이 크며, 채권은 노동시장과 금리 방향성에 따라 지역별 차이를 보일 전망. 신흥국은 여전히 재정완화 여력과 밸류에이션 매력으로 추가 상승 여지가 남아 있다.