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시황

[시그널랩] 아침 시황 및 주요 체크 포인트 - 2/4

시그널엔진
2026-02-04 08:15:43


2/4 (수) 모닝 브리프


◆ Market


- 다우존스산업: 49,240.99 (-0.34%)

- S&P500: 6,917.81 (-0.84%)

- 나스닥: 23,255.19 (-1.43%)

- S&P500 VIX: 18.00 (+10.16%)

- 달러인덱스: 97.38 (-0.26%)

- WTI선물: 63.21 (+1.72%)

- MSCI 한국 Index Fund: 124.32 (+2.80%)


◆ Comment


- 우리 증시는 숨고르기 장세 예상. AI 관련 섹터를 중심으로 밸류에이션 우려가 시장 전반의 투심 악화로 연결될 가능성.

- 관건은 삼성전자와 SK하이닉스의 움직임. 두 종목 모두 어제 급등한 만큼 차익실현 매물 출회 가능성 존재.

- 어제 미 증시는 하락 마감. 장중 급락하기도 했으나, 낙폭 축소하며 마감.

- AI 및 반도체 관련주를 중심으로 밸류에이션 우려가 부각하며 매물 출회한 점이 시장 전반의 투심 악화로 연결.

- 다만 일부 개별주들은 긍정적 모습. 연출 월마트는 사상 처음으로 시총 1조 달러를 돌파했는데, 이는 미국 기업으로는 11번째.

- 연준 위원들의 발언은 무난했던 모습. 스티븐 마이런 연준 이사는 올해 1%p 약간 넘는 금리 인하가 필요하다고 발언.

- 연준 이사와 지역 연은 총재 간의 의견이 갈리는 모습도 관찰. 미셸 보우만 연준 부의장은 노동시장이 일부 안정되었다며 중립으로 조정 준비는 헤야 한다고 발언.

- 반면 토마스 바킨 리치먼드 연은 총재는 최근 금리 인하가 노동시장에 보험성이었으며, 여전히 인플레이션이 우려된다고 언급.




2/4 장 전 주목할 만한 주요 뉴스 헤드라인


ㆍ 마이런 연준 이사 "올해 1%포인트 약간 넘는 금리 인하 필요"

ㆍ 리치먼드 연은 총재 "최근 금리 인하, 노동시장 보험성…인플레 우려"

ㆍ 보먼 연준 부의장 "노동시장 일부 안정…중립으로 조정 준비는 해야"

ㆍ 美 부분 셧다운 해제 수순…하원, 단 3표차로 예산안 가결(상보)

ㆍ '환율 방어'에 외환보유액 두달 연속 감소…1월 21.5억弗↓




2/4 오늘의 주요 산업 리포트 요약


[화학] 우주로 가고 있는 CPI 필름

IBK투자증권 이동욱

ㆍ 세계 태양광 산업의 혹독한 구조조정이 마무리 국면에 접어들며 Drinda의 본업 경쟁력이 재조명 

ㆍ 최근 주가 상승의 촉매는 단연 우주용 유연 태양광 시장 진출에 따른 밸류에이션 멀티플 확장 

ㆍ 구체적인 파트너십과 수익 모델이 가시화


[호텔,레스토랑,레저] Feb, ‘26: 입춘, 온기가 느껴지는 실적

한화투자증권 박수영

ㆍ 1월, 마카오 그리고 국내 3사 모두 좋았다 

ㆍ 2월 춘절 모멘텀 놓칠 수 없다 

ㆍ 타 섹터 수급 쏠림이 아쉽지만, 비중 확대 의견 유지


[제약] 일석십조(一石十鳥)

IBK투자증권 정이수

ㆍ 면역질환 치료제 시장: 글로벌 둔화 국면 속 성장 기회에 주목 

ㆍ 성장 포인트: 단일 약물의 적응증 확장성이 큰 영역 

ㆍ 투약 편의성 증대는 확실한 차별화 포인트


[전자장비와기기] BGA 업황 점검

다올투자증권 김연미

ㆍ MLCC는 서버향 CAPA 잠식으로 범용까지 타이트한 수급이 전이되는 흐름이며, FC-BGA는 이비덴의 대규모 CAPEX 공시에도 불구하고 27년까지 수요 증가 속도가 공급 증가 속도를 상회할 가능성이 높다고 판단 

ㆍ 대형주에서는 MLCC와 FC-BGA를 모두 커버하는 삼성전기 Top-Pick, FC-BGA 밸류체인은 대덕전자, 기가비스 선호종목 유지


[전자장비와기기] 메탈가 상승과 양극재 기업 실적 전망

하나증권 김현수,홍지원

ㆍ 양극재 판가 소폭 회복 전망 

ㆍ 재고자산평가환입 기대 

ㆍ 과도한 기대감 자제하되 실적 시즌에는 환입 효과 큰 기업 집중


[반도체와반도체장비] 구글 TPU는 HBM을 아주 많이 씁니다

한국투자증권 채민숙,김연준

ㆍ 구글은 엔비디아 이어 두번째로 HBM을 많이 구매 

ㆍ 구글의 최신 TPU는 엔비디아 수준의 HBM 용량 채택 

ㆍ HBM은 대체 불가능한 자산


[게임엔터테인먼트] 프로젝트 지니로 게임주 투심 악화 불필요

대신증권 이지은

ㆍ 프로젝트 지니 공개로 AI의 게임 엔진, 개발사 대체 우려가 부각되며 국내외 게임주 단기 조정. 단, 기술 성숙도, 적용 범위 아직 제한적 

ㆍ 실제 게임 개발은 기획, 아트, 운영 등 복합 역량이 핵심. AI는 개발사 대체보다는 게임 개발 생산성에 기여하는 도구로 판단 

ㆍ 또한, AI는 유저 수용성이 관건. 유저들이 받아들여야만 경쟁력 있는 기술. 프로젝트 지니를 이유로 국내 게임 산업 투자심리 악화 불필요




2/4 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약


<SGC에너지[005090] 배당주에서 성장주로 변신>

하나증권 유재선,성무규

ㆍ 목표주가 40,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 

ㆍ 4Q25 영업이익 188억원(YoY -28.1%)으로 컨센서스 하회 

ㆍ 2030년까지 REC, 구역전기, 데이터센터 세 단계에 걸친 이익 성장


<이수페타시스[007660] 단기 우려 해소, 비중 확대 시점 도래>

하나증권 김민경

ㆍ 4Q25 Review: 주요 고객사 물량 회복으로 분기 최대 실적 기록 

ㆍ 26년 실적 전망치 재차 상향 조정


<한온시스템[018880] 기대와 우려가 공존한 실적>

신영증권 문용권

ㆍ 4Q 매출 2.7조원(YoY+7%), 영업이익 91십억원(흑전), 영업이익률 3.4% 

ㆍ ‘26년 매출 11조원(+1%), 영업이익률 4% 이상 목표 가이던스 발표 

ㆍ 목표주가 유지하나, 주가 하락에 따른 상승 여력 확보로 투자의견 매수로 상향


<한온시스템[018880] 4Q25 Review: 고난의 25년을 지나 결실의 26년으로>

유진투자증권 이재일

ㆍ 동사의 4분기 실적은 매출액 2.7조원(+6.6%yoy), 영업이익 910억원(흑자전환yoy), 지배이익 -1,960억원(적지yoy)으로 영업이익 기준 컨센서스를 상회 

ㆍ 포드/GM 등 고객사 EV 프로젝트 상각에 따른 일회성 비용 발생하며 지배이익은 급감 

ㆍ 수익성 개선 플랜 차질 없이 진행 중


<한온시스템[018880] Again 턴어라운드 프리미엄>

대신증권 김귀연

ㆍ 4Q25 매출 2.7조(YoY +7%, 이하 YoY), OP 912억(흑전), OPM 3.4% 시현 

ㆍ 2026년 본업개선 + 신사업 가시화에 따른 턴어라운드 프리미엄 예상


<한온시스템[018880] 회복 방향성은 명확. 주당 가치 합리화까지의 거리가 멀 뿐>

하나증권 송선재,강민아

ㆍ 실적 개선의 방향성 vs. 주식수 증가에 따른 주당 가치의 희석 

ㆍ 4Q25 Review: 영업이익률 3.4% 기록 

ㆍ 컨퍼런스 콜의 주요 내용: 2026년 가이던스로 영업이익률 4% 이상을 제시


<롯데에너지머티리얼즈[020150] 회로박, MLB와 FCBGA 기판의 병목>

SK증권 박형우

ㆍ 4분기 리뷰 & 1분기 전망: EV에서 AI 기판으로 피봇 (Pivot) 

ㆍ 2026년 전망: ESS가 끌고, AI 기판이 밀고


<롯데에너지머티리얼즈[020150] AI 회로박과 전고체 소재 기대 커>

유진투자증권 한병화

ㆍ 4분기 매출, 영업이익 1,709억원, -338억원으로 컨센서스(매출 1,625억원, 영업이익 -295억원)와 유사한 수준 

ㆍ 고객사들의 전기차향 전지박 수요 부진으로 영업적자 지속되었으나, 회로박 매출 증가로 전체 매출 감소폭은 둔화 

ㆍ 2026년 실적은 매출 9,257억원, 영업이익 -473억원 예상.


<롯데에너지머티리얼즈[020150] AI용 회로박 견조한 수요로 실적 개선 가시화>

키움증권 권준수

ㆍ 4Q25 영업이익 -338억원, 시장 컨센서스 하회 

ㆍ 1Q26 영업이익 -210억원(적자지속 YoY) 전망 

ㆍ AI용 고부가 회로박 수요 재차 확인, 전환 속도 가속화


<롯데에너지머티리얼즈[020150] 앞선 주가, 실적 개선 확인 필요>

삼성증권 장정훈

ㆍ 4분기 실적은 시장 예상치 하회 

ㆍ AI 가속기용 회로박 기대감에도 불구, 연간 손익 하향 조정 불가피


<롯데에너지머티리얼즈[020150] AI 회로박과 ESS가 견인할 턴어라운드>

DS투자증권 최태용

ㆍ 4Q25P Re: EV 업황 둔화로 전분기 규모 적자 지속 

ㆍ 2026년은 AI 회로박과 ESS 전지박을 통한 고수익성 믹스 개선이 견인 

ㆍ 전고체와 4680 배터리 등 Physical AI로의 연결을 기대


<롯데에너지머티리얼즈[020150] ESS와 회로박이 견인하는 성장>

NH투자증권 주민우,양정현

ㆍ ESS와 회로박 성장이 돋보일 전망 

ㆍ 4Q25 review: 고정비 부담에 따른 적자 지속


<칩스앤미디어[094360] 4Q25P Review: 쌓여 가는 라이선스, 성장세 전환 기대되는 로열티 매출>

유진투자증권 박종선

ㆍ 분기 최고 라이선스 계약과 함께 매출액 달성하면서 시장 컨센서스 큰 폭으로 상회 

ㆍ 기존 고객 및 신규 고객 통한 안정적인 라이선스 매출 지속과 함께 로열티 매출 성장세 전환 기대 

ㆍ 목표주가를 26,000원으로 상향조정하고, 투자의견 BUY를 유지함


<고영[098460] 당분간 편안한 증익구간>

신한투자증권 최승환,이병화

ㆍ 4Q25에 이어 2026년 실적 모멘텀 지속 예상 

ㆍ 4Q25 Review: 전분기대비 큰 폭의 매출, 이익 성장 

ㆍ Valuation & Risk: 목표주가 40,000원으로 상향조정


<티에스이[131290] Probe Card 고성장 진행 중>

LS증권 정홍식

ㆍ 글로벌 Probe Card 고성장 요인 

ㆍ 투자의견 매수, 목표주가 110,000원으로 목표주가 상향


<실리콘투[257720] 경쟁 우려는 과도, K-뷰티 공급 권역 확장에 주목>

KB증권 손민영

ㆍ 목표주가 65,000원으로 8.3% 상향, 투자의견 Buy 유지 

ㆍ 고객사 이탈 및 미국 내 유통 경쟁 심화 우려는 과도. 전일 주가 조정은 매수 기회 

ㆍ 4Q25 영업이익은 컨센서스를 6.6% 하회할 것. 성과급 지급 등 비용증가 때문



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