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(추천주는 제시해드린 추천가 이하 구간에서 분할 매수를 권장 드립니다. 매수 비중은 개개인의 포트폴리오 상황에 따라 결정하시면 되는데, 1개 종목에 비중을 70% 이상 가져가는 것은 추천 드리지 않습니다.)

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★HD건설기계(267270)

-성격 : 스윙~중기

-추천가 : 136,600원

-목표가 : 150,000원

-손절가 : 100,000원

-기업 개요

한국조선해양의 건설장비 사업 부문 인적분할로 설립되었으며, 2021년 현대코어모션을 흡수합병 후 HD현대인프라코어와 합병함. 굴착기, 휠로더 등 건설기계와 부품을 제작·판매하며, 울산공장을 비롯한 국내외 사업장에서 생산, 마케팅, 판매 활동을 수행하고 있음. 건설기계 핵심부품 개발·설계와 친환경 경영을 통해 시장 경쟁력을 확대하고 있음. 도심 재개발 증가로 소형 굴착기 중심 시장 재편되며 북미·유럽 등 선진 시장에서 소형장비 수요 확대 중임. 건설기계 시장은 2025년까지 연착륙 후 2026년 반등 전망되며, 현지화 모델과 전략적 제휴로 주력 시장 판매 확대 및 R&D 중심 운영체계 구축 중임.

-투자 포인트

■최근(2026년 1월) HD현대인프라코어와 합병을 진행했는데, 코스피 200 지수에 편입되어 있던 HD현대인프라코어가 소멸하고 코스피 200 지수에 편입되어 있지 않은 HD현대건설기계가 존속하면서 연기금을 중심으로 기관의 벤치마크 변경에 따른 기계적 매도 수급이 있었음

■기계적 매도세가 마무리되면서 2월부터 수급 여건이 개선됐고, 전일에는 연기금이 의미 있는 규모로 다시 매수하기 시작

  →패시브 매도는 마무리, 종목의 투자 포인트를 보고 유입되는 액티브 매수가 시작된 것으로 판단함

■2025년 4분기 실적은 경상개발비 반영, 군산 신공장 관련 고정비 증가, 합병 등에 따른 일회성 비용이 반영되며 부진했으나, 매출이 HD현대인프라코어/HD현대건설기계 양 사 각각 +29%, +20% 증가한 점이 긍정적

■2025년 4분기 실적에서 빅배스(big bath)를 한 후, 올해부터 합병 효과가 본격화되는 가운데 실적 본격 개선을 전망함

■금, 은, 구리 등 광물 가격 상승으로 중동/아프리카/동남아 등 신흥 지역의 자원 개발 및 인프라 투자 확대에 따른 채굴장비 수요 증가 수혜 기대

■글로벌리 가장 큰 시장인 미국과 중국은 이미 작년부터 건설장비 수요가 완연한 회복 반등 흐름이며, 제조업 설비와 전력망 인프라 투자 증가 기조로 회복세가 이어질 것으로 기대

■엔진 부문은 발전, 방산, 산업용 등 주요 제품군 전반적인 수요 성장세가 나타나며 실적 개선세를 이끌 것

■발전용 엔진은 AI 데이터센터 확대에 따라 수요가 증가하고 있는데, 군산 엔진 신공장이 올해 준공되면 매출 확대 기대

■방산용 엔진은 현대로템의 K2 전차용 엔진에 공급 중인데, K2 수출 확대에 따라 매출 비중 상승 기대

■한편, 미국 주도로 우크라이나-러시아 종전 논의가 진행 중인데, HD건설기계는 우크라이나 정부로부터 인프라 유지 및 재건 지원에 대한 공로 감사장을 받은 기업으로, 종전 이후 인프라 재건 사업에도 역할이 기대됨