2/19 (목) 모닝 브리프

◆ Market

- 다우존스산업: 49,662.66 (+0.26%)

- S&P500: 6,881.31 (+0.56%)

- 나스닥: 22,753.64 (+0.78%)

- S&P500 VIX: 19.62 (-3.30%)

- 달러인덱스: 97.72 (+0.59%)

- WTI선물: 65.05 (+4.48%)

- MSCI 한국 Index Fund: 132.93 (+1.72%)

◆ Comment

- 우리 증시는 약세 예상. 미국과 이란의 갈등이 고조되면서 중동지역 지정학적 리스크가 위험자산 선호심리 후퇴로 연결될 전망.

- 관건은 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주들의 움직임. 엔비디아 관련 기대감이 반도체 대형주의 투심 개선으로 이어질 수 있는 상황이기 때문.

- 어제 미 증시는 상승 마감. 엔비디아 등 기술주 강세와 긍정적인 경제지표 등이 시장 전반의 투심을 자극.

- 다만 장 후반 이란 관련 우려가 높아지면서 매믈 출회 및 상승폭 축소.

- 미국의 12월 신규주택 착공은 MoM +6.2%로 시장 예상을 상회했으며, 12월 내구재 수주는 MoM -1.4%였지만, 시장 예상치는 상회.

- 이외에도 1월 산업생선의 경우 MoM +0.7%로 시장 예상(+0.4%)을 상회.

- 미셸 보우만 연준 부의장은 고용시장에 대해 우려하는 모습을 표명. 대부분의 지표들이 고용시장이 강력하지 않다는 것을 보여주고 있다고 발언.

2/19 장 전 주목할 만한 주요 뉴스 헤드라인

ㆍ 英 1월 CPI 전년비 3.0%↑…2025년 3월 이후 최저

ㆍ 美 12월 신규주택 착공 전월비 6.2%↑…건축허가도 증가

ㆍ 美 12월 내구재 수주 전월비 1.4%↓…예상치는 상회(상보)

ㆍ 美 1월 산업생산 전월비 0.7% 증가…예상치 0.4%↑

ㆍ 해싯 "뉴욕 연은 관세 보고서, 수치스러운 수준…징계해야"

ㆍ 코스닥 '정보 사각지대' 줄이자…신규 커버리지 개시하는 증권사들

2/19 오늘의 주요 산업 리포트 요약

[조선] America’s Maritime Action Plan 관련 코멘트

한국투자증권 강경태,황현정

ㆍ 미국 행정부의 조선업 재건 계획 발표, 의회 입법 촉구하는 것 

ㆍ 온쇼어링을 위한 브릿지 전략 제시, 미국 선박의 한국 건조 단서 확인 

ㆍ 브릿지 전략 상 미국 군함의 한국 건조 가능성 열려 있어

[조선] 미국 해양 행동계획: 확고한 미국의 의지와 약간의 불확실성

iM증권 변용진

ㆍ 백악관의 첫 명시적 조선업 재건 마스터 플랜 발표 

ㆍ 한국 조선사 주가를 견인하는 미국의 조선업 계획 

ㆍ 새로운 내용은 없지만 ‘Bridge Strategy’의 명문화가 의미 있어

[조선] MAP 띄우고, MASGA는 종횡무진 활약 예고

다올투자증권 최광식

ㆍ 미 행정부 MAP(Maritime America Plan) 발표 

ㆍ MAP의 자금 조달 방안 및 정책 집행 구조 

ㆍ MAP에서 한국조선업에게 주어지는 기회들

[조선] 미국의 해양 행동 계획 발표, 정책 다음은 법안 변경

NH투자증권 정연승

ㆍ 미국 정부의 해양 행동 계획(Maritime Action Plan, MAP) 발표 

ㆍ 1) 조선: 정책 방향성은 재차 확인, 이후 법안 변경을 기다린다 

ㆍ 2) 해상운송: 외국산 건조 선박에 대한 요금 부과, 민간 컨테이너 시장 내 미국산 선박 비중 도입시 비용 발생 불가피. 운임 인상을 통한 비용 전가 여부가 중요

[자동차] 현대차 그룹 3사에 대한 2026년 배당 전략

하나증권 송선재,강민아

ㆍ 결산배당을 받기 위해서는 현대차 2/26, 기아 3/23, 현대모비스 3/18까지 매수 

ㆍ 결산 배당수익률은 기아 4.1%, 현대차우 1.0%, 현대차 0.5%, 현대모비스 1.1% 

ㆍ 3사 중 배당투자 매력도는 기아가 1순위

[화장품] K-뷰티, 영국 화장품 시장도 돌격!

교보증권 권우정

ㆍ 영국 부츠가 직접 발굴하고 키운다: K-뷰티와 전략적 파트너 

ㆍ 영국 틱톡샵도 점령한 K-뷰티: 마케팅 없이도 1위 

ㆍ 유럽 확장의 서막

[식품] F&B Weekly Comment: 4Q25 실적 시사점 + 주류업체 배당주로 변모 중

하나증권 심은주,고찬결

ㆍ 4Q25 실적 시사점 및 1Q26 전망 

ㆍ 주류 업체, 배당주로 변모 중 

ㆍ 삼양식품(저가 매수 유효)> CJ프레시웨이(코스닥 내 실적 모멘텀 부각 전망)

[건강관리장비와용품] 3개사 NDR 후기

다올투자증권 박종현

ㆍ 미용 의료기기: 2026.01월 강남구 수출 11.0백만달러로 YoY +70%, MoM -60% 기록 

ㆍ 필러: 파마리서치 필러 수출액 7.2백만달러(YoY +80%, MoM -37%)로 유럽향 선적 20억원 반영 

ㆍ Implication: 2026.01월 분기초로 MoM 감소세는 불가피하나, 미용 의료기기 및 필러 중심으로 YoY 성장 시현

[제약] 바이오시밀러 1월 미국 처방 실적

다올투자증권 이지수

ㆍ Infliximab 점유율(IV시장 기준): Remicade 49.0%, Inflectra 30.2%, Renflexis 10.4%, Avsola 10.5% (수량 기준) 

ㆍ Remicade 54.8%, Inflectra 31.0%, Renflexis 8.5%, Avsola 5.7% (금액 기준)*Institutional 기준으로 retail은 제외한 수치 

ㆍ Rituximab 점유율: Rituxan 24.0%, Truxima 34.3%, Ruxience 35.5%, Riabni 6.2% (수량 기준)

[제약] 1월 거래 동향- 대형화/중국 집중 구조

키움증권 허혜민

ㆍ 2026년 1월 제약/바이오 거래 동향. 총 규모는 높았으나, 건 수는 과거 대비 다소 둔화 

ㆍ M&A 동향. 특허 만료 방어를 위한 Merck의 Cidara 인수 완료 

ㆍ 한국 1월 기술 이전 - 기대치 대비 보수적 출발

[전자장비와기기] Murata, Taiyo Yuden 주가 상승 코멘트: MLCC 가격 인상의 전조

iM증권 고의영,박정하

ㆍ Murata, MLCC 가격 인상 논의 본격화 

ㆍ 과거 사이클에 대한 복기와 향후 전개 방향

[전자장비와기기] 끝나지 않은 메모리기판 Cycle

신한투자증권 오강호,서지범

ㆍ 기판 성장 방향성 유효, 핵심은 고부가 제품 비중 

ㆍ 메모리 기판 투자포인트 점검: 1) ASP↑, 2) 수주잔고, 3) 원재료 가격 

ㆍ 결론: 변함 없는 전방 시장 수요, 우려보다 기회의 구간으로 판단

[반도체와반도체장비] 아시아 마케팅 후기: 기대와 걱정 사이

NH투자증권 류영호,윤진호

ㆍ 반도체 섹터에 대한 긍정적인 관점은 여전 

ㆍ 밸류에이션 수준이었음

[무선통신서비스] 더 오를 수 있다

한국투자증권 김정찬

ㆍ 2026년 강한 스타트 

ㆍ 추가 상승 여력 보유 

ㆍ 커버리지 기업 목표주가 상향

[복합유틸리티] 지역별차등요금제 영향: GS Case

유진투자증권 황성현

ㆍ 김성환 기후에너지부 장관이 지역별 차등요금제를 산업용부터 서둘러 도입하겠다고 밝히면서, LMP 제도화 시점이 예상보다 앞당겨질 가능성이 커졌다 

ㆍ GS EPS는 당진 가스복합화력 1~4호를 보유해 지역별 차등요금제의 직접적인 영향권에 있다 

ㆍ GS E&R은 구조적으로 영향이 없을 것으로 예상된다 

ㆍ GS파워는 수도권에 발전소를 보유하고 있어 지역별 차등요금제 도입 시 시장 신호 변화가 가장 크게 나타날 수 있는 사업자다

[복합유틸리티] 12월 전력통계월보: 계속되는 산업용 수요 감소

하나증권 유재선,성무규

ㆍ 12월 전력판매량 YoY -0.1%, 전력판매금액 YoY +0.4% 

ㆍ 원자력 이용률 전년대비 하락 지속. 4분기 평균 70% 초중반 예상 

ㆍ 12월 외부 구입비 증가 예상. 원자력 정산조정계수 상향 조정 확인

2/19 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약

<파미셀[005690] 유일무이하다 유일무이한>

유진투자증권 이주형

ㆍ 2분기부터 두산 전자BG의 차세대 아키텍처향 CCL 매출이 본격화될 전망 

ㆍ 최근 PTFE 레진 이원화 노이즈가 있었던 것으로 보이나, 당사는 PTFE 소재의 전면 대체 가능성은 매우 낮다고 판단 

ㆍ 올해 9월 바이오케미컬 울산 3공장 완공 이후 내년부터 연간 최대 2,000억원의 캐파가 반영될 전망

<NH투자증권[005940] 긍정적 이익전망과 배당 분리과세 수혜>

LS증권 전배승

ㆍ 4Q에도 최대실적 시현 

ㆍ 26년 이익전망도 긍정적 

ㆍ 밸류에이션 감안해 보유의견 유지. 배당 분리과세 대상

<KT[030200] 글로벌 통신사 중 가장 싼 주식>

NH투자증권 안재민,이호승

ㆍ 통신, IDC, 부동산. 나무랄 데 없다 

ㆍ 일회성 비용에도 불구하고, 양호한 4분기 실적 기록

<두산에너빌리티[034020] 4Q25 Review: 본업은 잘 진행 중입니다>

교보증권 이상호

ㆍ 4Q25 Review: 본업은 잘 진행 중입니다 

ㆍ 보수적인 수주 제시했으나 달성 가능 기대감은 여전 

ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 113,000원으로 상향

<한전기술[052690] 4Q25 Review: 원전 차근차근 진행중>

교보증권 이상호

ㆍ 4Q25 Review: 원전 차근차근 진행중 

ㆍ 중장기 원전 모멘텀 기대감 여전히 유효 

ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 173,000원으로 상향

<NHN KCP[060250] 신사업 기대감 반영 구간>

NH투자증권 윤유동

ㆍ 결제사 옥석가리기 

ㆍ 연말 특수로 전 가맹점 호조

<LIG넥스원[079550] 방산 수출 확대와 GR의 실적 턴어라운드 기대>

키움증권 이한결

ㆍ 4분기 영업이익 421억원 달성, 어닝 쇼크 시현 

ㆍ 본격적인 수출 사업 확대 기대

<아이센스[099190] 아이센스, 지축을 박차고 포효하라>

미래에셋증권 김충현

ㆍ 오매불망 기다리던 글로벌 PL 계약 발표, 파트너는 Lifescan 

ㆍ 목표주가 40,000원으로 상향하며, 매수 의견 유지

<이엔에프테크놀로지[102710] 이제 시선은 ’26년 실적으로>

NH투자증권 양정현,주민우

ㆍ 이제 시선은 ’26년 실적으로 

ㆍ 4Q25 Review: 일회성 비용과 환 영향

<BNK금융지주[138930] NDR후기: 정상화 기반 성장 기대>

다올투자증권 김지원

ㆍ 4Q25 연결 지배순이익 450억원(YoY +92.0%, QoQ -84.7%) 기록 

ㆍ 이자이익 안정성 우려는 불필요. 연 기준 3%대 원화대출성장률, 연중 NIM 2~3bp 개선 기대 

ㆍ 그보다 비용 정상화를 통한 이익체력 강화 의지 확인. 대손비용 부담 완화 기대 

ㆍ 총주주환원율 또한 우상향 기대 가능. 현금배당액 매년 10% 이상 증가 외에도, 자사주 매입소각 규모의 전향적인 확대를 기대

<선익시스템[171090] 증명한 Next Level과 보여줄 Next Step>

유진투자증권 허준서

ㆍ 4Q25 매출액 2,211억원(+451% yoy), 영업이익 536억원(+438% yoy) 기록하며 기존 추정치와 컨센서스 모두 상회 

ㆍ 기존 고객사 향 8.6세대 IT-OLED 증착 장비 향 실적과 모멘텀이 지속되며 OLEDoS 증착 장비 수주 확대와 페로브스카이트 증착 장비 사업 진출을 동시에 기대 

ㆍ 하반기 페로브스카이트 증착기 시제품 납품 예정

<NHN[181710] 올해는 좋은 일이 많을 것>

NH투자증권 안재민,이호승

ㆍ 전 사업부문의 개선 기대 

ㆍ Earnings Surprise!

<클래시스[214150] 더 높아지는 이익 성장의 가시성>

LS증권 조은애

ㆍ 4Q25 Review: 미국?유럽 고성장과 브라질 반등 

ㆍ 2026년, 브라질 회복에 미국, 유럽 성장 본격화로 계단식 성장 지속

<클래시스[214150] 4Q25P Review: 19 분기 연속 매출 성장, 영업이익 분기 최초 500억원 돌파>

유진투자증권 박종선

ㆍ 4Q25P Review: 19개 분기 연속 전년동기 대비 두 자리 수 매출액 성장률 달성. 시장 컨센서스 소폭 상회 

ㆍ 1Q26 Preview: 신제품 및 이루다 매출 반영 등으로 전년동기 대비 큰 폭 증가하며 최대 매출액 갱신 전망

<클래시스[214150] 쉬지 않고 가동되는 글로벌 장비 설치 기반의 효과>

삼성증권 정동희

ㆍ 4Q25 Review: 선진 시장 장비 매출 성장과 아시아 소모품 성장, 브라질 유통사 인수 과정에서 대손충당금 환입 반영되며 컨센서스 상회 

ㆍ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 8.2만원으로 상향: 자생적으로 가동되는 글로벌 설치 기반 확대의 효과 본격화됨과 동시에 핵심 국가별 모멘텀 다수 보유

<클래시스[214150] 성장에 성장에 성장을 더해서>

키움증권 신민수

ㆍ 아쉬운 매출액, 브라질 대손상각비 환입 제외하면 부합 

ㆍ EPS와 PER을 높게 생각해보자

<클래시스[214150] 숫자는 거짓말을 하지 않는다>

대신증권 한송협

ㆍ 4Q25 Review: 분기 첫 900억 돌파, 일회성 제외해도 체력 입증 

ㆍ 2026F Overview: 브라질 직영+대형 시장 본격화로 매출 5,000억 시대

<두산밥캣[241560] 업황 바닥에도 이 정도 실적>

신한투자증권 이동헌,이지한

ㆍ 매출 65억달러, 영업이익 5억달러가 주는 안정감 

ㆍ 4Q25 Review: 관세 선수요와 비용 증가 부담, 2026년에도 이상무 

ㆍ Valuation & Risk: 업황 회복은 더뎌도, 확고한 시장 지위

<두산밥캣[241560] 북미 시장의 수요 개선과 관세 부담 해소가 관건>

키움증권 이한결

ㆍ 4분기 영업이익 1,483억원, 컨센서스 부합 

ㆍ 다소 보수적인 가이던스, 북미 시장 수요 개선이 필요

<두산밥캣[241560] KOSPI 6,000시대의 P/B 0.8배 종목>

KB증권 정동익

ㆍ 4분기 실적은 컨센서스 부합 

ㆍ 2026년 가이던스는 매출액 +4.3%, 영업이익률 7.5%로 제시 

ㆍ KOSPI 6,000시대의 P/B 0.8배 종목

<HD건설기계[267270] [NDR 후기] 통합 법인 출범, 구조적 성장 본격화>

한화투자증권 배성조

ㆍ 4Q25 Review: 일회성 비용 다수 반영 

ㆍ 선진시장: 우려 대비 양호한 업황 

ㆍ 신흥시장: 중국/인도 공장을 활용한 가격 경쟁력 확보 

ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 192,000원으로 상향

<BGF리테일[282330] 질적 성장과 주가 재평가>

흥국증권 박종렬,김지은

ㆍ 4Q25 Review: EBIT 642억원(+24.4% YoY), 전망치 상회 

ㆍ 2026년: 소비 환경 개선, 실적 모멘텀 강화

<솔브레인[357780] 아쉽긴 한데, 달라진건 없다>

NH투자증권 양정현,주민우

ㆍ 중장기 성장성 유효 

ㆍ 4Q25 Review: 큰 폭의 일회성 비용 인식

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