3/25 (수) 모닝 브리프

◆ Market

- 다우존스산업: 46,126.06 (-0.18%)

- S&P500: 6,556.37 (-0.37%)

- 나스닥: 21,761.89 (-0.84%)

- S&P500 VIX: 26.95 (+3.06%)

- 달러인덱스: 99.84 (+0.30%)

- WTI선물: 92.35 (+4.79%)

- MSCI 한국 Index Fund: 128.75 (-3.78%)

◆ Comment

- 우리 증시는 어제에 이어 반등 시도 전망. 제한적이나마 미국과 이란의 휴전 및 협상 가능성이 부각하면서 시장 전반의 투심 개선으로 연결될 전망.

- 여전히 변수는 미-이란 전쟁 관련 소식. 협상 가능성에 대한 시장의 의구심이 짙은 만큼 작은 노이즈로도 시장 변동성이 커질 수 있기 때문.

- 어제 미 증시는 약세 마감. 미국과 이란 간 종전 협상 가능성에도 시장에서는 이에 대한 의구심이 높아지며 투심 개선으로는 연결되지 않은 모습. 

- 이란의 강경한 태도와 함께 미 국방부가 제82공수사단 병력을 중동에 배치할 계획이라는 보도가 종전 협상에 대한 시장 의구심을 키운 요인.

- 미국의 경제지표는 엇갈린 모습. 3월 제조업 PMI는 52.4로 시장 예상(51.3)을 상회한 반면, 서비스업 PMI는 51.1로 시장 예상(51.5)을 하회.

- 다만 4분기 단위 노동비용은 QoQ +4.4%로 시장 예상(+3.5%)을 상회하며, 경제지표는 부진에 다소 가까웠던 모습.

3/25 장 전 주목할 만한 주요 뉴스

ㆍ 유로존 3월 합성 PMI 예비치 50.5…독일 51.9·프랑스 48.3

ㆍ 美 지난해 4분기 단위 노동비용 4.4% 증가…예비치 상회

ㆍ 美 3월 S&P PMI, 서비스업 둔화·제조업 개선(상보)

ㆍ 카타르, 일부 LNG 공급에 대해 불가항력 선언…한국도 영향(상보)

ㆍ 셸 CEO "원유보다 연료 공급망이 먼저 붕괴될 수 있다"

ㆍ 트럼프 "이란 내 적절한 인물과 대화中…호르무즈 관련 선물 받아"(종합)

ㆍ '유가 쇼크'에 1년 기대인플레 5개월만 상승…3월 2.7%·0.1%p↑

ㆍ 작년 말 국내은행 부실채권 비율 0.57%…전년比 0.03%p↑

3/25 오늘의 주요 산업 리포트 요약

[에너지장비및서비스] 카타르, 헬륨도 불가항력 선언

IBK투자증권 이동욱

ㆍ 국내 헬륨 시장, 단기적으로 영향이 제한적이지만

[석유와가스] iM Your Energy: 트럼프의 이례적인 Total 해상풍력 리스비 환급과 그 시사점

iM증권 전유진

ㆍ 트럼프 행정부, TotalEnergies 미국 해상풍력 개발 임대권 취소 및 전액환급 합의 

ㆍ 단순히 해상풍력 위축을 넘어, 미국 전력시장에서 가스발전의 역할/중요성 확대를 시사 

ㆍ 이란 사태로 ‘에너지 안보’ 재부각. 다만, 재생에너지 중에서도 풍력 위축 vs 태양광 확대의 상반된 움직임 예상

[화학] Ethylene Cost Curve

LS증권 정경희

ㆍ 중동 사태로 한국 NCC 수익성 개선될까 

ㆍ Cash Cost상 부산물(By-product) 감안해도 Cash Cost Curve 오히려 가팔라져 

ㆍ 중동 사태 장기화는 C3, C4 급등 없이는 국내 NCC 가동률과 수익성에 부정적

[건축자재] 아직은 시간이 필요

신한투자증권 김선미

ㆍ 정부 수혜는 2027년부터. 올 하반기 다시 관심 필요 

ㆍ 비우호적인 원가 흐름, 실적 턴어라운드 시점 지연 

ㆍ 업황 바닥 확인되는 2026년 하반기, 매수 관점 유효

[복합기업] 패러다임 시프트

한화투자증권 이진협

ㆍ NAV 할인율은 당연하지만, 당연하지 않아 

ㆍ 거버넌스 개혁 중 

ㆍ 왜 지주회사를 사야하는가

[섬유,의류,신발,호화품] 1Q26 점검; 한국&미국 소비 호조

신한투자증권 박현진

ㆍ 한국, 미국 의복 소매 판매 호조에 관심 둘 종목 

ㆍ 브랜드사: 한국 소비 호조에 순수 내수주 주가도 버티기 

ㆍ OEM사: 미국 의복 재고는 저점 구간, 회복의 시그널 유지

[화장품] Weekly Amazon Beauty Check

SK증권 형권훈

ㆍ K뷰티 유니버스의 아마존 BSR 총점은 이번 주 1,592pt 기록해 전 주 대비 ▲43pt 개선 

ㆍ 주간 평균 점수 Top3 K뷰티 브랜드 

ㆍ 주간 평균 점수 상승 Top3 K뷰티 브랜드

[식품] 전쟁이 촉발한 영업환경 변화 및 투자 전략

하나증권 심은주,고찬결

ㆍ 곡물가 상승 압력 

ㆍ 아미노산 Spot 가격도 급등세 

ㆍ 영업환경 변화에 따른 대응 전략 고찰

[제약] 커지는 아토피 치료제 시장, 기회는 열려 있다

IBK투자증권 정이수

ㆍ 아포지, 아토피피부염 치료제 임상 2상서 긍정적 데이터 도출 

ㆍ 장기 효능과 6개월 1회 투약 가능성 제시 

ㆍ 에이프릴바이오의 아토피 피부염 치료제 후보물질에 주목

[증권] 증권으로의 머니무브는 이제 시작일 뿐

NH투자증권 윤유동

ㆍ 한국 유동성 장세 지속 

ㆍ 과거 미국, 인도, 일본의 자금이동 사례 확인 

ㆍ 한국 증권사는 자본 투자형 비즈니스 모델로 진화 

ㆍ 중소형 증권사보다 대형 증권사 선호

[증권] 위기를 기회로

하나증권 고연수

ㆍ 증시 변동성 확대는 거래대금 증가 요인 

ㆍ KOSPI와 KOSDAQ의 거래대금 및 거래량 회전율은 여전히 코로나 수준을 하회 

ㆍ 증권업종 Top Pick 키움증권, 삼성증권 유지, 커버리지 전 종목 투자매력도 높음

[전자장비와기기] 전고체 배터리: 차세대 지평을 잇는 통로

신영증권 박진수

ㆍ 휴머노이드에서 시작된 전고체 기대감 

ㆍ 전고체 배터리, 한계를 넘어 실체로 

ㆍ 황화물계 밸류체인 주목 필요 

ㆍ 과거의 프리미엄을 복기

[무선통신서비스] 장기투자의 중요성

대신증권 김회재

ㆍ 20.2월 이후 통신업 주가수익률과 배당 재투자수익률 모두 양호 

ㆍ 상법개정으로 주주환원 강화되는 기업과 이미 제도 우수한 기업 부각. 통신 

ㆍ KT와 LGU+는 26년 배당소득 분리과세, SKT는 27년(4Q26)부터 감액배당

[방송과엔터테인먼트] 최근 주가 하락 코멘트

다올투자증권 임도영

ㆍ BTS 광화문 공연 이후 하이브 주가 하락 관련 

ㆍ 이번 컴백 및 공연을 BTS 및 하이브의 펀더멘털 훼손으로 보기에는 무리 

ㆍ 다만 현 상황에서는 업종 내 와이지엔터테인먼트 선호

[방송과엔터테인먼트] 글로벌 이벤트, 새로운 히트 공식

LS증권 박성호

ㆍ 역대급 모멘텀의 K-Pop 

ㆍ 구조 전환과 멀티플 확장

[양방향미디어와서비스] Value 이전 효과

키움증권 김진구,조준형

ㆍ 시대적 변화를 목도 

ㆍ 업종 최선호주 제시

[복합유틸리티] REC 기준가격 안정화 예상

하나증권 유재선,성무규

ㆍ 2026년 RPS 의무공급량 8,765만REC로 2.6% 증가 

ㆍ 2025년 연간 누적 REC 발급량 8,911만REC으로 11.4% 증가 

ㆍ 2025년 REC 현물 가격 안정화. 기준가격 상승 부담 완화

3/25 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약

<한국석유[004090] 신사업의 구체적 성과에 주목>

흥국증권 최종경

ㆍ 2025 Review: 2분기 이후 실적 안정성 회복 

ㆍ 2026 Preview: 신규+ 고부가가치 사업기반 성장 지속

<삼성전기[009150] 새로운 역사가 진행, 추가로 도약을 예상>

대신증권 박강호,서지원

ㆍ 1Q26 영업이익(2,713억원)은 35.3%(yoy/+13.3% qoq) 증가, 호실적 추정 

ㆍ FC BGA, MLCC 매출 확대 속에 고부가 비중 증가 중, 가격 상승 전망 

ㆍ 밸류에이션 재평가 진행 중 : 고수익 비중 증가, 피지컬 AI 비중 확대

<삼성전기[009150] 아직 호황의 초입>

하나증권 김민경

ㆍ 1Q26 Preview: 일회성 비용 반영, 컨센서스 하회 전망 

ㆍ 제한적인 공급으로 공급자 우위 시장 장기화 

ㆍ 목표주가 55만원으로 상향

<LG이노텍[011070] 1Q 서프라이즈, 여기도 기판이 완판>

메리츠증권 양승수

ㆍ 1Q26 Preview: 환율 효과 + 기판 실적 견인 본격화 

ㆍ 여기도 기판이 완판 

ㆍ 투자의견 Buy 유지, 적정주가 360,000원으로 상향 제시

<HDC[012630] 나에겐 아직, 자사주 17%가 있다>

한화투자증권 송유림,김예인

ㆍ 매우 견고한 이익 성장 

ㆍ 자사주 17% 보유

<롯데쇼핑[023530] 기대감이 올라간다>

NH투자증권 주영훈

ㆍ 목표주가 13.3만원으로 상향 

ㆍ 1분기, 컨센서스 상회 전망

<이랜텍[054210] 멀티플 리레이팅의 원년>

SK증권 허선재

ㆍ 26년 영업이익 546억원 전망, 현재 주가는 P/E 7배 

ㆍ 2차전지 배터리팩 매출 성장의 원년, 멀티플 리레이팅 기대

<우리넷[115440] 올해 우리넷 주가는 오를 수 밖에 없습니다>

하나증권 김홍식,이상훈

ㆍ 우리넷 투자의견 매수 유지, 목표주가 15,000원으로 상향 

ㆍ 피지컬 AI와 5G-SA 감안시 우리넷 역대 최고 실적 경신은 시간문제 입니다 

ㆍ 장비주 주가 동향 감안하면 올해 우리넷 주가 상승이 기대된다

<피에스케이[319660] 높아지는 2026년 실적 눈높이>

하나증권 김록호,김영규

ㆍ 4Q25 Review: 분기 최대 매출액 달성 

ㆍ 고객사 Capex 상향으로 2026년 실적 상향 

ㆍ 글로벌 고객사 확보로 실적 차별화. 전공정 장비 최선호주 유지

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