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(추천주는 제시해드린 추천가 이하 구간에서 분할 매수를 권장 드립니다. 매수 비중은 개개인의 포트폴리오 상황에 따라 결정하시면 되는데, 1개 종목에 비중을 70% 이상 가져가는 것은 추천 드리지 않습니다.)

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★동국제약(086450)

-성격 : 스윙~중기

-추천가 : 20,000원

-목표가 : 24,000원

-손절가 : 17,200원

-기업 개요

1968년 설립, 2007년 코스닥 상장한 제약사로 동국생명과학 등 종속기업을 보유하고 있음. 일반의약품, 전문의약품, 원료의약품 제조 및 판매를 영위하며 화장품, 건강기능식품, 생활용품 사업도 국내/외에 전개하고 있음. 일반의약품 부문은 브랜드 파워와 85%의 직거래 유지로 마케팅 시너지 창출과 전문의약품의 차별화 제품 출시, 해외시장 진출로 성장하고 있음. 헬스케어 사업부문 확장으로 실적 개선 중이며, 개량신약 복합제, 장기지속형주사제의 핵심기술을 개발 중임. 천연물 소재 대량 생산과 자동화 창고, 제조 공간 확보로 생산기반을 구축하고, 플랫폼 기술 신제품을 해외에 수출하며 글로벌 제약사로 도약하고 있음.

-투자 포인트

■화장품 사업의 성장

→화장품 사업부 매출액은 2023년 1,549억원 → 2024년 1,815억원 → 2025년 2,227억원(과거 5년 CAGR 19.3%)으로 고성장 중

→TECA(마데카솔의 원료, 피부재생 → 주름개선, 보습력, Whitening)의 경쟁력에서 기인한 것

→2026년에는 K-뷰티의 글로벌 인기 트렌드 지속 속 해외 판매망 구축으로 화장품 수출액(2024년 163억원 → 2025년 300억원 → 2026년 600억원 전망)이 확대될 것

■DDS(Drug Delivery System)라는 성장 모멘텀

→동사는 마이크로스피어(Microsphere: 체내에서 약물이 천천히 방출되는 약물전달시스템) 플랫폼을 보유 중이며, 서방형 장기주사제 플랫폼 대량 생산이 이미 진행되고 있음

→2026년 2월 로렐린데포주 3개월 제형 임상 3상을 성공(2027년 판매 예정)하며 기술력을 입증(호르몬제 판매 확대 전망)

→최근에는 마이크로스피어 플랫폼을 활용한 비만치료제 비임상이 진행 중

→향후 마이크로스피어 플랫폼 수요 확대를 대비해 주사제 생산 라인을 확장(기존 대비 약 2.5배, Capex 600억원 규모, 충북 진천, 2027년 하반기 가동 예정) 중

■매년 매출이 상승하는 탄탄한 성장성을 보여 왔으며, 2026년에도 매출액 10295억원(YoY +11.1%), 영업이익 1088억원(YoY +12.7%)으로 최대 실적을 달성할 것으로 전망됨

■성장성, 모멘텀 대비 주가는 2026년 예상 실적 기준 PER 10배로, 과거 10년 PER 밴드 최하단 수준으로 저평가 상태

→과거 10년 평균 PER 14.6배, PER 밴드는 10.1~23.3배