4/28 (화) 모닝 브리프

◆ Market

- 다우존스산업: 49,167.79 (-0.13%)

- S&P500: 7,173.91 (+0.12%)

- 나스닥: 24,887.10 (+0.20%)

- S&P500 VIX: 18.02 (-3.69%)

- 달러인덱스: 98.47 (-0.18%)

- WTI선물: 96.37 (+2.09%)

- MSCI 한국 Index Fund: 156.73 (+1.40%)

◆ Comment

- 우리 증시는 어제에 이어 강세 이어갈 전망. 미국과 이란의 협상 타결 기대감이 시장 전반의 강세로 연결될 전망.

- 이란의 제안을 미국이 검토하는 단계인 만큼 관건은 미국의 반응. 미국에서도 긍정적으로 반응할 경우 위험자산 선호심리는 크게 부각될 가능성 높음.

- 어제 미 증시는 다우존스 산업지수 하락, S&P500 및 나스닥 상승하는 등 혼조세로 마감. 다만 주요 지수의 장중 움직임은 제한적이었던 점이 특징.

- 이란에서는 호르무즈 해협의 완전 개방 후 핵 문제를 다시 논의하자고 미국에 제안. 이에 대해 미국이 별 다른 반응을 보이지 않으면서 투자자들은 관망세를 연출.

- 다만 장 후반 백악관에서 이란의 단계적 제안에 대해 트럼프 대통령이 국가안보팀과 논의했다고 밝히면서 협상 타결 기대감이 높아지면서 투심 개선.

4/28 장 전 주목할 만한 주요 뉴스 헤드라인

ㆍ 이스라엘 국방, 헤즈볼라에 경고…"공격 지속시 레바논 불태울 것"

ㆍ 독일 총리 "美, 이란에 농락당하는 중…납득가는 협상 전략도 없어"

ㆍ 백악관 "이란 '단계적 협상' 제안 논의 중…트럼프 곧 입장 표명"

ㆍ 이란 하늘길 열렸는데…美재무 "이란 항공사와 거래시 제재"

ㆍ 단일종목 한도 피하자…SK하이닉스 대신 SK스퀘어 담은 연기금

4/28 오늘의 주요 산업 리포트 요약

[화학] 호르무즈 봉쇄, 비축유 방출로도 부족

유진투자증권 황성현

ㆍ 정유: WTI(+1.0%), 휘발유(-0.4%), 등유(-12.8%), 경유(-7.6%), 고유황중유(-3.4%) 

ㆍ 화학: 부타디엔(-17.9%), PVC(-15.2%), 납사(+5.9%), 벤젠(-4.3%), 톨루엔(-4.3%) 

ㆍ 태양광: 폴리실리콘(+6.5%), 알루미늄(+2.2%), 메탈실리콘(+0.6%), 모듈(-0.0%)

[화학] 빨라지는 재활용 플라스틱 시계

DB증권 한승재

ㆍ 패키징 규제 본격화: 격변하는 환경, 압축되는 경쟁 

ㆍ 유럽이 재활용 플라스틱에 진심인 이유 

ㆍ 그나마 성장하는 시장과 줄어드는 경쟁자

[철강] 산업용 금속 전성시대: The Rise Goes on!

하나증권 박성봉,전규연,김시현

ㆍ G2 경기가 견조하다면, 전쟁 이후에는 산업금속 수요 회복에 주목 

ㆍ 리튬, 전기동, 알루미늄, 희토류, 우라늄 관련 업체들의 실적 개선 전망 

ㆍ POSCO홀딩스, 풍산, 알루코, 삼아알미늄, SQM, MP머티리얼즈, 카메코 관심

[자동차] 2026년 4월 넷째 주 자동차/이차전지 Weekly

교보증권 김광식,최보영

ㆍ 테슬라 사이버캡 양산 돌입, 로보택시 확장 지속 및 관련 밸류체인 주목 이어가야할 시점 

ㆍ 중동發 알루미늄 쇼크로 일본 OEM 4월 말 재고 소진 가능성 제기, 국내 OEM 반사 수혜 기대 

ㆍ Cox: 신차판매 MoM -1.9%, YoY -5.4%, SAAR 1.6M 기록. 예상 대비 양호한 시장 형성

[통신장비] 실시간 추론의 시대, AI인프라의 다음 주자는?

키움증권 김학준,이하곤

ㆍ 엣지디바이스 시대=실시간 추론의 시대 

ㆍ AI-RAN 및 O-RAN과 CPU, NPU까지 확장 

ㆍ 이어질 인프라 확장에 주목해야

[무선통신서비스] 통신서비스 5월 투자 전략 - 결국 통신 서비스로까지 매수세가 확장될 듯 합니다

하나증권 김홍식,이상훈

ㆍ 5월 투자 매력도 ‘높음’으로 유지, 5G SA 도입 기대감 높아지고 있어 유의 

ㆍ DPS 상승/요금제 개편 기대감 증폭되고 있어 뚜렷한 투자 환경 개선 중 

ㆍ 5월 종목별 투자 매력도는 SKT>LGU+>KT, 모든 면에서 SKT가 가장 매력적

[게임엔터테인먼트] 실적 시즌 전 주요 사항, 크래프톤과 엔씨가 편하다

하나증권 이준호

ㆍ Top Pick: 대형주 크래프톤, NC, 중소형주 네오위즈 유지 

ㆍ 시프트업/네오위즈: 6월부터 관심 필요 

ㆍ 넷마블: PLC 관리의 시험대. 더블유게임즈: 강달러 수혜 기대

4/28 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약

<SK하이닉스[000660] 또 하나의 원동력 CPU>

미래에셋증권 김영건

ㆍ 목표주가를 200만원으로 20% 상향 

ㆍ 또 하나의 원동력 CPU와 LPDDR

<현대제철[004020] 시황 개선 흐름 고무적>

흥국증권 정진수

ㆍ 1Q26 Review: 래깅 효과로 롤마진 축소 

ㆍ 철강 시황 개선 예상보다 빠르게 전개 

ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 55,000원 상향

<NH투자증권[005940] 예상을 크게 상회한 운용이익>

LS증권 전배승

ㆍ 매분기 최대실적 경신 

ㆍ 향후 운용이익 둔화 예상되나 이익전망은 긍정적 

ㆍ 밸류에이션 감안해 보유의견 유지. 배당은 큰 폭 확대 예상

<LS ELECTRIC[010120] 배전 수주 폭발 + 공격적 증설 대응 → 밸류 할증 시기>

LS증권 성종화

ㆍ 1Q26 영업이익, 사실상 예상 초과. 2Q26 이후 전망치 상향 요인 

ㆍ 초고압변압기 대규모 증설 & 대형 수주 지속 

ㆍ 배전부문 공격적 증설 & 빅테크 향 대형 수주 활발

<LG이노텍[011070] 성장궤도 진입: 북미증산 & SiP 쇼티지>

SK증권 박형우,정영환

ㆍ 실적리뷰: 1분기 서프. 2분기도 컨센 상회, 하반기는 성수기 

ㆍ FCBGA보다 좋은 SiP 기판. 쇼티지 및 수익성 향상 

ㆍ 목표주가 850,000원으로 상향. 섹터 최선호주로 추가

<LG이노텍[011070] 1Q26 Review 성장기업으로 재평가>

교보증권 최보영

ㆍ 1Q26 Review 성장기업으로 재평가 

ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 680,000원 상향

<LG이노텍[011070] 실적 확인, 밸류에이션 레벨업>

신한투자증권 오강호,서지범

ㆍ 실적 서프라이즈 기록, 기판 추정치 상회로 방향성 확인 

ㆍ 1Q26 Review: 시장 추정치를 상회한 수익성 

ㆍ Valuation & Risk: 공급

<LG이노텍[011070] 강화되는 긍정적 시그널>

메리츠증권 양승수

ㆍ 1Q26 Review: 오랜만에 보는 5%대 Opm 

ㆍ 2Q26 Preview: 광학·패키지솔루션, 쌍두마차 구조 강화 

ㆍ 투자의견 Buy 유지, 적정주가 60만원으로 상향 제시

<LG이노텍[011070] 패키지솔루션이 시가총액의 절반 이상을 설명>

iM증권 고의영,박정하

ㆍ ‘26년, ‘27년 이익추정치 +23%, +22% 상향 

ㆍ 연중 이어질 고객사의 강력한 출하 정책 

ㆍ 27년 실적 기준 패키지솔루션의 사업가치 8.4조원

<LG이노텍[011070] 꽃바람 타고 확산되는 적용처>

NH투자증권 황지현

ㆍ 전방 적용처 확대 

ㆍ 1Q26 Review: 컨센서스 상회

<LG이노텍[011070] 눈 높이 상향>

IBK투자증권 김운호

ㆍ 26년 1분기 둔화된 계절성 

ㆍ 26년 2분기, 지난 해 보다 훨씬 높은 연중 최저 실적 

ㆍ 투자의견 매수 유지, 목표주가 700,000원으로 상향

<LG이노텍[011070] 우려를 기대로>

DS투자증권 조대형

ㆍ 1Q26 Review: 우려를 딛고 호실적 지속 

ㆍ 고객사와 전방 다변화로 리레이팅 시작 

ㆍ 리레이팅의 초입, 목표주가 상향

<LG이노텍[011070] 1Q26 Review: 넓어진 무대 속 두 주인공>

유안타증권 고선영

ㆍ 어닝 서프라이즈에 더해진 질적 성장 

ㆍ 넓어진 무대에서 주인공이 될 자는

<LG이노텍[011070] AI 반도체 기판 수혜주>

KB증권 김동원,강다현

ㆍ 2분기 영업이익 전년대비 +11배 증가 

ㆍ 광통신 패키징 기술 상용화, 인텔 최대 수혜주

<LG이노텍[011070] 1Q26 Review: Top Tier 기판 업체로의 도약>

유진투자증권 이주형

ㆍ 1분기 실적은 매출액 5조 5,348억원(YoY +11%, QoQ -27%), 영업이익 2,953억원(YoY +136%, QoQ -9%, OPM 5.3%)으로 당사 추정치와 컨센서스를 대폭 상회하는 호실적 기록 

ㆍ 1분기 북미 고객사의 스마트폰 출하량은 전년비 10% 초반 증가한 6,110만대를 기록한 것으로 추정.

<LG이노텍[011070] Capa 여력이 신규 고객사 모멘텀으로 이어지는 업황>

하나증권 김민경

ㆍ 1Q26 Review: 영업이익 시장 기대치 대폭 상회 

ㆍ 2Q26 Preview: 롱테일 효과 + 기판 기대감 지속

<LG이노텍[011070] 패키지가 끌고 광학이 여는 업사이드>

DB증권 조현지

ㆍ 1Q26P Review: 컨센서스 상회 

ㆍ 고루 좋아진다 

ㆍ 목표주가 65만원으로 상향

<LG이노텍[011070] 1Q 깜작실적! 반도체 기판의 재평가 진행>

대신증권 박강호,서지원

ㆍ 1Q26 영업이익(2,953억원 136% yoy)은 추정, 컨센서스대비 상회 

ㆍ 반도체 기판의 가동율 확대 및 믹스 효과가 예상을 상회 

ㆍ 2026년 영업이익은 51.5%(yoy) 증가 추정. 저평가 지속

<기업은행[024110] 분기배당 도입의 원년>

흥국증권 유준석

ㆍ 1Q26 Review: 순이익 7,487억원으로 컨센서스 상회 

ㆍ 분기배당 도입 예정 

ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 27,500원으로 상향

<한화오션[042660] 1Q26 Review: 생산성과 믹스 동시 개선>

상상인증권 이서연

ㆍ 1Q26 매출액 3조 2,099억원, 영업이익 4,411억원 기록. 컨센서스 상회 

ㆍ 생산성 향상 및 믹스 개선 효과를 감안해 실적 전망치를 상향 조정

<한화오션[042660] 1Q26 Review: 생산성과 믹스 동시 개선>

상상인증권 이서연

ㆍ 1Q26 매출액 3조 2,099억원, 영업이익 4,411억원 기록, 컨센서스 상회 

ㆍ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 18만원으로 상향

<한화오션[042660] 효자 상선과 효자가 될 특수선 및 해양플랜트>

DS투자증권 김대성

ㆍ 1Q26Re: 저가 수주 물량 축소와 원가 절감 효과로 이익 서프라이즈 달성 

ㆍ 26년에도 지속될 호실적. 특수선과 해양플랜트 수주가 관건 

ㆍ MASGA도 순항 중. 목표주가 170,000원으로 상향

<한화오션[042660] 1Q26 Review: 상선의 방주>

한국투자증권 강경태,황현정

ㆍ 영업이익은 컨센서스를 18% 상회, LNGC 외 타 선종 건조 마진 향상 

ㆍ 상선 효과로 실적 추정치 상향, 신규 수주 시 타 부문 실적 조정 계획 

ㆍ 목표주가 6% 상향, 6월 이벤트 대비해 매수할 시기

<한화오션[042660] 상선이 이끈 서프라이즈, 편안한 성장>

신한투자증권 이동헌,이지한

ㆍ 벌써 상선 영업이익률 18%, 수주도 순항 중 

ㆍ 1Q26 Review 상선 수익성 대폭 개선 

ㆍ Valuation & Risk: 특수선 수주 불확실에도 전체 성장 방향은 명확

<한화오션[042660] [1Q26 Review] 반가운 상선 수익성 서프라이즈>

한화투자증권 배성조

ㆍ 1Q26 Review: 영업이익 시장 기대치 상회 

ㆍ 상선 마진 18%, 타 사업부 고정비 부담 만회 

ㆍ 특수선 고정비 부담 점진적 완화 기대

<한화오션[042660] 상선 사업 수익성 개선이 모든 문제를 해결>

삼성증권 한영수

ㆍ 1Q26 실적, 상선 부문이 해결 

ㆍ 산업재 전반의 리레이팅에 함께할 것

<한화오션[042660] 놀라운 상선 수익성, 시선은 다시 수주로>

NH투자증권 정연승

ㆍ ’26년 연내 대형 수주 3건에 대한 수주 결과가 가장 중요 

ㆍ 1분기: 생산성 개선, 원가 절감 노력으로 상선 OPM 18% 달성

<비에이치[090460] 신성장 동력을 추가로 확보! 북미, ESS, 휴머노이드/로봇!>

대신증권 박강호,서지원

ㆍ 미국에 생산법인 설립으로 신성장 동력을 추가로 확보 

ㆍ 2027년 ESS용 BMS 모듈을 생산, 추가로 휴머노이드/로봇으로 확대 

ㆍ 밸류에이션 재평가: ① 애플 폴더블폰 ② ESS ③ 휴머노이드 順으로

<ISC[095340] AI 러버 소켓의 존재감>

SK증권 이동주

ㆍ 1Q26 Review 

ㆍ AI 시장 내 러버 소켓의 존재감은 커진다 

ㆍ 투자의견 매수 유지, 목표주가 28 만원으로 상향

<ISC[095340] 실적 증명과 밸류에이션 레벨업>

신한투자증권 오강호,서지범

ㆍ 실적 성장은 기본, 글로벌 업체와 밸류에이션 키 맞추기 

ㆍ 1Q26 Review: AI 시장 개화에 따른 수요 증가 및 수익성 개선 주목 

ㆍ Valuation & Risk: 글로벌 시장 진입 확대 → 밸류에이션 재평가

<테스[095610] DRAM, NAND 동시 수혜 및 신규 장비 기대감>

하나증권 김록호,김영규

ㆍ 1Q26 Preview: 높아진 외형 

ㆍ 2026년 매분기 실적 증가 전망 

ㆍ 전공정 장비 최선호주 유지

<아이센스[099190] 커버리지 확대에 따른 CGM 매출 증가 확인>

다올투자증권 박종현

ㆍ Review: 매출액 컨센서스 하회, 영업이익 부합CGM 매출 고성장(YoY +172%)으로 GPM 개선 

ㆍ 전망2026E CGM 추정치 상향, 유럽 보험 커버리지 확대 기반 CGM 성장 반영 

ㆍ 투자의견CGM 매출 상회 반영 TP 상향. CB 전환 오버행 부담 존재

<KB금융[105560] 기대되는 하반기 자사주 매입>

유안타증권 우도형

ㆍ 1Q26 순이익 컨센서스 상회 

ㆍ 2분기 CET-1 비율 최소 13.71% 이상

<하나머티리얼즈[166090] Earning Surprise>

대신증권 류형근,서지원

ㆍ 투자전략: 증익의 가치 

ㆍ 1Q26 Preview: Earning Surprise 

ㆍ 연간 이익 전망: 매년이 신기록

<RFHIC[218410] 견조했던 1분기, 큰 폭 성장할 2분기>

KB증권 이창민,김연수

ㆍ 1Q 실적 컨센 소폭 상회, RF머티 실적 호조 

ㆍ 방산 / 통신 / CPO 관련 다수 모멘텀 기대

<LS에코에너지[229640] 희토류로 밸류업, HVDC로 레벨업>

SK증권 나민식

ㆍ LS 에코에너지 = 케이블 + 핵심광물 

ㆍ 비중국 희토류 공급망 프리미엄 전망 

ㆍ 3 단계 희토류 금속사업 빠르게 진행 중

<에스티팜[237690] 1Q26Re: 안정적인 수주 잔고>

유안타증권 하현수

ㆍ 1Q26Re: 환율 효과로 수익성 개선 

ㆍ sgRNA CDMO로 확장 중 

ㆍ 투자 의견 Buy, 목표 주가 20만원으로 상향

<에스티팜[237690] 올리고가 이끄는 성장 구간>

다올투자증권 이지수

ㆍ 1Q26 연결 매출액 670억원(+27.7% YoY, -48.1% QoQ), 영업이익 115억원(+1,024.6% YoY, -56.1% QoQ) 기록 

ㆍ 일부 올리고 공급 이연에도 불구, 고마진 품목 비중 증가 및 환율 상승 효과로 영업이익 시장 기대치 상회 

ㆍ 2Q26은 이연 물량 반영으로 호실적 예상. 올리고o저분자 API 모두 2026년 본격적인 매출 성장 국면 진입 예상

<HD건설기계[267270] 되돌아온 사이클, 합병으로 구조적 성장>

신한투자증권 이동헌,이지한

ㆍ 업사이클 전환에 맞춰진 합병 타이밍 

ㆍ 1Q26 Preview 서프라이즈, 순식간에 바뀐 건기 분위기 

ㆍ Valuation & Risk: 이란 사태 불확실성에도 견고한 수요 증가

<HD건설기계[267270] 건설장비 실적 호조에 힘입어 어닝 서프라이즈>

키움증권 이한결

ㆍ 1분기 영업이익 1,907억원, 어닝 서프라이즈 시현 

ㆍ 긍정적인 하반기 사업 전망 

ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 245,000원으로 상향

<HD건설기계[267270] 건설장비의 실적과, 엔진의 밸류에이션으로 이뤄낸 주가>

삼성증권 한영수

ㆍ 정석대로 만들어낸 서프라이즈 

ㆍ 여전히 시장보다 빠른 회복 예상 

ㆍ 엔진산업의 급격한 밸류에이션 상승

<IPARK현대산업개발[294870] 아이파크의 위상을 증명할 시간>

NH투자증권 이은상

ㆍ 서울원 매출 가세, 외주 주택의 견고한 이익률 

ㆍ 1Q26 Review: 일시적 비수기를 지나 가팔라질 실적

<IPARK현대산업개발[294870] 외주주택 수익성 개선이 긍정적>

신한투자증권 김선미

ㆍ 실적과 함께할 주가 

ㆍ 1Q26 Review: 일시적 외형 둔화, 기대 이상의 수익성이 만회 

ㆍ Valuation & Risk: 주택부문에 적용되는 밸류에이션 하락이 아쉬워

<IPARK현대산업개발[294870] 외주주택 마진 서프라이즈>

하나증권 김승준

ㆍ 1Q26 잠정실적: 컨센서스 하회 

ㆍ 2Q26 실적 추정: 매출액 9,197억원, 영업이익 1,282억원(OPM 13.9%) 

ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 29,000원으로 상향

<효성중공업[298040] 지속되는 수주 모멘텀, 상방 여력 여전>

IBK투자증권 김태현

ㆍ 1Q26 실적 일부 이연, 기대치 하회했지만 

ㆍ 수주 서프라이즈가 이끄는 밸류 리레이팅 국면

<HS효성첨단소재[298050] 하반기에 걸어보는 기대>

신영증권 신홍주

ㆍ 1Q26 영업이익 컨센 부합 

ㆍ 2Q26 영업이익 QoQ +53% 전망 

ㆍ 투자의견 매수 유지. 목표주가 28만원으로 상향

<HS효성첨단소재[298050] 탄소섬유 신규 수요처 확보 완료>

NH투자증권 최영광,류승원

ㆍ 타이어코드의 안정성에 슈퍼섬유의 회복이 더해질 것 

ㆍ 1Q26 Review: 컨센서스 부합

<씨엠티엑스[388210] 성장성, 수익성 모두 확보한 반도체 부품 신흥 강자>

유진투자증권 박종선

ㆍ 반도체 식각공정 파츠 제조 전문기업. Post-IPO 기대주 

ㆍ 고순도 Si Parts 수요 확대와 함께 안정적인 실적 성장 기대 

ㆍ 소재 내재화 및 글로벌 고객 확대 지속 추진도 긍정적

<SK스퀘어[402340] 백조는 날고 싶다>

대신증권 김회재

ㆍ NAV 대비 할인율은 24년 65%, 25년 51%, 전일 기준 46% 

ㆍ 금투협의 하이닉스 편입 비중과 시총 사이의 괴리. 스퀘어 대안 매력 증가 

ㆍ 누적 환원 7.1천억원. 26년 2천억원 현금배당(비과세), 자사주 1.1천억원

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