5/18 (월) 모닝 브리프

◆ Market

- 다우존스산업: 49,526.17 (-1.07%)

- S&P500: 7,408.50 (-1.24%)

- 나스닥: 26,225.15 (-1.54%)

- S&P500 VIX: 18.43 (+6.78%)

- 달러인덱스: 99.28 (+0.47%)

- WTI선물: 105.42 (+4.20%)

- MSCI 한국 Index Fund: 178.86 (-6.12%)

◆ Comment

- 우리 증시는 지난주 금요일에 이어 약세 이어갈 전망. 미-이란 협상 불확실성이 시장 전반의 투심 악화로 이어질 가능성 높음.

- 미-이란 협상 구도가 중요한 만큼 관련 소식이 중요 변수. 긴장 완화 관련 소식이 나오는지가 반등의 관건.

- 지난주 금요일 미 증시는 하락 마감. 소득 없는 미중 정상회담과 이란 전쟁 우려가 시장 전반의 투심 악화로 연결.

- 미중 정상회담에서 두 정상은 이란이 핵무기를 가져선 안 되며 호르무즈 해협을 개방해야 한다는 것에는 의견을 일치. 다만 종전을 위한 구체적인 실행 방안아 나오지 않았던 점에서 시장은 소득이 없었다고 판단.

- 이와 함께 트럼프 대통령이 시진핑 주석에게 호르무즈 해협을 개방할 수 있도록 도와달라는 요청을 하지 않았다고 밝힌 점도 이란 전쟁 관련 불확실성을 유지한 요소로 작용.

- 미국의 경제지표는 대체로 긍정적. 5월 뉴욕 제조업지수는 19.6으로 시장 예상(7.3)을 크게 상회했으며, 4월 산업생산도 MoM +0.7%로 시장 예상(+0.3%)을 크게 상회.

5/18 장 전 주목할 만한 주요 뉴스 헤드라인

ㆍ 뉴욕 연은 5월 제조업 경기 4년만에 최고…신규 주문 몰렸다

ㆍ 美 4월 산업생산 전월비 0.7% 증가…車 생산 급증에 예상치 상회

ㆍ 이란 외무 "미국서 협상 이어갈 의향 있다는 메시지 전달받아"(상보)

ㆍ 트럼프 "이란 핵 프로그램 20년 중단이면 괜찮다"(상보)

ㆍ 트럼프 "이틀 안이면 이란 인프라 다 날려버릴 수 있어"

ㆍ 트럼프 "이란산 원유 수입하는 中 기업들 제재 해제 검토"

ㆍ 파월, 워시 취임 전까지 임시의장으로…보먼·마이런 지지 안해(상보)

5/18 오늘의 주요 산업 리포트 요약

[철강] 스테이크도, 금속도 ˝rare˝한 게 좋아

신한투자증권 박광래,최민기,한승훈,최원석

ㆍ 왜 지금 희소금속/희토류인가 

ㆍ 글로벌 희토류 공급망의 구조적 위기

[건설] 중동 재건보다 CAPEX 사이클에 주목할 때

유진투자증권 류태환

ㆍ 매매가격지수: 전국(+0.06%), 수도권(+0.14%), 지방권(-0.02%), 서울(+0.28%) 

ㆍ 전세가격지수: 전국(+0.11%), 수도권(+0.20%), 지방권(+0.03%), 서울(+0.28%) 

ㆍ 제 2 의 중동 건설 붐은 이라크 전쟁 중에 나타났다

[건설] 스토리로 가는 주식, 분기별 이벤트에 주목하자

하나증권 김승준

ㆍ 스토리: 2Q 해협 봉쇄, 3Q 원전/재건/MSCI, 4Q 주택/인테리어 

ㆍ 2Q: 해협봉쇄로 개별 이벤트 종목인 삼성물산과 아이에스동서를 추천 

ㆍ 3Q: 삼성E&A(재건, MSCI), DL이앤씨(이란), 대우건설(원전, MSCI), GS건설(원전)

[복합기업] 꺼진 Bull도 다시 보자

대신증권 이경연

ㆍ 외국인 수급, 지주사로 집중 

ㆍ [Top Pick] SK, 복잡성과 불확실성이 걷힌다 

ㆍ [차선호주] HD현대, 성장 산업의 과실이 집결되는 지주사

[철강] 한국산 철근의 미국 수출 증가 배경과 향후 전망

유진투자증권 김소정

ㆍ 2026년 한국산 대미 철근 수출은 80만톤(‘26년 미국 철근 수요의 8%)에 이를 전망(1Q26 27만톤) 

ㆍ 국내 철근 제강사 8개사 중 대형 2사(현대제철, 동국제강)는 미국향 수출 채널을 적극 활용 중인 것으로 파악됨

[판매업체] 소비재/플랫폼 Weekly: 백화점, 계속 살까요?

LS증권 오린아

ㆍ 5월 11일 ~ 15일간 주가 수익률은 신세계 26%, 롯데쇼핑 23%, 현대백화점 6% 수준 

ㆍ 국내 백화점 밸류에이션은 여전히 여유가 있다고 판단: 일본 업체들은 20배까지 12MF P/E 확장 

ㆍ 명품 소비: 가격 인상 + SNS 확산으로 접근성과 노출 빈도↑ + 주요 반도체 기업들의 성과급, 주식시장 호조에 따른 자산효과 지속 전망

[식품] 1Q26 Review: 소외주들의 반등

한국투자증권 최고운

ㆍ 해외 성장과 국내 비용 효율화 모두 확인한 1분기 

ㆍ 해외 모멘텀이 전쟁 불확실성 이기는 삼양식품/오리온 매수 추천 

ㆍ 오래 소외받아온 음식료 업종에 대해 다시 관심가질 필요

[식품] F&B Weekly Comment: 1분기 실적 발표 마무리, 2분기가 본 게임

하나증권 심은주,고찬결

ㆍ 7월 지나면 식품값 줄인상?, 중동전쟁 장기화에 식품업계 “한두달이 한계” 

ㆍ 신라면 40주년, 조용철 농심 대표 “2030년 매출 7조·해외 비중 60%” 

ㆍ 삼양식품, 불닭 ‘얼굴’ 바꾼다, 식품 넘어 IP 사업 확장

[생물공학] ASCO 2026 주요 관전 포인트 Preview

NH투자증권 한승연

ㆍ 글로벌: ASCO 핵심 아젠다 네 가지(PD-1xVEGF, RAS 돌연변이, ADC, 기타) 

ㆍ 국내: 주요 구두발표(지아이, 루닛 등) 및 포스터 공개(티움바이오, 보로노이 등) 미리보기

[손해보험] 방어력 혹은 주주환원 정도

다올투자증권 김지원

ㆍ 1Q26 실적은 대체로 컨센서스 상회. 손해보험업은 보험손익에서, 생명보험업은 투자손익에서 실적에 긍정적으로 기여하는 변수 존재 

ㆍ 주목했던 점은 성장성 근거. 성장성 접근은 다만 아직 시기상조. CSM과 손익 변동성이 나타나고 있기 때문 

ㆍ 그러나 주주환원 여력은 확대 중. 금리 상승과 지분가치 상승에 순자산 증가 확인

[전자장비와기기] Weekly 이배속 : 미중 회담과 한국 배터리

하나증권 김현수,홍지원

ㆍ 데이터 포인트 해석 및 투자 전략 : 포트폴리오 리밸런싱 

ㆍ Car/Energy/Robot : Ford, ESS 사업 진출 

ㆍ Cell : Morrow, 파산 신청 결정

[반도체와반도체장비] 삼성글로벌컨퍼런스 Takeaways: AI 고객들의 FOMO 쇼핑

삼성증권 이종욱,문준호,서지현,정승호,김경빈

ㆍ AI-FOMO 쇼핑이 공급망의 협상력을 바꾼다 

ㆍ 투자자들의 밸류에이션 부담 

ㆍ 소부장과 로봇 - 옥석 가리기

[반도체와반도체장비] 2026년 5월 셋째 주 반도체 Weekly

교보증권 최보영

ㆍ 삼성전자 사측-노조 협상 여전히 교착 상태. 5/18 사후조정 재개, 5/21~6/7 총파업 예정 

ㆍ 파업 현실화 시 고객사 대응, 공급망 차질 등 직간접 손실액 포함 30조원~100조원 전망 

ㆍ 키옥시아 FY4Q25 영업이익 가이던스 상단 13% 상회한 호실적 기록. ASP 100% 이상 상승

[반도체와반도체장비] [Apr. 26] 대만 Tech 업종 4월 실적 분석

키움증권 박유악

ㆍ 메모리 반도체: 메모리 현물가격 상승률 둔화 

ㆍ TSMC, 서버, PC, 애플 벤더 모두 실적 모멘텀 둔화 

ㆍ 1개월 간 주가 흐름: 강한 반등

[반도체와반도체장비] 반도체 및 소부장 Weekly: 매크로 하락은? 기회다

하나증권 김록호,김영규

ㆍ 데이터 포인트 및 주간 리뷰: 차익 실현 욕구를 자극 

ㆍ 전망 및 전략: 비중확대 지속 추천. Nvidia 실적 발표로 긍정적 분위기 기대

5/18 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약

<현대해상[001450] 배당 못받는게 유일한 흠>

신한투자증권 임희연

ㆍ 펀더맨털 개선 기대감 유효하나 배당 제한이 아쉬움 

ㆍ 1Q26P 순이익 2,233억원(+9.9% YoY), 어닝 서프라이즈 

ㆍ Valuation & Risk: 밸류에이션 부담은 제한적이나 배당 제한 존재

<SK네트웍스[001740] 올해 실적개선 가속화 및 로봇사업 확장의 기반 마련>

iM증권 이상헌,장호

ㆍ 올해 1분기 실적향상의 3박자 ⇒ 판가↑, 호텔↑, 투자수익↑ 

ㆍ 올해 실적개선 가속화 될 듯 

ㆍ 웰니스 로봇 출시로 로봇사업 확장의 기반 마련 ⇒ SK그룹 AI 전환 전략과 맞물리면서 로봇사업 핵심 성장축으로 도약하면서 성장성 가속화 될 듯

<코오롱[002020] 1Q26 Review : Kolon Sport China 전망치 상향>

한화투자증권 이진협

ㆍ 1Q26 Review 

ㆍ Kolon Sport China 전망치 상향 

ㆍ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 10만원 상향

<코리안리[003690] 사고가 없어서, 역대 최대 실적>

한화투자증권 김도하

ㆍ 1Q26 별도 순이익 2,095억원(+131% YoY), 어닝 서프라이즈 

ㆍ 추정치 상향과 베타 하락을 반영해 목표주가 52% 상향

<신세계[004170] NDR 후기: 더할 나위 없이 좋다>

한국투자증권 김명주

ㆍ 1분기보다 2분기 백화점과 면세점은 더 좋을 걸로 전망 

ㆍ 부의 효과가 최소 내년까지 이어진다는 점은 분명 

ㆍ 비싼 덴 다 이유가 있다

<에스엘[005850] 잘 나가는 램프, 기대되는 로봇>

하나증권 송선재

ㆍ 목표주가를 8.5만원으로 상향 

ㆍ 1Q26 Review: 영업이익률 10.4% 기록 

ㆍ 로봇용 부품은 아직 작은 규모이지만, 입찰 참여를 통해 품목/규모를 늘릴 목표

<대한해운[005880] 1Q26 Review: 시장 대응력 키우는 중>

한국투자증권 최고운

ㆍ LNG선 비용 안정화와 벌크/탱커 스팟영업 확대로 서프라이즈 

ㆍ 이익 가시성 높아짐에 따라 디스카운트 축소되는 구간 

ㆍ 2026F PER 4~5배에 불과해 운송업종에서 가장 저평가

<GS리테일[007070] Growing Smarter, 질적 성장 본격화>

교보증권 장민지

ㆍ 점포 효율화에 따른 질적 성장과 전사 우익성 회복 기대 

ㆍ 1Q26 연결 실적은 매출액 2조 8,549억원(YoY +3.8%), 영업이익 583억원(YoY +39.5%, OPM 2.0%)로 영업이익 기준 시장 기대치를 상회

<이수페타시스[007660] 낮아진 멀티플, 선명해진 성장성>

메리츠증권 양승수

ㆍ 1Q26 Review: 역시 견고한 AI 수요 

ㆍ 늘어나는 MultiLam 수요의 중심, 비중확대 구간 진입

<이수페타시스[007660] 수요가 캐파를 부르고, 캐파가 실적을 만든다>

유안타증권 고선영

ㆍ 숫자보다 구조가 좋았던 1분기 

ㆍ 더 커진 청사진, 더 명확해진 외형 성장

<이수페타시스[007660] 하반기 믹스개선 본격화>

하나증권 김민경

ㆍ 1Q26 Review: 후난법인 수익성 대폭 개선 

ㆍ 2026 Preview: 하반기 다중적층 MLB 매출 비중 확대 

ㆍ 목표주가 18만원으로 상향

<이수페타시스[007660] 증설 규모 또 수정(positive). 주가 소외=매수 기회>

DB증권 조현지

ㆍ 1Q26 Review 

ㆍ 증설 규모 재차 상향 

ㆍ 목표주가 17만원으로 상향

<현대위아[011210] 미래를 위한 매각, 관건은 가격표>

흥국증권 마건우

ㆍ 2Q26 Preview: 겉으로는 숨 고르기, 안에서는 체질 개선 

ㆍ 미래 사업 재편 기대와 방산 매각 변수의 공존 

ㆍ 현대위아 투자의견 BUY/TP 110,000원 제시

<SK가스[018670] 시차로 인한 트레이딩 호조. 하반기 발전업 개선 기대>

하나증권 유재선,성무규

ㆍ 목표주가 365,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 

ㆍ 1Q26 영업이익 2,277억원(YoY +101.7%)으로 컨센서스 상회 

ㆍ 중동 에너지 수급 정상화 전까지 안정적인 선택지

<SK[034730] 반도체 슈퍼사이클에 따른 수혜>

하나증권 최정욱,정소영

ㆍ SK스퀘어 지분가치 대폭 상승으로 목표주가 상향. 주요 자회사들 실적도 개선 흐름 

ㆍ SK에코플랜트 본격 성과 창출 단계 진입. 지분율 확대는 NAV 증가 측면에서 긍정적 

ㆍ COE를 상회하는 ROE 달성을 통한 기업가치 제고 전략. 현실화시 할인율 축소 전망

<SK[034730] 이제는 할인이 아니라 프리미엄을 논할 때>

대신증권 이경연

ㆍ 영업가치 및 지분가치 상승, 리밸런싱 성과 가시화로 목표주가 상향 

ㆍ 1분기 연결 매출액 36.8조원, 영업이익 3.7조원으로 서프라이즈 기록 

ㆍ 비상장자회사 SK에코플랜트의 히든 밸류 더욱 가시화될 것으로 전망

<하나마이크론[067310] 기업가치 제고, 순항 중>

상상인증권 정민규

ㆍ 투자의견 Buy, 목표주가 61,000원 상향 

ㆍ 1Q26 Review: 예상을 뛰어넘은 수익성 

ㆍ 하반기 외형 확대 가속: 베트남 증설, 브라질 양산

<STX엔진[077970] 1Q26 Review: 수주 성과를 먼저 보자, 실적은 개선된다.>

한국투자증권 강경태,황현정

ㆍ 영업이익은 당사 추정치를 15% 하회, 특수사업 실적 계절성 때문 

ㆍ 계속되는 수주 호조, 연말 기준 2028년까지 수익원 모두 확보할 것 

ㆍ 목표주가 12% 상향, DC향 가스 엔진 제작은 협의 중

<일진전기[103590] OPM 10%, 이익 체력이 달라졌다>

유안타증권 손현정,김고은

ㆍ 1Q26 Review: 영업이익 컨센서스 상회 

ㆍ 목표주가 150,000원으로 상향

<영원무역[111770] OEM 성장, SCOTT 회복>

SK증권 형권훈

ㆍ 1Q26 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회 

ㆍ 어려운 대외환경을 자력으로 극복

<영원무역[111770] 1Q26 Review : 시장의 눈높이를 계속 뛰어넘는 실적>

한화투자증권 이진협

ㆍ 1Q26 Review 

ㆍ 아크테릭스향 비중 20%까지 확대 

ㆍ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 13만원 상향

<티에스이[131290] 숫자로 증명한 소부장 Top Pick>

신한투자증권 오강호,서지범

ㆍ 실적 성장 입증하며 소부장IT 최선호주View 유지 

ㆍ 1Q26 Review: 전 사업부 성장 성공, 영업이익률의 의미 

ㆍ Valuation & Risk: 서프라이즈 실적 → 밸류에이션 상향 필요

<인텔리안테크[189300] 실적, 모멘텀 모두 좋다>

유진투자증권 정의훈

ㆍ 1분기 매출액 647억원(+49.3%yoy), 영업이익 6억원(흑자전환yoy) 기록 

ㆍ 계절적 비수기임에도 불구하고 LEO 사업부 매출이 약 400억원을 기록하며 전사 매출 비중의 64% 이상으로 확대 

ㆍ 제품 믹스 측면에서 판가가 일반 안테나 대비 2~3배 높은 군용 맨팩 안테나의 매출 비중이 약 20%까지 확대되며 수익성이 큰 폭으로 개선됨

<HD현대[267250] 종합선물세트>

대신증권 이경연

ㆍ 영업가치 및 지분가치 상승으로 목표주가 +36.7% 상향 

ㆍ 1분기 연결 영업이익 2.8조원(+120.4% YoY, OPM 14.5%)으로 사상 최대 

ㆍ 중장기 성장 사이클에 진입한 자회사의 과실이 지주사로 집결

<에이치브이엠[295310] 1Q26 Review: 놀라운 수익성>

한국투자증권 홍예림

ㆍ 우주향 믹스 개선으로 이룬 수익성 개선 

ㆍ 하반기로 갈수록 기대되는 우주 매출 성장

<피에스케이[319660] 1Q26 Review: 걱정거리가 하나도 없어요>

한국투자증권 채민숙,김연준

ㆍ 1분기 영업이익은 컨센서스를 46.5% 상회 

ㆍ 실적에 기반한 근거 있는 성장 

ㆍ 목표주가 상향, 전공정 커버리지 내 Top pick 유지

<SK스퀘어[402340] 하이닉스와 함께, 비상(飛上)>

흥국증권 황성진

ㆍ 메모리 수퍼사이클 영향 하이닉스 호실적 

ㆍ 26년 주주환원 규모는 약 3,100억원 수준 

ㆍ NAV 할인율 축소 기조 가속화 국면, TP 130만원 상향

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