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(추천주는 제시해드린 추천가 이하 구간에서 분할 매수를 권장 드립니다. 매수 비중은 개개인의 포트폴리오 상황에 따라 결정하시면 되는데, 1개 종목에 비중을 70% 이상 가져가는 것은 추천 드리지 않습니다.)

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★오킨스전자(080580)

-성격 : 단기~스윙

-추천가 : 22,650원

-목표가 : 26,500원

-손절가 : 18,500원

-기업 개요

반도체 검사용 소켓 제조와 후공정 테스트 용역 사업을 주력으로 함 AI, HPC, 클라우드 서비스 확산에 따른 데이터센터, 서버 시장 투자 확대·성장에 따른 고성능 메모리 수요 증가로 고속 신호 대응 소켓 수요가 확대되고 있음. 국내 Memory사를 주요 고객으로 두고 있으며, 전반적인 테스트 포트폴리오를 갖추고 있다는 점이 강점임. LPDDR의 빠른 수요 확장과 더불어 SOCAMM 출시, CLT향 수요 증가로 인해 올해 실적 성장세가 매우 가파를 것으로 예상되며, HBM향 다이캐리어 소켓까지 확장성을 감안하면 명확한 성장 동력을 확보하였다고 판단됨.

-투자 포인트

■1분기 실적은 매출액 256억원(YoY +35.7%), 영업이익 36억원(YoY +118.6%)으로 시장 컨센서스를 약간 하회했지만, 영업이익률 14.1%를 기록하며 수익성 측면에서 긍정적인 부분이 나타났음

■고수익성 달성은 강력한 Memory 수요 Cycle에 맞춰 Test Socket, Probe Pin의 수요 증가가 지속되고 있으며, 고마진 위주의 Mix 개선에 따른 것

■LPDDR5의 AI Server발 Super-Cycle 진입과 더불어, SOCAMM2의 확장으로 인해 소켓 및 커넥터 매출이 큰 폭으로 성장하며 2분기 실적은 볼륨 자체도 증가하고, 수익성도 더 개선되며 본격적으로 호황이 반영되기 시작할 것으로 전망함

■여기에 CLT 장비향으로 테스트 소켓이 진입하면서 기존 Memory 수요 외 추가 실적 성장 모멘텀이 있을 것

■현재 삼성전자는 HBM의 테스트 방식으로 ①프로브카드를 이용한 테스트, ②다이캐리어 소켓을 이용한 테스트의 두 가지 방식을 병용할 것으로 추측되는데, 오킨스전자는 이 중 전자(①)에 간접적인 수혜를 받을 수 있는 상황

■기존에 오킨스전자는 DRAM용 번인 소켓이 주력 제품이었으며 이로 인해 비메모리용 소켓을 주력 제품으로 하는 Peer 대비 저평가되어 왔는데, 최근 Legacy Memory의 적극적인 수요 확대 속 LPDDR, HBM 비중 확대로 인해 수익성이 빠른 속도로 개선되고 있고, CLT 장비 도입 등에 따른 제품 포트폴리오 다양화와 실적 볼륨 추가 확대 및 수익성 개선 기대감을 감안하면 과도한 주가 저평가(12MF PER 약 15배)라고 판단해 매수를 추천함