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[선별종목] 24.04.03 (수) 에프엔에스테크, HB테크놀러지 (디아이)

가치투자클럽
2024-04-03 23:19:48

바닥시그널 없음







[이 공시 아직 안 봤어요?] 24.04.03.. : 네이버블로그 (naver.com)





에프엔에스테크는 디스플레이 장비와 디스플레이 및 반도체의 부품소재를 제조하는 회사입니다. 주력 사업은 디스플레이 식각, 박리, 세정 등 습식 장비입니다. 주요 고객은 삼성디스플레이고요. 



실적은 크게 주목받을만한 것은 없었습니다. 23년에는 매출액과 영업이익이 모두 반토막이 났고요. 그런데 회사가 긍정적으로 보이는 것은 보통 장비회사가 매출이 반토막이 나면 영업 적자로 전환되는 경우가 많은데 생각보다 영업이익 감소가 크지 않았다는 점입니다. 



이는 고정비가 생각보다 많지 않다는 얘기인데요. 비용 통제가 잘 되고 있으니 적어도 회사가 무너질 걱정은 크지 않다는 것입니다. 이 상황에서 매출이 증가하게 된다면 영업이익률이 개선되면서 급격하게 좋아질 수 있겠죠. 그런데 에프엔에스테크는 크게 3가지 주목할 만한 새로운 장비가 있습니다. 



1) CMP 패드

에프엔에스테크는 3월 6일 주가가 상한가를 기록했는데요. 이는 CMP 패드 사업에 대한 기대감 때문이었습니다. 당시 HBM 공정은 DRAM을 적층하니 CMP 장비 수요가 늘어날 것이라는 기대감이 있었죠.


에프엔에스테크는 신사업으로 CMP 패드 국산화를 진행 중입니다. CMP 패드 시장 규모는 전 세계 1조원, 우리나라는 3천억원인데 2,500억원 정도가 수입이라 수입 의존도가 높습니다. 


기존 디스플레이 중심에서 반도체 사업으로 넘어가는 중요한 분기점이 될 수 있는 제품입니다. 최근에 OLED Mask를 제조하는 위폼스를 매각하고 시설투자를 발표했는데 CMP 패드 관련 사업을 위한 증설입니다. 



또한 재사용 CMP 패드 양산기술을 개발하여 사업화까지 완료되었다고 하는데요. 에프엔에스테크의 회사 규모를 비춰보면 이 사업을 기대할 만 한 것 같습니다. 22년 매출은 36억원, 23년 60억원, 올해는 100억원 이상을 기대하고 있습니다. 증설 이후에는 매출이 더 커질 수 있을 것 같고요. 



2) 글라스 코어 기판 식각 장비

최근 반도체 글라스 기판이 화두죠. 에프엔에스테크는 디스플레이용 식각장비를 만들던 회사로 이 기술을 글라스 코어 기판으로도 이어가는 모습입니다. 필옵틱스 등이 제조하는 TGV 장비로 유리기판에 구멍을 뚫으면 이를 식각해야 하는데 이 장비를 개발 중이라고 하고요. 


SKC 앱솔릭스가 미국 조지아에 글래스 코어 기판 공장을 건설하고 있는데 여기 장비 납품을 목표하고 있습니다. 만약 장비 공급 소식이 전해지면 필옵틱스 같은 주가 탄력을 보일 가능성도 있어 보입니다. 



3) 하이브리드 OLED

지금은 관심이 많이 줄었지만 대면적 OLED 식각도 한때 화두였죠. 대장은 켐트로닉스였는데요. 에프엔에스테크는 켐트로닉스에 식각을 위한 장비를 공급합니다. 향후 대면적 OLED 산업이 커지면 다시 주목받을 수도 있고요. 



시가총액 규모가 1,000억원 정도에 불과하니 언제든 가볍게 움직일 수 있는 규모입니다. 이렇게 작은 회사 기관이 2년 내 1위 규모의 순매수가 들어온 것은 일단은 글라스 기판에 대한 관심이 큰 듯하네요. 




HB테크놀러지는 디스플레이 검사장비와 2차전지 검사장비를 제조하는 회사입니다. 아무래도 글라스 코어 기판이 유리를 다루다 보니 디스플레이 장비 업체들에게도 기회가 되는 듯한데요. HB테크놀러지는 23년 6월 SKC 앱솔릭스에 글라스 기판 검사장비와 리페어 (수리) 장비를 공급할 것이라는 디일렉의 기사가 있었습니다.



오늘은 기관과 외인의 양매수가 들어왔고요. 특히 외인은 상대강도 3위를 기록할 정도로 강했습니다. 기관도 11억원 순매수로 2년 내 2위를 기록했고요. 디스플레이 장비 업체 중에 글라스 기판을 통해 반도체 업체로 들어오는 기업들은 잘 봐야겠습니다. 주가도 바닥권에 있는데 신규 모멘텀이 붙어서 마음이 편하기 때문이죠. 









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