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[선별종목] 24.10.14 (월) 에이치브이엠, 삼양식품 (원익IPS, 디앤디파마텍, 효성중공업, 영풍)

가치투자클럽
2024-10-14 23:21:42











[이 공시 아직 안 봤어요?] 24.10.14.. : 네이버블로그 (naver.com)




에이치브이엠은 올해 6월 28일 신규 상장한 종목입니다. 공모가는 18,000원으로 현재 주가 17,750원으로 공모가 수준에 머물러 있습니다. 그래도 1만원 초반까지 내려갔던 주가가 70% 정도 반등한 가격입니다. 



에이치브이엠은 니켈 (Ni), 티타늄 (Ti) 등 비철금속 및 신소재를 활용해서 우주, 항공, 방산, 반도체 등에 쓰이는 첨단 금속을 제조하는 회사입니다. 첨단금속은 고강도, 고내열성, 고기능성을 갖춘 소재를 의미하고요. 



23년 기준으로보면 반도체 등 기존제품이 307억원으로 74.0%의 비중을 차지했습니다. 항공방위는 57억원으로 13.8%, 우주는 12.2%였습니다.



향후 회사의 전망을 보면 우주부문의 성장성이 두드러집니다. 우주 부문은 로켓발사체에 필요한 첨단금속 공급하는 것인데요. 로켓 연료인 액체메탄/액체산소는 극저온에서 보관이 되어야 하고, 연소계통은 반대로 초고온을 견뎌내야 합니다.



에이치브이엠은 로켓 연료와 연소에 필요한 소재를 개발하여 나로호와 누리호에 적용한 경험이 있습니다. 22년말에는 글로벌 우주항공 기업 A사와 처음 거래를 시작하여 23년부터 가파른 성장을 하고 있는데, A사로부터 더 큰 수주가 들어와 지속적인 성장이 나올 것으로 기대하고 있습니다. 



항공방위 사업은 내열금속, 고강도 금속을 공급하고 있습니다. 티타늄계 소재를 국산화하여 공급하고 있다고 하고요. 23년부터 한화에어로스페이스와 한국항공우주와 공동 연구 개발을 진행하고 있습니다. 



반도체용 스퍼터링 타겟은 웨이퍼 위에 금속 박막을 형성하는 소재입니다. 현재 글로벌 수준의 제품을 개발하여 생산, 공급 중입니다. 




시장의 성장을 감안하여 현재 대규모 설비 투자를 진행하고 있으며 25년 상반기 가동을 목표로 하고 있습니다. 증설 후 첨단 금속 부문 Capa는 기존 5,500톤에서 12,700톤으로 증가하게 됩니다. 첨단금속을 제조하는 6톤급 VAR (진공 아크 재용해로)에 22.8억원 12톤급 RVAR (리액티브 진공 아크 재용해로) 도입에 31.8억원 총 55억원을 투자한다고 발표했고요. 



최근 주가 상승은 이스라엘의 전쟁 영향이 컸다고 볼 수 있을 것 같습니다. 이스라엘의 방산업체 향으로 소재를 판매하고 있기 때문이죠. 오늘은 스페이스X의 스타십 5차 비행이 성공했다는 소식에 우주 항공주가 오르면서 같이 상승한 것 같고요. 



오늘 사모를 중심으로 15억원 순매수가 들어왔습니다. 이는 상장 후 2번째로 강한 순매수입니다. 벤처캐피탈 지분으로 추정되는 기타법인이 104억원 순매도 했음에도 이를 소화하고 주가는 올랐네요.



벤처캐피탈은 신한벤처, 하랑기술투자, 산업은행이 216만주 정도 보유하고 있었는데요. 하랑기술투자가 지분을 신고한 9월 24일 이후 (가장 최근 하랑기술투자의 지분 신고) 기타법인의 순매도는 85만주 수준입니다. 이를 보면 대략 100만주 이상의 오버행이 남은 듯합니다. 



실적은 아직 부진한 상황에서 미래 가치를 선반영했고, 오버행 이슈는 아직 남아있습니다. 주가가 공모가 수준이 되니 물량이 출회되고 있는데요. 오버행이 소화되면 주가가 더 가볍게 움직일 수 있지 않을까 생각이 됩니다. 












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