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[선별종목] 24.11.06 (수) 휴젤, 동진쎄미켐, 더존비즈온 (에이치브이엠)

가치투자클럽
2024-11-06 23:23:22







[이 공시 아직 안 봤어요?] 24.11.06.. : 네이버블로그




휴젤은 지난 10월 11일 메디톡스와의 소송에서 승소하면서 선별종목에 들었던 종목입니다. 소송이 끝났으니 이제 미국 시장 공략은 시작이라고 볼 수 있는 상황이죠.



3분기 실적은 매출액 1,051억원, 영업이익 534억원으로 각각 컨센서스를 6%, 21% 상회했습니다. 보툴리눔 톡신 제품 '보툴렉스' 매출이 641억원으로 전년동기 대비 41%가 증가했습니다. 



이는 7월과 9월에 미국향 선적이 이뤄지면서 글로벌 시장 매출이 성장한 영향이 컸습니다. 미국 사업이 이제 본격화되는 구간이만큼 추가적인 관심을 가질 시기같고요. 



오늘 실적 발표와 함께 10%가 상승했는데요. 트럼프 대통령 당선 이슈로 시끄러운 시기에도 시장의 주목을 받았던 만큼 추가적인 상승 여력은 있어 보입니다. 다만 단기 상승이 강했기에 현 상황에서 큰 업사이드를 기대할 수 있을지는 미지수네요. 



동진쎄미켐은 반도체 소재업체죠. IR을 하지 않아 베일에 쌓인 기업인데 3분기 실적이 매출액 3,594억원, 영업이익 619억원으로 각각 전년동기 대비 16%, 44% 성장했습니다. 전분기 대비해서도 영업이익은 24%가 증가했고요. 



반도체가 좋지 않은 가운데서도 동진쎄미켐의 주가는 기관 수급과 함께 강세였습니다. 다만 3분기와 매출액은 비슷한데 영업이익률만 높아진 것이라서 이익률이 개선된 이유는 확인이 필요해 보입니다. 





더존비즈온은 3분기 실적이 예상치를 하회했습니다. 그런데도 주가는 투신을 중심으로 기관이 114억원을 순매수하면서 주가가 10% 급등했습니다. 기관의 순매수는 1년 내 4위에 해당합니다. 



22년 부진했던 실적이 23, 24년에 걸쳐서 반등하는 상황인데요. 더존비즈온은 원래 기업의 ERP (회계·세무·인사) 시스템과 그룹웨어 (이메일·메신저·전자결제), EDM (전자문서) 등을 구축해 주는 기업이죠. 기존에 온프레미스 형태로 1회성 구축 매출이 발생하다가 클라우드로 전환하면서 한 차례 성장했던 바가 있습니다. 



최근 시장에서 관심을 받는 것은 'ONE AI'죠. 이는 더존비즈온이 제공하는 업무용 AI 비서입니다. 더존비즈온이 서비스하는 솔루션에 탑재가 됐는데요. 단순히 정보를 제공하는 것을 넘어서서 기업 내부의 지식과 데이터를 기반으로 사용자에게 최적화된 결과물을 제공하는 것이 특징입니다. 



기업 입장에서는 대규모 언어모델인 챗GPT보다 회사 내부 업무에 있어서는 원AI가 더 유용하다고 볼 수 있는데요. 원AI는 출시 4개월 만에 계약기업이 1천 곳을 넘었다고 합니다. 3분기 실적 호조에도 원AI가 영향을 주었고요. 



우리나라에서 생성형AI로 돈을 벌기 시작하는 몇 안 되는 회사인 만큼 지속적인 관심을 받으면서 주가가 상승할 가능성이 있어 보입니다. 





에이치브이엠은 지난 10월 14일 선별종목에 들었던 종목입니다. 아래는 당시 코멘트입니다. 



에이치브이엠은 올해 6월 28일 신규 상장한 종목입니다. 공모가는 18,000원으로 현재 주가 17,750원으로 공모가 수준에 머물러 있습니다. 그래도 1만원 초반까지 내려갔던 주가가 70% 정도 반등한 가격입니다.



에이치브이엠은 니켈 (Ni), 티타늄 (Ti) 등 비철금속 및 신소재를 활용해서 우주, 항공, 방산, 반도체 등에 쓰이는 첨단 금속을 제조하는 회사입니다. 첨단금속은 고강도, 고내열성, 고기능성을 갖춘 소재를 의미하고요.



23년 기준으로보면 반도체 등 기존제품이 307억원으로 74.0%의 비중을 차지했습니다. 항공방위는 57억원으로 13.8%, 우주는 12.2%였습니다.



향후 회사의 전망을 보면 우주부문의 성장성이 두드러집니다. 우주 부문은 로켓발사체에 필요한 첨단금속 공급하는 것인데요. 로켓 연료인 액체메탄/액체산소는 극저온에서 보관이 되어야 하고, 연소계통은 반대로 초고온을 견뎌내야 합니다.



에이치브이엠은 로켓 연료와 연소에 필요한 소재를 개발하여 나로호와 누리호에 적용한 경험이 있습니다. 22년말에는 글로벌 우주항공 기업 A사와 처음 거래를 시작하여 23년부터 가파른 성장을 하고 있는데, A사로부터 더 큰 수주가 들어와 지속적인 성장이 나올 것으로 기대하고 있습니다.



항공방위 사업은 내열금속, 고강도 금속을 공급하고 있습니다. 티타늄계 소재를 국산화하여 공급하고 있다고 하고요. 23년부터 한화에어로스페이스와 한국항공우주와 공동 연구 개발을 진행하고 있습니다.



반도체용 스퍼터링 타겟은 웨이퍼 위에 금속 박막을 형성하는 소재입니다. 현재 글로벌 수준의 제품을 개발하여 생산, 공급 중입니다.


시장의 성장을 감안하여 현재 대규모 설비 투자를 진행하고 있으며 25년 상반기 가동을 목표로 하고 있습니다. 증설 후 첨단 금속 부문 Capa는 기존 5,500톤에서 12,700톤으로 증가하게 됩니다. 첨단금속을 제조하는 6톤급 VAR (진공 아크 재용해로)에 22.8억원 12톤급 RVAR (리액티브 진공 아크 재용해로) 도입에 31.8억원 총 55억원을 투자한다고 발표했고요.



최근 주가 상승은 이스라엘의 전쟁 영향이 컸다고 볼 수 있을 것 같습니다. 이스라엘의 방산업체 향으로 소재를 판매하고 있기 때문이죠. 오늘은 스페이스X의 스타십 5차 비행이 성공했다는 소식에 우주 항공주가 오르면서 같이 상승한 것 같고요.



오늘 사모를 중심으로 15억원 순매수가 들어왔습니다. 이는 상장 후 2번째로 강한 순매수입니다. 벤처캐피탈 지분으로 추정되는 기타법인이 104억원 순매도 했음에도 이를 소화하고 주가는 올랐네요.



벤처캐피탈은 신한벤처, 하랑기술투자, 산업은행이 216만주 정도 보유하고 있었는데요. 하랑기술투자가 지분을 신고한 9월 24일 이후 (가장 최근 하랑기술투자의 지분 신고) 기타법인의 순매도는 85만주 수준입니다. 이를 보면 대략 100만주 이상의 오버행이 남은 듯합니다.



실적은 아직 부진한 상황에서 미래 가치를 선반영했고, 오버행 이슈는 아직 남아있습니다. 주가가 공모가 수준이 되니 물량이 출회되고 있는데요. 오버행이 소화되면 주가가 더 가볍게 움직일 수 있지 않을까 생각이 됩니다.


실제 주가는 오버행이 마무리되면서 가벼워졌습니다. 그런데 오늘 주가가 급등한 것은 스페이스X를 고객사로 두고 있기 때문입니다. 트럼프 대통령이 당선되었는데 일론 머스크가 가장 큰 수혜를 볼 것으로 기대가 되고 있죠.



트럼프는 실제로 당선 소감에서 우주 산업을 강조하기도 했습니다. 일론 머스크가 운영하고 있는 스페이스X를 염두에 뒀다고 볼 수 있는 부분인데요. 기존에 얘기되지 않았던 분야인만큼 트럼프 관련주로 우주가 가장 강하게 치고 갈 가능성이 있어 보입니다. 







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