전일 미국 증시는 마틴 루터 킹 데이로 휴장. 유럽 증시는 미국의 그린란드 매입을 둘러싼 관세 불확실성에 영향을 받으며 자동차, 명품 등 관세 피해주를 중심으로 약세 마감

트럼프는 앞서 덴마크와 프랑스, 독일, 영국 등 그린란드 병합에 반대하는 유럽 8개국에 대하여 다음달부터 10%, 오는 6월부터 25% 관세를 매기겠다고 일방적으로 선언하는 등 그린란드 영토 편입을 위해 행동 수위를 높이는 모습

유럽 측에서도 보복 관세를 준비하고 있는 것으로 알려졌으나 관세 갈등 격화로 인한 증시 연쇄 급락을 초래하지는 않을 것으로 예상

미국 공화당 내 그린란드 강제 편입에 대해 반대 목소리도 나오고 있으며, 여론조사상 트럼프 행동에 찬성하는 비율은 20% 미만에 불과하는 것으로 반대 여론이 거센 것으로 알려짐

결국 21일 다보스포럼 연설을 포함. 2월 1일 전까지 유럽과의 협상 과정을 거치며 미국의 관세 유예 및 유럽의 군사적 양보 형태로 전개될 것으로 예상

그전까지 관세 불확실성은 증시에 잔존하며 변동성을 확대시킬 수 있겠으나 이미 관세에 대한 내성이 생겼음을 감안 추가적 주가 하방 압력을 제한될 것으로 전망

전일 코스피는 트럼프발 불확실성으로 장 초반 하락세를 보였으나 피지컬AI, 자동차, 조선, 방산 등 주도주들의 견조한 주가 흐름에 힘입어 코스피 4900선을 상향돌파하며 마감

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금일은 자동차 등 전일 폭등 업종을 중심으로 차익실현 매물이 출회되며 방산, 조선 등 관세 무풍주로 재차 수급이 이동하는 등 순환매 장세가 전개될 것으로 예상

현재 코스피가 4900pt를 돌파하는 과정에서 중소형주, 코스닥 온기 확산이 제한되며 코스피, 대형주 중심의 쏠림현상이 지속되고 있는 모습. 반도체, 조선, 방산, 원전, 로봇 등 주도업종 내 순환매 확산 성격.

여전히 메모리 업사이클, MASGA 프로젝트, 글로벌 국방 수요 확대, 피지컬 AI 양산 가시성 등 주도주를 둘러싼 내러티브가 유효한 국면이며 중기적으로 지수 상단은 여전히 열려 있는 것으로 판단

다만 전일 미국 선물, 유럽, 일본 등 여타 주요국 증시가 트럼프 리스크로 조정을 겪었으며 국내 역시 탈동조화 현상에 한계가 있는 점을 염두

FOMO 심리 개입 및 연초 이후 하루도 빠지지 않고 상승하는 피로감을 간과할 수 없으며, 단기적으로 속도조절 과정이 수반될 수 있음을 전략에 반영하는 것이 적절할 것