(이미지 내 글자가 잘 보이지 않으면 웹브라우저, 휴대폰 화면을 '가로화면'으로 보시거나, 이미지를 클릭하면 확대해서 보실 수 있습니다.)

(추천주는 제시해드린 추천가 이하 구간에서 분할 매수를 권장 드립니다. 매수 비중은 개개인의 포트폴리오 상황에 따라 결정하시면 되는데, 1개 종목에 비중을 70% 이상 가져가는 것은 추천 드리지 않습니다.)

!@#결제배너#@!

K-뷰티 수출, 누가 이끌고 있다고 생각하시나요?

화장품 브랜드 회사? 화장품 ODM 회사? 모두 맞습니다.

그러나, 제약회사도 빼놓으면 안됩니다.

오늘은 동국제약(086450)을 보겠습니다.

①동국제약은 마데카솔 회사로 많이 알려져 있지만, 지금 성장을 이끄는 건 화장품입니다.

인사돌, 마데카솔, 오라메디, 훼라민큐. 약국에서 한 번쯤 보셨을 브랜드들이죠.

그런데 마데카솔에 들어가는 센텔라 성분을 화장품으로 옮긴 게 바로 '센텔리안24', 마데카크림입니다.

2분기 화장품 매출은 810억원으로 1년 전보다 47.6% 늘었습니다. 헬스케어 사업 매출의 78.6%가 화장품입니다.

②해외 매출이 1년 만에 두 배가 됐습니다.

상반기 해외 매출은 733억원입니다. 작년 상반기 376억원의 거의 두 배죠.

전체 매출에서 해외가 차지하는 비중도 8.2%에서 14.4%로 올라왔습니다.

화장품 수출만 보면 2024년 163억원, 2025년 300억원이었는데, 올해는 1,200억~1,400억원이 전망되고 있습니다.

본업도 흔들리지 않았습니다. 상반기 매출은 5,099억원(+11.5%), 영업이익은 534억원(+12.6%)이고, 2분기 매출 2,589억원은 분기 최대입니다.

③미국 매장 진열대가 넓어지고 있습니다.

센텔리안24는 미국 얼타뷰티 온라인몰 판매 제품을 5월 1개에서 지금 24개까지 늘렸습니다.

아마존과 틱톡으로 미국·일본·중국 온라인 판매도 넓히고 있고요.

눈여겨볼 건 가격입니다. 마데카크림의 미국 판매가는 국내의 2.5~3배 수준입니다. 수출이 늘수록 수익성에도 보탬이 되는 구조죠.

④최근에 주가는 다소 지지부진한 상태입니다.

주가는 4월 고점 31,250원보다 29% 내려와 있습니다.

최근 반도체주 중심의 시장 분위기 속 중소형주, 특히 제약주가가 시장에서 소외되고 있다는 점이 주가 부진의 원인으로 보입니다.

정리하면 이렇습니다.

약국 브랜드로 다진 실적 위에 화장품 수출이 더해지며, 해외 매출이 1년 새 두 배가 된 회사입니다.

현재 주가는 올해 예상 PER 11.6배, 12개월 선행 PER 10.6배입니다. 증권사 평균 목표주가는 30,000원으로 현재가보다 35% 높습니다.

매매 계획은 추천가 22,150원, 1차 목표가 24,400원(+10.2%), 2차 목표가 26,000원(+17.4%), 손절가 19,900원(-10.2%)입니다. 손익비는 1차 1.00, 2차 1.71입니다.

다음 체크포인트는 3분기 실적입니다. 화장품 수출 전망이 숫자로 확인되는지 보시면 됩니다.

더 자세한 내용은 아래에 첨부된 매매 계획 보고서를 참고해주세요!