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[주간증시전략] "여전한 관세 노이즈 속 관세 충격 이후 매크로/실적 가이던스를 확인하며 코스피 2600 진입 시도 전망" 4/28(월)~5/2(금)

친절한미정씨
2025-04-28 08:29:52


[지난 주 증시 동향]

  1. 지난 주 초반 국내 증시는 트럼프 관세 뉴스플로우 부재 속 주 중 예정된 국내외 주요 기업 실적 시즌에 대한 경계심리, 부진한 4월 수출 부진 등 보합권 흐름을 연출하였고, 업종 측면에서 조기 대선으로 인한 상법 개정 기대감을 필두로 국내 밸류업 정책에 대한 관심이 재차 환기되며 증권, 은행 등 금융주 강세를 연출
  2. 이후 주 중반 백악관이 대중 관세율에 대해 145%에서 5~60%대 인하를 검토하겠다는 소식에 미중 무역갈등 우려가 일부 완화되고, 파월 연준의장을 해임하지 않겠다는 트럼프 대통령의 발언 등 연준에 대한 독립성 훼손 우려도 완화되며 미증시가 반등
  3. 한편 한미 통상 협의 후 양측 모두 긍정적 평가로 순탄하게 협상이 진행되고 있는 흐름을 보이며 특히, 조선, 에너지 협력을 필두로 7월 초까지 상호 관세 및 품목 관세에 대한 폐지를 목적으로 한 패키지를 마련할 것이라고 언급한 점이 국내 주식 시장에 훈풍으로 작용하며, 외국인은 10거래일 만 코스피를 순매수(+6,316억)
  4. 업종별로는 증권(+7.1%), 기계/장비(+6.5%), 금융(+4.6%), 화학(+4.5%), 운송장비/부품(+4.2%) 등이 강세를 보였고, 운송/창고(-1.8%), 종이/목재(-1.3%), 일반서비스(-0.5%), 제약(-0.4%) 등은 부진한 흐름



[금주 증시 전망]

  1. 한국 증시는 미중 관세 협상 노이즈, 미국 1분기 성장률, 4월 고용, ISM 제조업 PMI, 한국 수출 등 매크로 지표, MS, 메타, 애플, 아마존 등 미국 주요 기업 및 삼성전자, 한화에어로스페이스, 한화오션 등 국내 주요 기업 실적 등 영향을 받으며 코스피는 지수 단에서 2600 진입을 시도할 것으로 전망
  2. 지난 주 금요일 미국 증시는 미중 관세 협상을 둘러싼 엇갈린 발언에도 관세 리스크 정점 통과 기대감, 알파벳의 호실적, 미시간대 소비자심리지수 개선 등 4거래일 연속 상승
  3. 현재 트럼프는 중국과 협상이 진행 중이라는 입장을 밝힌 반면, 중국은 하지 않고 있다고 반박하는 등 공방이 펼쳐지며 시장에 혼선을 일으키고 있으며, 지난 주 금요일에도 트럼프는 추가 관세 유예는 없으며 중국이 먼저 제시하지 않으면 대중 관세를 인하할 것이라고 언급하는 등 관세 노이즈를 생성시키고 있는 모습
  4. 이번 주는 관세 뿐 아니라 관세 영향력을 확인할 수 있는 매크로 지표가 발표될 예정. 미국 제조업체들의 관세발 수요 및 가격 충격을 가늠할 수 있는 ISM 제조업 PMI, 4월 초 증시 급락 요인에 3월 PMI 쇼크도 포함되었음을 감안 4월 제조업 구매 담당자들의 심리가 상호관세 유예 소식 등을 접하면서 어느정도 개선되었을지가 관건일 예정
  5. 또한 5월 2일 예정된 미국의 4월 고용 결과는 차주 FOMC에서 연준의 의사 판단에 변화를 만들어낼 수 있는 지표이기에 이번 지표의 민감도는 기존보다 거셀 것으로 예상
  6. 한편 본격적인 실적시즌 영향권에 진입한 만큼, 국내외 주요 기업들의 실적 결과에 따라 업종별 차별화 장세가 지난 주보다 강할 것으로 보임
  7. MS, 애플, 메타, 아마존 등 관세 불확실성으로 인한 가이던스 하향 여부 및 2분기 이후 이익추정치 변화가 관전 포인트이며, 안도 요인으로 금요일 알파벳이 25년 CAPEX를 750억 달러로 제시하며 투자 축소 우려를 일부 해소한 상황
  8. 이번 주 M7 실적을 통해 2분기 이후 수요 공백, CAPEX 투자사이클 훼손 등 실적시즌을 평가절하 시키는 불안 요인들이 완화될 지에 관심이 집중될 전망
  9. 현재 국내 증시도 실적시즌이 진행되는 가운데, 지난 주 SK하이닉스가 어닝 서프라이즈를 기록했음에도 메모리 업황 불확실성을 해소하지 못했고, HD현대중공업 등 조선업으로 수급 쏠림 현상이 발생
  10. 금주 예정된 삼성전자 전사 실적 및 컨퍼런스 콜에서 업황 회복에 대한 자신감 확보가 중요하며, 한화에어로스페이스, 한국항공우주 등 방산주 실적 발표 이후 수급 로테이션이 일어날 가능성에 대비



[금주 주요 이벤트 일정]

  1. 4월 28일: 한화오션 실적 발표
  2. 4월 29일: 미국 컨퍼런스보드 소비자기대지수, JOLTs 구인건수
  3. 4월 30일: 미국 GDP 성장률, PCE 물가지수, 삼성전자/한화에어로스페이스 실적 발표
  4. 5월 1일: ISM 제조업 PMI, 마이크로소프트/메타/퀄컴/일라이일리 실적 발표
  5. 5월 2일: 비농업부문 신규고용 및 실업률, 애플/아마존 실적 발표



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