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시황

[시그널랩] 아침 시황 및 주요 체크 포인트 - 4/25

시그널엔진
2025-04-25 08:20:15


4/25 (금) 모닝 브리프


◆ Market


- 다우존스산업: 40,093.40 (+1.23%)

- S&P500: 5,484.77 (+2.03%)

- 나스닥: 17,166.04 (+2.74%)

- S&P500 VIX: 26.47 (-6.96%)

- 달러인덱스: 99.30 (-0.54%)

- WTI선물: 62.79 (+0.84%)

- MSCI 한국 Index Fund: 55.95 (+0.63%)


◆ Comment


- 우리 증시는 어제와 달리 강세 전망. 미중 협상 우려가 부각될 수 있지만, 그보다는 우리나라를 비롯한 주요 국가와의 협상 기대감이 불확실성 완화로 연결될 가능성 높음.

- 다만 관세 및 무역 협상과 관련하여 장중 중국 정부의 새로운 소식 여부에 따라 시장 방향성이 달라질 수 있음.

- 어제 미 증시는 상승 마감하며 사흘 연속 강세. 관세 협상 불확실성 완화가 주된 강세 요인으로 작용.

- 미국과 중국 간 무역협상에 대해서는 서로 간의 설명이 엇갈리면서 의구심이 생겼으나, 중국 외 주요 국가들과의 관세 협상이 진행되는 만큼 불확실성이 완화할 것이란 기대감이 자극.

- 미국의 경제지표는 다소 엇갈린 모습. 3월 내구재수주는 헤드라인이 MoM +9.2%로 시장 예상(+2.1%) 및 이전(+0.9%)을 크게 상회하는 모습이었으나, 근원 내구재수주는 MoM +0.0%로 시장 예상(+0.3%)과 이전(+0.7%)을 하회.

- 3월 기존주택판매는 402만 건으로 시장 예상(414만)과 이전(427만)을 모두 하회했으며, 신규 실업수당 청구건수는 22만 2천 건으로 시장 예상에 부합.

- 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 5월 금리인하 가능성에 대해 너무 이르다고 발언.




4/25 장 전 주목할 만한 주요 뉴스 헤드라인


ㆍ 美 주간 신규 실업보험 청구 22.2만명 …예상치 소폭 상회(상보)

ㆍ 美 3월 내구재수주 전월비 9.2% 급증…항공기 제외는 0.1% 그쳐(종합)

ㆍ 美 기존 주택 판매, 감소세 전환…전월비 5.9%↓

ㆍ 'GDP 나우', 1분기 성장률 전망치 하향…金 수입 조정시 '-0.4%'

ㆍ 클리블랜드 연은 총재, 5월 금리인하 가능성에 "너무 일러"

ㆍ 美재무 "한국과 회담 매우 성공적…이르면 다음 주 양해 합의"(상보)

ㆍ 최상목 "7월8일 전 관세폐지 위한 패키지 마련…환율 별도 논의"(종합3보)




4/25 오늘의 주요 산업 리포트 요약


[조선] 1Q25 Review. 좋은 실적의 향연

메리츠증권 배기연

ㆍ HD한국조선해양(연결)의 서프라이즈 

ㆍ HD현대마린솔루션, 컨센서스를 8.2% 상회 

ㆍ 삼성중공업, 일회성 제외하면 컨센서스 부합


[조선] 조선(HD현대 조선 그룹); 1Q25 Re 퀀텀점프, 초격차

신한투자증권 이동헌,이지한

ㆍ 놀라운 실적, 맏형의 진가 

ㆍ 1Q25 Review: 믿기지 않는 서프라이즈, 퀀텀점프 변곡점 

ㆍ Valuation & Risk: 목표주가 일제 상향


[조선] ˝더˝ 놀라운 것을 보게 될 것이다 2

다올투자증권 최광식

ㆍ HD한국조선해양 조선3사의 1Q25 슈퍼 서프라이즈 

ㆍ 큰 일회성 없이 1)환효과와 2)강재가 소폭 하락보다 3)MIX 개선과 4)생산성 개선 효과로 조업일수가 불리한 1Q에 전분기 대비 놀라운 수익성 개선을 시현


[자동차] IBKS 자동차 Monthly - 3월: 생각보다 괜찮은 BEV 숫자

IBK투자증권 이현욱

ㆍ 유럽 완성차 시장, 국가별 Comment: 

ㆍ 유럽 3월 자동차 Figure:


[자동차] 유럽 자동차 판매 동향(2025년 3월): 수요 저성장 속 환경규제로 인한 EV/HEV 판매 증가 지속

하나증권 송선재,강민아

ㆍ 현대차/기아: 3월 현대차/기아 유럽 소매판매 -6%/+2% (YoY) 

ㆍ 유럽시장: 3월 전체 +3%. 전기차 +22%, 하이브리드차 +24%, 가솔린차 -20%, 디젤차 -24%


[판매업체] 작년보다는 모든 것이 유리한 상황

한국투자증권 김명주,전유나

ㆍ 출산율 회복이 이어지는 중 

ㆍ 작년부터 이어져온 경쟁 완화는 올해도 이어질 전망 

ㆍ 낮은 기저까지 생각하면 유통 기업 한두개는 가지고 있어야


[제약] ˝간편하게, 효과는 그대로˝ ＇먹는 ＇ 비만약의 모든 것

#VALUE!

ㆍ 먹는 비만약이 필요한 때 

ㆍ 쉽게 복용, 어렵게 개발 

ㆍ 경구용 GPL-1 경쟁, 누가 먼저 삼킬까


[증권] (3월) 발행시장: 불확실성에 의한

다올투자증권 김지원

ㆍ 국내외 불확실성 영향으로 1,2월 대비 딜 소싱에 제한적인 환경 

ㆍ 주식 발행실적: 4,690억원(YoY -75.4%, MoM +5.8%) 

ㆍ 회사채 발행실적: 21.3조원(YoY +14.7%, MoM -22.6%)


[손해보험] 실적은 DB가 우수, 마진은 현대가 우수

대신증권 박혜진

ㆍ 1Q25E 보험 5 사 합산 순이익 2.39 조원 컨센서스 하회 전망 

ㆍ 지난 4 분기부터 시작된 독감 유행 1 분기에도 예실차 악화에 기여 

ㆍ 낮아진 CSM 잔액 + CSM 배수 하락으로 상각익도 감소


[무선통신서비스] 주간 통신 이슈/전략 자료 - 이번 실적 시즌엔 겁날 게 없네요

하나증권 김홍식,이상훈

ㆍ 이번 주 통신업종 수익률은 KOSPI 대비 1.5%p 하회. KOSPI 대비 SKT 3.5%p 하회, KT 0.6%p 하회, LGU+ 1.3%p 상회 

ㆍ 6G포럼, `표준·생태계위원회` 출범으로 글로벌 표준 연계 생태계 기반 조성 본격화 

ㆍ HFR, SKT 오픈랜 실증망에 무선장치 연동 성공


[복합유틸리티] 유틸리티 Weekly-정책이 주가를 만드는 시간

하나증권 유재선,채운샘

ㆍ 산업부 “분산특구 전력계통영향평가, 검토 항목 최소화는 추진 중… 면제 수준은 미정” 

ㆍ 공급예비율 80% 상회…최저수요 관리 ‘비상’ 

ㆍ IEEFA “11차 전력수급계획, 절반의 진전…재생에너지 3배 확대엔 미달”




4/25 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약


<현대제철[004020] 점진적인 개선을 기대>

KB증권 최용현

ㆍ 투자의견 Buy 유지 목표주가 29,000원으로 7% 상향 

ㆍ 1Q25: 판매량 부진했으나 예상보다는 선방 

ㆍ 2분기 가격 인상 효과 기대 

ㆍ 포스코의 미국 투자 참여는 긍정적


<HD한국조선해양[009540] 배당 매력을 떠올리게하는 강력한 실적>

다올투자증권 최광식

ㆍ 1Q25에 매출 6조 7,717억원(YoY +23% QoQ -5%), 영업이익 8,592억원(YoY +436%, +72%), 지배주주순이익 4,954억원(+162%, -8%)으로 1조원에 육박하는 영업이익으로 서프라이즈를 시현 

ㆍ 특히 HD현대삼호가 매출 1조 9,664억원(YoY +15% QoQ +7%), 영업이익 3,659억원(YoY +96%, +99%), 영업이익률 18.6%를 시현 

ㆍ 동사의 적정주가를 HD현대삼호중공업의 2026~2027년 영업이익을 30% 올리고, 상장 종속사들의 시가총액 상승을 반영해서 40만원으로 33%나 올림


<HD한국조선해양[009540] 1Q25 Review: 태평성대>

한국투자증권 강경태,남채민

ㆍ 영업이익은 컨센서스를 66% 상회, 자회사 상선 수익성 큰 폭 상승 

ㆍ 엔진기계 자회사 간 제품 분산 효과 발현, 엔진 OPM 15%대 진입 

ㆍ 목표주가 19% 상향, 모회사 투자 매력도 상승


<한화솔루션[009830] 미국 주택용 에너지 사업이 수익성 개선 주도>

IBK투자증권 이동욱

ㆍ 올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 크게 상회 

ㆍ 미국 관세율 상향으로 수혜 전망


<한화솔루션[009830] 유효한 상승 모멘텀>

신한투자증권 이진명,김명주

ㆍ 하반기 실적 및 성장 모멘텀 확대 

ㆍ 1Q25 Review: 신재생에너지가 견인한 어닝 서프라이즈 

ㆍ Valuation & Risk: 주가 리레이팅 지속 전망


<한화솔루션[009830] 두 가지 호재. 약 2년 만에 투자의견 상향>

하나증권 윤재성,김형준

ㆍ 1Q25 영업이익 컨센 대폭 상회. 주택용 에너지 사업의 이익 급증 영향 

ㆍ 2Q25 영업이익 QoQ 약 1천억원 개선 예상 

ㆍ 두 가지 호재. 약 2년 만에 투자의견 상향


<삼성중공업[010140] 차질 없이 계획대로 순항 중>

SK증권 한승한

ㆍ 1Q25 Review: 일회성 요인으로 시장 예상치 하회 

ㆍ 수주목표 달성 무리 없고, 하반기부터 본격적인 실적 개선세 예상


<HD현대미포[010620] 저수익 선박을 생산성 개선으로 돌파>

NH투자증권 정연승,곽재혁

ㆍ 조선 부문 수익성 상향을 고려하여, 목표주가 상향 

ㆍ 1분기 - 저수익 물량에도 생산성 개선으로 어닝서프라이즈 기록


<HD현대미포[010620] 10점 만점에 685점>

대신증권 이지니

ㆍ 투자의견 매수 유지, 목표주가 190,000원으로 46.2% 상향 조정 

ㆍ 1Q25 영업이익 685억원으로 동사 추정치 및 컨센서스 상회 

ㆍ 선종 믹스 개선 지속되며 고부가가치선인 가스선 비중 확대 구간 진입


<HD현대미포[010620] 예상보다 빠른 실적 개선 속도>

SK증권 한승한

ㆍ 1Q25 Review: 공정 개선 효과 반영되며 컨센서스 큰 폭 상회 

ㆍ 저가 물량 소화와 선종 믹스 개선 효과, 그리고 LNGBV


<HD현대인프라코어[042670] 아직은 바닥을 다지는 구간>

삼성증권 한영수,정소연

ㆍ 1분기 매출은 시장 예상을 하회하였으나 영업이익은 기대에 부합 

ㆍ 중국 중심의 시장 반등 가능성 

ㆍ 관세 영향을 확인할 필요


<포스코인터내셔널[047050] 안정적 실적 흐름은 강력한 무기>

삼성증권 백재승,임지영

ㆍ 1Q25 실적은 컨센서스 부합 

ㆍ 불확실한 모멘텀보다 확실한 이익 체력이 더 중요한 투자 판단 요소


<KB금융[105560] 만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정>

한화투자증권 김도하,권지우

ㆍ 1Q25 지배 순익 1조 6,973억원(+63% YoY), 기대치 상회 

ㆍ 만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정


<KB금융[105560] 기민한 대응>

한국투자증권 백두산,안현빈

ㆍ 순이익 1.7조원으로 컨센서스 7% 상회 

ㆍ 대손율은 악화, 비이자이익은 개선


<한국콜마[161890] 1Q25 Preview: 양호>

LS증권 오린아

ㆍ 1Q25 Preview: 양호한 실적 전망 

ㆍ 미국 사업 모멘텀 유효


<HD현대중공업[329180] 예상을 뛰어넘는 생산성 개선>

NH투자증권 정연승,곽재혁

ㆍ 조선부문 생산성 개선을 고려, 수익성 추정치 상향 

ㆍ 1분기 환율, 비용 이슈를 뛰어넘는 생산성 개선


<HD현대중공업[329180] 놀라운 생산성 향상으로 어닝 서프!>

SK증권 한승한

ㆍ 1Q25 Review: 일회성 거의 없는 실적 서프라이즈 

ㆍ 한번 놀라고 끝나지 않을 것, 계속되는 실적 개선과 주가 상승 모멘텀


<HD현대중공업[329180] 높은 기대를 상회하는 호실적>

대신증권 이지니

ㆍ 투자의견 매수 유지, 목표주가 450,000원으로 25% 상향 조정 

ㆍ 1Q25 영업이익 4,337억원으로 컨센서스 큰 폭 상회 

ㆍ 일회성 없이 생산성 개선을 통한 이익 증대 실현


<HD현대마린솔루션[443060] 경쟁력 강화와 가속화될 성장>

SK증권 한승한

ㆍ 1Q25 Review: 핵심사업 부문 모두 성장세 시현 

ㆍ 가속화될 핵심사업부문의 탑라인 및 이익 성장


<레뷰코퍼레이션[443250] 안정적 레뷰, 고성장 숏뜨(Feat. K-소비재)>

LS증권 조은애

ㆍ 2024년, 안정적 본업에 숏뜨가 더해진 실적 

ㆍ 2025년, 숏뜨 K-소비재와 동반 성장 기대



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