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[선별종목] 25.03.13 (목) 동방메디컬, 네마녀의 날 숨고르기 후 다음 주도주를 관찰할 시기

가치투자클럽
2025-03-13 21:35:40

 








오늘 같은 네마녀의 날은 합법적으로 쉬어갈 수 있는 구간입니다. 오늘은 선물옵션 동시만기일이라 현선물이 요동을 쳤는데요. 오늘 이후 시장 동향이 정말 중요하다고 생각합니다. 시장 색깔의 변화가 있을지 기존 주도주들이 다시 힘을 받을지도 봐야 하고요. 지금까지 순매도를 이어왔던 외국인 삼성전자를 중심으로 다시 순매수로 돌아설지도 관전 포인트입니다. 



저는 우리 시장이 120일선을 지지하고 추세가 돌아설 가능성이 굉장히 높다고 생각하는데요. 굉장히 중요한 자리에서 네마녀의 날을 보낸 만큼 내일과 월요일의 시장 동향을 잘 관찰하면서 대응하면 좋겠습니다. 



반도체로 힘이 붙을지 조선/방산으로 다시 갈지 아니면 편하게 중국 부양책과 한한령 해제 수혜로 화장품/엔터로 자금이 갈지 관전하는 재미가 있을 것 같습니다. 



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25.02.19 코멘트, 종가: 11,300원


동방메디컬은 25년 2월 13일 코스닥에 신규 상장한 새내기주입니다. 공모가는 10,500원인데 초반에 공모가를 하회했다가 소폭 반등해서 공모가를 8% 정도 웃돌고 있습니다. 



동방메디컬은 한방의료기기와 미용의료기기 사업을 영위하고 있습니다. 한방의료기기는 일회용 한방침, 일회용 부항컵을 판매하고, 미용의료기기는 필러, 봉합사, 각종 니들류를 판매합니다. 24년 3분기 누적 기준 매출 비중은 한방침 22%, 부항 15%, 한방 기타 5%, 필러 28%, 니들 13%, 미용 기타 17%입니다. 




23년 기준 매출액은 909억원에 영업이익은 165억원이었습니다. 24년은 3분기 누적으로 매출액 770억원, 영업이익은 122억원이었고요. 



한방의료기기는 동방메디컬의 CashCow입니다. 23년 기준 매출액 441억원으로 전체 매출의 48.5%였고요. 부항 제품은 국내 시장 점유율 61.3% 1위입니다. 23년 기준 매출액은 111억원이었는데 빠르게 성장하고 있는 제품이라고 합니다. 24년 3분기 누적 매출액은 95억원으로 24년에도 성장이 이어지고 있습니다. 




일회용 한방침도 국내 시장 점유율 54.5%로 1위 입니다. 25년 일본에서 허가를 받아 26년부터 수출을 시작할 예정입니다. 일본도 한방침 시장이 큰데 가격 경쟁력으로 승부를 본다고 합니다. 중국도 침구 시장이 큰데 점차 일회용으로 전환되고 있어 중국 시장도 적극 공략할 계획이라고 하고요. 



성장동력은 미용기기입니다. 23년 미용기기 매출액은 586억원으로 전년 대비 16.7% 증가했습니다. 24년 상반기도 345억원으로 상반기에 23년의 절반 이상 매출을 달성했습니다. 



미용기기 대표제품은 HA필러입니다. 23년 매출액은 157억원이며 중국, 인도네시아, 브라질 등 글로벌 44개국에 수출 중입니다. 회사 측에 따르면 공급계약을 통해 25년 330억원, 26년 550억원 이상의 매출을 확보했다고 합니다. 



25년 실적 가이던스는 매출액 1,315억원에 영업이익 280억원입니다. 매출액은 21.5%, 영업이익은 62.8% 성장을 목표한 것입니다. 참고로 24년 실적은 1,070억원, 영업이익 172억원 수준을 예상하고 있고요. 24년 실적만 보면 성장성이 많이 둔화되었습니다. 



신규 상장주는 보통 공격적인 가이던스를 제시하는 경우가 많아 실적을 100% 신뢰하기는 어렵습니다. 다만 최근 신규 상장주들의 흐름이 좋고 동방메디컬의 주가는 공모가 수준이라 큰 부담은 없어 보입니다. 



오늘 기관은 사모가 17억원을 순매수했습니다. 이렇게 공격적으로 매수하는 것은 긍정적인 포인트를 본 게 아닌가 싶고요. 흐름은 더 지켜볼 필요가 있어 보입니다. 


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25.03.13 종가: 10,680원


선별종목에 들었던 이후 주가는 지속적으로 조정을 받았습니다. 그 사이 시장이 부진하기도 했었고요. 오늘 주가는 기관이 9억원 순매수가 들어오면서 8%가 올랐습니다. 기관 순매수는 상장 후 3위에 해당합니다. 절대적인 순매수 규모가 그렇게 크지는 않지만요. 




오늘 4분기 실적이 발표됐는데 매출액은 469억원에 영업이익은 60억원이 나왔습니다. 4분기 영업이익률은 12.8%로 3분기 17.9% 대비해서 낮아졌습니다. 실적은 장 마감 후 6시가 거의 다 돼서 나왔는데요. 실적이 좋지는 않았습니다. 



연간 컨센서스가 매출액 1,070억원에 영업이익 188억원이었는데 실제는 매출액 1,051억원에 영업이익 150억원이 나와서 컨센서스를 크게 미스했고요. 4분기 영업이익으로 보면 원래 기대치가 98억원이었는데 이를 하회한 겁니다. 앞서 적었던 영업이익 170억원도 하회한 수치고요. 



이러면 25년 가이던스에 대한 신뢰도도 떨어질 텐데, 비용이 증가한 부분에 대해 어떻게 설명할 것인지가 궁금해 집니다. 일단 주가는 분위기를 조금 살펴보는 게 맞지 않나 싶습니다. 






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