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[선별종목] 24.09.27 (금) 삼성전자, 선진뷰티사이언스, 스튜디오미르

가치투자클럽
2024-09-29 17:13:06












[이 공시 아직 안 봤어요?] 24.09.27.. : 네이버블로그 (naver.com)




삼성전자는 금요일 임원 10인의 장내매수 공시가 나왔습니다. 지난 6월 19일에도 임원진 10명이 장내매수를 한 공시가 나왔는데요. 당시에는 8만원 수준에서 88,800원으로 단기 10% 정도 주가가 상승했습니다.  



이후 주가는 오히려 무너져내려 종가 기준 고점 대비 -27% 하락한 상황이고요. 6월 19일 이후에도 삼성전자 임원들의 장내매수는 간헐적으로 있었는데 다수의 순매수는 처음입니다. 



삼성전자의 주요 축은 메모리 반도체, 파운드리/시스템LSI, 모바일/네트워크, 가전으로 볼 수 있습니다. 그중에 실적의 변동성을 가져오는 것은 메모리 반도체로 볼 수 있고요. 



우선 파운드리는 3나노 공정 수율이 올라오지 않으면서 굉장히 고전하고 있습니다. TSMC가 넘버원으로 시장을 주도하고 있는데 추격이 힘겨워 보입니다. 그나마 인텔이 파운드리에서 힘겨워하는 것이 위안인 정도입니다. 단기에 파운드리에서 성과를 내는 것이 쉬워 보이지는 않고요. 



스마트폰 사업부도 현 상황에서 드라마틱한 실적을 기대하기는 어렵습니다. 이미 성숙한 시장인데다가 중국의 추격이 만만치가 않습니다. 그나마 이니셔티브를 쥐고 있던 폴더블마저도 두께 경쟁이다 3단 폴딩 등의 이슈에서 삼성이 뒤지기 시작한 것도 아쉬운 부분이고요. 



가전 사업부도 꾸준하지만 성숙 시장이라 성장은 제한됩니다. 영업이익 기준으로 실적에 기여하는 바도 24년 2분기 기준 5% 수준으로 비중도 낮고요. 가전 역시 중국의 추격이 우려됩니다. 



결국에는 반도체에서 실적을 내줘야 하는데요. 일단 SK하이닉스에 크게 뒤쳐진 HBM에서 좀 처럼 좋은 소식이 전해지지 않고 있습니다. 그렇다면 레거시 반도체라도 상황이 괜찮아야 하는데 경기 둔화 우려로 디바이스 판매가 생각처럼 늘지 않고 있죠. 이에 반도체 가격도 좋지가 않고요. 



삼성전자는 22년 금리인상에 대한 부담으로 9월 51,800원 저점을 기록한 이후 반도체 업황 반등 기대감으로 주가가 반등이 나왔습니다. HBM에서 성과를 내지 못하면서 SK하이닉스와 격차가 컸었고요. 지금은 반도체 현물시장도 침체 분위기를 내면서 레거시 반도체 기대감도 꺾였습니다. 



그래도 여기에서 삼성전자가 완전히 무너질 것이라고 보지는 않는데요. 일단 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 모두 Capa를 늘리면서 공급 과잉의 사이클로 들어선 것은 아니기 때문입니다. HBM에 집중하면서 오히려 DRAM의 Capa는 줄었죠. 보릿고개를 잘 넘어서면 다시 반등이 나올 것으로 보는 이유고요. 



중국의 대규모 경기부양책도 삼성전자에 긍정적으로 작용할 것으로 기대합니다. IT 디바이스 판매 증대는 메모리 수요 증대로 이어질 수 있기 때문이죠. 삼성전자의 임원들의 대규모 장내매수를 봐도 현 주가에서 크게 밀릴 것 같지는 않고요. 다만 반도체의 반등을 노린다면 삼성전자보다는 SK하이닉스가 더 좋은 자리 같습니다. 반등이 나온다고 해도 대세상승을 갈 상황까지는 아니기에 적절한 트레이딩이 필요해 보이고요. 


선진뷰티사이언스는 화장품 원료를 제조하는 회사입니다. 24년 상반기 기준 매출의 85%가 해외 수출일 정도로 수출 중심의 회사고요. 24년 1분기 기준 매출의 79.5%가 화장품 소재, 19.8%가 계면활성제입니다. 고객사는 샤넬, 로레알, LVMH 등 프레스티 업체부터 글로벌 인디브랜드에 이르기까지 다양한 업체들을 확보하고 있고요.


화장품소재는 다시 마이크로비드, 자외선차단소재, 스킨케어소재로 나뉩니다. 24년 상반기 화장품 소재 매출액은 311억원이었는데 마이크로비드가 161.7억원, 자외선 차단 소재가 132.1억원, 스킨케어 소재가 17.4억원을 차지했습니다.




마이크로비드는 마이크로 사이즈의 구상 분체로 기초 및 메이크업, 자외선 화장품에서 사용감을 개선하는 용도로 사용되고 있습니다. 자외선 차단 소재는 물리적으로 차단하는 무기계 차단제인 산화아연과 이산화티탄을 직접 생산하고 있습니다. 유기계는 직접 생산을 하고 있지는 않지만 타 제조사의 차단제를 가공 및 캡슐화하여 피부자극성을 줄인 고부가가치 자외선 차단 캡슐을 양산 판매하고 있습니다.



특징적인 부분은 국내 화장품 소재 업체로는 최초로 FDA 인증을 통과한 회사라는 점입니다. 2019년 9월 FDA에서 직접 Inspection이 진행되었으며, 실사 결과 FDA로부터 NAI(No Action Indicated, 무결점) 등급으로 통과되어습니다. 현재까지 국내에서 FDA실사를 통과한 자외선 차단제 생산 공장은 선진뷰티사이언스의 공장이 유일합니다. 무기계 차단제 소재 공장으로는 일본을 제외한 아시아에서 최초라고 하고요.





참고로 상장사이자 선크림 소재 업체인 에이에스텍은 유기 원료를 국내 최초로 국산화했었죠. 선진뷰티사이언스는 무기 원료로 국내 최초 FDA 인증을 통과했다는 차이가 있네요.


 

투자포인트는 크게 4가지 입니다.


1) 미국은 화장품 규제 현대화법 (MoCRA)을 제정

이 법에 따르면 미국에 판매하는 화장품은 제조 시설 실사를 통해 FDA 인증을 통과해야 합니다. 또한 미국에서 판매 중인 모든 화장품은 시판 후 120일 이내에 제품 리스팅을 해야 하고요. 제조 시설이 FDA 인증을 통과하지 못하면 화장품 판매를 하지 못하게 되는 것인데 이미 FDA 인증을 받은 선진뷰티사이언스에게는 우호적인 환경입니다.


 

2) 무기 자외선 차단제 시장의 꾸준한 성장

미국 FDA에서 자외선을 피부암 발병 원인으로 지목하면서 자외선 차단제를 바를 것을 권고하고 있는데요. 이에 서양에서도 자외선 차단제 수요가 지속적으로 늘고 있습니다.  또한 현재는 유기자차 선크림은 안전성 이슈가 있어 무기자차 선크림 시장이 빠르게 성장할 것이라는 기대감도 있습니다. 



 

3) 올리브영 입점

선진뷰티사이언스는 자체 브랜드 아이레시피를 보유하고 있는데요. '세라마이드 유자 힐링 클렌징 밤' 제품을 시작으로 자외선차단제와 다양한 제품들이 올리브영에 입점한다고 합니다. '세라마이드 유자 힐링 클렌징 밤’은 뷰티 시상식인 ‘화해 어워드’에서 2023년 하반기 최고의 클렌징 밤으로 선정된 제품입니다. 



4) ODM 사업 시작

선진뷰티사이언스는 25년부터 화장품 원료에서 ODM으로 사업을 확장합니다. 완제품을 생산해서 화장품 회사에게 제공한다는 얘기입니다.



하지만 여러가지 기대감에도 주가는 화장품주들이 동시에 무너졌던 6월 중순 이후 크게 조정을 받았습니다. 고점 대비 -46%로 거의 반토막이 났고요. 선크림은 여름철 수요가 많다 보니 성수기를 지난다는 우려 때문인지 다른 화장품 업체들 대비해서도 조정이 컸던 것 같습니다. 

 

 

주가가 크게 조정을 받자 창업주인 이병철 회장의 장내매수가 들어왔습니다. 9월 24일 40,500주를 장내매수하였는데 금액으로는 4.5억원에 달합니다. 지분율은 8.13%에서 8.48%로 높아졌고요. 

 



지난 6월 13일 선진뷰티사이언스는 180억원을 투자하여 선케어 ODM 공장을 짓는다고 발표했는데요. 7월 착공하여 내년 상빈가 준공 계획입니다. 내년 4월부터 본격적인 가동이 예상되고요. 신공장의 Capa는 600억원으로 23년 기준 매출액이 726억원임을 감안하면 작은 규모는 아닙니다. 긴 시각에서 내부자들은 충분히 주식을 모을 만한 상황인 것 같네요. 


 

중국 부양책으로 화장품주들이 반등이 나오는 상황에서 선진뷰티사이언스도 20일선을 돌파하면서 바닥은 잡힌 모습인데요. 다만 단기에 실적이 급등하거나 크게 이슈를 받을 상황은 아니니 길게 보고 기다릴 생각으로만 접근하는 게 맞을 것 같습니다. 화장품 반등은 중국 중심 기업이나 실적이 확실히 받쳐주는 기업이 더 좋아 보이네요. 



스튜디오미르는 애니메이션 제작 및 기획을 하는 회사입니다. 23년 2월 코스닥에 신규 상장했고 공모가는 19,500원이었습니다. 그런데 24년 3월 500% 무상증자가 있었기에 실질 공모가는 3,900원입니다. 최근 단기에 주가가 급등해서 공모가 수준까지 올라왔고요. 



무상증자 직후 주가가 10,110원까지 올랐다가 2,330원까지 무너졌는데요. 무상증자가 실질적으로 큰 의미가 없다는 것을 잘 보여주는 것 같습니다. 


누적 조회수 14억회 웹툰 '고수', 시리즈 애니로 만든다 | 연합뉴스

(서울=연합뉴스) 김경윤 기자 = 누적 조회 수 14억 회를 기록한 무협 웹툰 '고수'가 한국과 일본 제작사들의 협업으로 시리즈 애니메이션으로 ...

www.yna.co.kr


최근 주가 흐름을 보면 24일 상한가, 25일 +7.82%, 26일 0%, 27일 +14.2%가 상승했습니다. 주가가 단기에 60%가 치솟은 것인데요. 이는 위에 나온 기사 영향입니다. 



네이버에서 연재된 고수는 누적 조회수가 14억 회를 넘은 무협 웹툰입니다. 저도 굉장히 재미있게 본 웹툰인데요. 이 웹툰이 일본의 유명한 제작사인 도에이와 스튜디오 미르를 통해 애니메이션으로 제작된다는 소식이었습니다. 



도에이는 드래곤볼, 원피스, 슬램덩크 등의 시리즈를 만들어 온 일본 최대 애니메이션 회사입니다. 그만큼 도에이와 손을 잡고 만드는 애니메이션의 파급력이 클 것으로 기대할 수 있는 부분이죠. 



올해 초 '나 혼자만 레벨업' 애니메이션이 공개되면서 관련주인 미스터블루 주가가 급등한 적이 있었는데 비슷한 기대감으로 볼 수 있을 것 같습니다. 나 혼자만 레벨업도 '일곱개의 대죄', '소드 아트 온라인'으로 유명한 일본의 에이-픽쳐스에서 제작했었고 퀄리티가 좋아서 호평을 받았었죠. 다만 이후 주가는 1/3토막이 났기에 기다림으로 추격매수를 할 구간은 아닌 것 같습니다. 



유재명 대표이사는 상한가를 기록한 9월 24일에 평단가 2,879원으로 매수를 했으니 상한가 근처에서 지분을 매수한 것인데요. 고수 이외의 다른 사업이 있는지 회사와 소통하면서 확인할 필요는 있어 보입니다. 최근 동향을 보면 단순 외주 제작에서 직접 IP를 만들어 수익을 키울 수 있는 모델을 추구하는 것 같은데 새로운 사업 모델의 안착 여부도 지켜볼 필요가 있어 보이네요. 







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