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칼럼

[알파컨덕터] AI 패권 전쟁과 국민연금의 포트폴리오

알파컨덕터
2025-02-15 18:11:45

AI 소프트웨어 관련 기업을 살펴보기전에


요즘 가장 핫한 이슈인

국민연금의 포트폴리오를 먼저 살펴보겠습니다.


최근 몇 년동안 국민연금 실적은 안좋았었는데

미국주식에 투자하면서

괜찮은 성과가 나오고 있는 중입니다.


일단 미국 증권거래위원회 SEC에 제출한

분기 보고서 13F 공시를 살펴보면


작년 4분기 기준 국민연금은


애플, 엔비디아, 마이크로소프트를  

각각 78만9000주, 119만6000주, 10만9000주 매도했습니다


방금 말씀드린 세종목이 국민연금의 미국 주식

포트폴리오 1등부터 3등까지 차지했던 종목이었는데요.


작년 말 기준으로 애플을 매도해서 

2900억 이상의 수익을 실현했고


엔비디아로 2300억 이상

그리고 마이크로소프트로 670억 정도

차익실현 했습니다


이밖에도 국민연금은 

미국 주식 포트폴리오 상위 비중에

메타, 알파벳, 테슬라, JP모건, 넷플릭스 같은

종목들도 보유하고 있었는데요


일부 매도를 해서 차익실현 하기도 했습니다.


매도한 자금으로 매수한 종목이


브로드컴이라는 종목인데요 

최근 ASIC설계 역량으로 

엔비디아 대안으로 급부상하고 있는 기업이구요


팔란티어와 같은 AI 관련 기업으로

포트폴리오 비중을 채웠습니다.


팔란티어는 아시다시피

빅데이터 분석을 전문으로 하는

미국 소프트웨어 기업인데

작년에 엄청난 성과를 거뒀고 

S&P500과 나스닥 100에 편입되기도 했습니다.


팔란티어가 엄청난 상승을 했음에도 불구하고

국민연금은 194만주 추가 매수했고

총 500만주 정도를 보유하고 있습니다.


국민연금이 포트폴리오를 통해 보여주고 있다시피

AI 소프트웨어가

'25년의 큰 추세를 형성할 것이다'라고 예상합니다.


또 한가지 근거가 있다면


이제 AI산업은 패권 전쟁의 핵심 요소로

발전되었다는 겁니다.


단순한 기술이 아니라

경제, 국방, 산업, 데이터 주권 같은

글로벌 패권 경쟁의

핵심 요소로 자리 잡았기 때문에


미국과 중국을 비롯한 글로벌 강국들,

그리고 빅테크 기업들이

AI패권을 차지하기 위해

'총성없는 전쟁이 일어나고 있다'라고

보시면 될 것 같습니다


그렇기 때문에 

원하든 원치않든

AI와 관련 산업에 대한 투자는 

지속 될 것이다 라고 말씀을 드립니다.


한가지만 더 말씀드리면


마켓앤마켓의 보고서에 따르면


전 세계 AI 시장 규모는 

2023년 약 1,502억 달러에서 

2030년에는 약 1조 3,452억 달러로 

성장할 것으로 예상되고 있습니다 

연평균 성장률(CAGR) 36.8%에 해당합니다.


그래서 오늘 공부해 볼 종목은

AI 소프트웨어,

마음 AI라는 종목입니다.


마음 AI는  

퀄컴과 협업해서 온디바이스 AI 기술을 선도하고 있구요


인터넷 연결없이 AI 음성 인식과

자연어 처리가 가능합니다.

엣지 컴퓨팅(Edge AI)

시장 성장에 따른 수혜가 예상되구요.


임바디드 AI(EAI,Embodied AI)

선도 기업인 

마음AI가 지난 CES 2025에서 

퀄컴 테크놀로지와 온디바이스 AI 

협력 성과를 공개를 했습니다.


AI 서비스는 대부분 클라우드 기반이지만, 

마음AI는 "온디바이스 AI" 기술을 통해서 

데이터 프라이버시 강화했구요.


속도 개선, 비용 절감이라는 강점을 가지고 있습니다.


퀄컴 QCS6490 프로세서에 적용을 해서

AI 음성 비서 ‘수다(SUDA)’를 개발 완료했습니다.


이뿐만이 아니라 

엔비디아의 AI 플랫폼 코스모스를 통해서

자율주행 기술 '워브'를 활용한 

자율주행 로봇 고도화를 진행 중입니다.

 

코스모스를 현실 로봇에 적용한 것은 

국내 기업 중 유일한 상황이구요.


자율주행과 로봇 AI 기술 고도화로

스마트 모빌리티 시장을 선점하고 있습니다.


글로벌 AI반도체 1위

엔비디아와 협력 확대의 기대감이 있는 상황이고


세계 최고의 권위가 있는 AI 학회인


신경정보처리시스템학회에서 

24년 최우수 논문상을 수상했습니다.


국내 최초로 VLA라는 모델 

'캔버스'를 공개했구요


일단 연세대 미르랩과 공동연구도 하고있고

세계적인 수준의 AI 연구를 진행하고 있는 기업이다

라고 보시면 될 것 같습니다.


24년 신경정보처리시스템학회 성과를 통해서


마이크로소프트와 딥마인드 같은

글로벌 테크 기업들과

어깨를 나란히하는 기업이

바로 마음AI다 라고 보시면 됩니다.


기술성장 모멘텀이 매출 성장 시너지로 연결되기를

기대하고 있는 상황입니다.


다만 리스크 요인도 분명히 있습니다.


장기 적자기 지속되고있는데 

자본잠식 상태는 아니라

상장폐지를 걱정할 상황은 아니지만

오버행 리스크도 존재합니다.

최근 전환된 CB 물량의 첫 상장일은 2월 18일 예정이고

이후 순차적으로 매도 물량 누적 가능성이 있습니다.

FI(재무적 투자자)의 CB 전환청구가 본격화되면,

단기적으로 주가 변동성이 커질 가능성이 높습니다.

오버행 이슈로 인해 조정 가능성도 있으므로

조정을 활용한 단기 차익실현 전략도

가능 할 것으로 예상합니다.


저는 개인적으로 삼성과 같은 대기업들이

M&A를 한다면 마음AI같은 기술력이 있는

기술특례 기업들에 관심을 갖을 것으로 예상합니다.


함께 고민해보시죠!

감사합니다.


알파컨덕터

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